2024.4.22

一、行情播报

数据来源：文华财经；财联社整理

二、期市政策面

【欧洲央行管委温施：油价飙升将影响降息时机】

4月20日，欧洲央行管委温施表示，7月会议将给出利率路径的信号，油价飙升将影响降息时机；没有一个基本预期，但预计在2024年仅降息25个基点的可能性非常低；不排除在7月份进行降息，但目前很难预测；在两次降息之后，欧洲央行的决定将变得更加困难，欧洲央行与美联储的利差或将扩大。

【IMF：美国赤字对全球经济构成“重大风险” 】

国际货币基金组织（IMF）近日警告，美国巨额财政赤字加剧通货膨胀，对全球经济构成“重大风险”。英国媒体《金融时报》近日报道，IMF最新发布的《财政监测报告》显示，预计美国明年财政赤字将达到国内生产总值（GDP）的7.1%，而其他发达经济体的平均水平仅有2%。《金融时报》援引IMF报告说，美国大规模支出可能对全球经济产生深远影响，对其他经济体构成风险。因此，美国迫切需要解决支出与收入严重失衡的问题。

【拜登威胁对华钢铝加征关税，外交部：严重关切，强烈不满】

4月19日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者提问，日前，美国总统拜登在匹兹堡发表公开讲话，声称中国政府长期大量补贴中国钢铁企业扩大产能，以不公平的低价向全球市场倾销，对美造成损害。表示美贸易代表正调查中国钢铝行业，威胁将自华进口钢铝关税税率调整为当前3倍。林剑表示，美方的有关说法完全不符合事实，损害中美经贸关系，与两国元首旧金山会晤的共识背道而驰。中方对此严重关切，强烈不满。中方将密切关注调查的进展，要求美方谨言慎行，停止在选举年操弄中国议题，停止将经贸问题“泛安全化”，取消对华加征关税措施，停止加征新的关税。中方将采取一切必要措施坚决捍卫自身权益。

三、国内市场动态

【减产、停机消息频出 成本激增纸企Q2前景黯淡】

今年以来，纸浆成本节节攀升，生活用纸厂商已经进行数次提价，但落地情况并不理想。

财联社记者多方了解到，白卡纸、文化纸的均受成本高企和需求不足夹击，虽然涨价声不断，但盈利水平同比均有所下滑，降至历史低位。业内普遍认为，若不利因素持续，纸企Q2前景难以乐观。

【紫金矿业刚果（金）一铜钴矿遭停产 公司人士称“问题不大”】

近日，市场流传紫金矿业位于刚果（金）的COMMUS SAS（穆索诺伊）铜钴矿所生产的部分产品被查出辐射含量超标，导致该矿已于4月17日起被关停的消息。紫金矿业相关人士向财联社记者独家确认了这一事实，并表示：“那个（部分传言）基本是一些小作文，其实问题不大。”有知情人士向记者表示：“已经在第二次取样检测了，应该问题不大。”此外，华友钴业、寒锐钴业、腾远钴业相关负责人均向记者表示，目前公司位于刚果（金）的矿没受到类似问题的影响。有市场消息称COMMUS SAS所生产的矿产品含铀量超标，违反相关公约，将会给该矿带来较大影响。

【主力合约资金流向：纯碱2409流入超5亿元】

截至4月19日23:00，资金流入方面，纯碱2409流入5.17亿元，豆粕2409流入1.23亿元，液化石油气（LPG）2406流入1.19亿元；资金流出方面，焦煤2409流出2.60亿元，螺纹钢2410流出1.90亿元，玻璃2409流出1.86亿元。

【我国新建、在建铁精矿年产能约5000万吨】

据中国冶金报不完全统计，自“铁资源开发计划”推出以来，我国新建、在建铁精矿年产能约5000万吨。新增产能中的绝大部分来自央企及大型国企，如中国宝武、鞍钢集团、中国五矿、河钢集团、首钢集团等。从新增产能的地理位置上看，主要集中在辽宁、河北、山东、安徽等铁矿石资源较为丰富的地区。

【废钢采购偏紧，独立电弧炉钢厂开工率续降】

上周，成材现货价格涨幅较为明显，各地上涨幅度均在50元/吨以上，部分电炉厂盈利水平有所好转，亏损比例下降7.9个百分点。但盈利企业比例没有变化，因部分电炉厂表示在成材上涨带动下，废钢价格也跟随水涨船高，采购出现困难，因此被迫减少开工时间，降至谷电时间生产。本周全国独立电弧炉开工率环比续降2.09%，产能利用率继续小幅下降1.5%。

【新疆棉铁路运费再下调】

据中国棉花网，近日乌铁局发布公告，自2024年4月16日起调整新疆各发站铁路运费棉花价差系数：南疆区域60吨棚车执行下浮标准72%，70吨棚车执行下浮标准76%；北疆区域60吨棚车执行下浮标准67%，70吨棚车执行下浮标准72%。这是自2024年2月7日起铁路运费棉花价差系数调整（60吨皮棉棚车下浮10%，70吨皮棉棚车下浮23%）两个多月后新疆棉铁路运输费用再次下调，而且运费下浮幅度、力度显然要明显高于上一次。

四、环球市场动态

【伊朗媒体淡化以色列袭击，油价回吐涨幅】

4月19日，油价抹去了早些时候的大幅上涨，原因是伊朗媒体似乎淡化了以色列空袭的影响。布伦特原油期货价格此前一度飙升逾4%，至每桶90美元上方，目前跌破87美元。最近几天有迹象表明，原油价格的地缘政治溢价有所缓解，基准原油价格本周早些时候大幅下跌。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“过去一周所见到的5美元区间大部分是由交易员试图量化反映紧张局势加剧所需的风险溢价水平所推动的。”大量对市场敏感的头条新闻促使期货和期权交易在当天早些时候出现了异常大的成交量。截至伦敦午盘，布伦特原油期货的交易量约为95万份，与正常情况下整个交易时段的交易量大致相同。

【德国商业银行上调金、银、铜、锌等金属价格预期】

德国商业银行上调铜价预估，预估年底铜价为每吨9,800美元，该行之前预估为9,200美元；预计白银价格在本季度末位于每盎司28美元，该行第三季末料在每盎司29美元。德国商业银行还将年底锌价预估从每吨2,700美元上调至2,800美元。德国商业银行对年底金价的预估也将高于之前预估，从此前预测的每盎司2,200美元调高至2,300美元。

【LME工业金属上周集体走高 “锡缺”行情延续、年涨超三成】

近期被认为有可能成为“妖镍2.0”的锡期货行情明显走高，3个月期价收于每吨33,979美元，涨幅为3.67%，上周累涨5.03%，年初至今的涨幅超过33%，这一表现明显强于铜、原油、黄金等更受关注的大宗商品。

金属锡，被称为“工业味精”，下游主要需求端集中在集成电路、消费电子产品、家用电器、锡化工、光伏电池、镀锡板、铅酸蓄电池等领域。

有分析认为，随着全球人工智能热潮对算力的需求增加，电子产品的需求将扩大，锡也将因此受益。

国际锡业协会市场情报和通信主管Jeremy Pearce曾表示，虽然现阶段无法精确地估计需求量，但基本观点是，计算和通信系统将需要更多的锡。

【减产的代价？IMF：油价接近100美元/桶 沙特今年才能实现预算平衡】

当地时间周四（4月18日），国际货币基金组织（IMF）发布报告称，由于沙特率领欧佩克+持续减产，该国今年需要国际油价接近100美元/桶才能实现预算平衡，这要明显高于IMF之前的预估。

IMF在其地区经济展望报告中表示，假设沙特今年原油产量稳定在930万桶/日附近，该国需要平均油价达到96.2美元/桶，这比IMF去年10月预测的85.8美元/桶高出了逾10美元，也明显高于目前的国际油价。

作为全球油价基准的布伦特原油期货价格目前约为87.4美元/桶。

【MPOB数据出炉：马棕油3月库存低于市场预期】

马来西亚棕榈油局MPOB公布了2024年3月供需报告，马来西亚3月棕榈油产量为1392471吨，环比增加10.57%，高于路透预期的138.25万吨和彭博预期的136万吨；3月棕榈油出口为1317628吨，环比增加28.61%，高于路透预期的123.1万吨和彭博预期的123万吨；3月棕榈油进口为21894吨，环比减少32.75%，低于路透、彭博预期的4万吨；3月棕榈油库存量为1714973吨，环比减少10.68%，低于路透预期的179.16万吨和彭博预期的176万吨。

五、期货行业聚焦

【新合约上市交易】

据中金所发布的《股指期货和股指期权新合约上市通知》，4月22日将有一批股指期货和股指期权新合约上市交易，包括沪深300股指期货IF2412、中证500股指期货IC2412合约等。沪深300股指期货IF2412合约定于2024年4月22日上市交易，IF2412合约的挂盘基准价为3486.6点。中证500股指期货IC2412合约定于2024年4月22日上市交易，IC2412合约的挂盘基准价为5203.2点。中证1000股指期货IM2412合约定于2024年4月22日上市交易，IM2412合约的挂盘基准价为5013.6点。上证50股指期货IH2412合约定于2024年4月22日上市交易，IH2412合约的挂盘基准价为2388.2点。沪深300股指期权IO2407月份合约定于2024年4月22日上市交易。中证1000股指期权MO2407月份合约定于2024年4月22日上市交易。

【中期协：要稳慎有序发展期货和衍生品市场 围绕强监管、防风险、促发展做好五项工作】

据中期协网站，中国期货业协会第六届理事会第七次会议18日在北京召开。协会会长杨光强调，新“国九条”作为资本市场指导性文件，从投资者保护、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等方面勾画了发展蓝图，为市场未来一个阶段明确了发展目标和相关安排。对于期货市场来说，要持续探索适应中国发展阶段的期货监管制度和业务模式，稳慎有序发展期货和衍生品市场，着力提升服务高质量发展的能力和水平。

他提出，协会要围绕强监管、防风险、促发展做好五项工作。

一是引导行业机构明确定位。推动行业机构端正经营理念、强化使命担当，把市场功能性放在首要位置，正确处理好功能性和盈利性的关系，践行金融报国、金融为民的发展理念。

二是完善机构自律管理。配合《期货公司监督管理办法》的出台，不断完善协会自律规则体系，特别是针对子公司业务回归后的监管重点，要强化自律和行政监管协同，加大制度供给，填补监管短板。

三是加强从业人员管理。从“选、用、管、育”四个方面同时发力，在严把任职“入口关”的同时，不断健全从业人员分类管理和声誉管理机制。

四是做好会员服务工作。积极倾听会员诉求，持续做好与监管部门和有关单位的沟通协调，推动解决会员反映问题。五是强化协会内部管理。