《科创板日报》4月3日讯（记者 郑炳巽）今日，来自丹麦的生物技术公司Genmab（GMAB.O）宣布以现金交易方式完成对苏州普方生物（ProfoundBio）的收购，收购金额为18亿美元。该交易预计将于今年上半年完成。

普方生物是一家专注于开发新一代大分子靶向抗癌药物的临床阶段生物医药公司，产品管线主要包含抗体偶联药物（ADC）和其他以抗体为基础的治疗方案。

根据官网披露信息，普方生物拥有4个在研ADC产品，处于早期I期、II期临床之中，产品包括靶向FRα的rinatabart sesutecan（Rina-S，PRO1184）、以CD70、PTK7为靶点的PRO1160、PRO1107，以及同时靶向两个广谱实体瘤靶点的双抗ADC药物PRO1286。

普方生物的创始人兼首席执行官赵柏腾曾在Seagen工作长达8年时间，在Seagen期间，他曾参与支持多个ADC候选药物的临床前和临床开发，是ADC药物研究的知名专家。

不同于以往针对单个或多个ADC产品的交易，此次收购，被视为“ADC企业并购首单”，或许对于ADC赛道乃至整个医药行业而言，都将具有深远的影响。

▌被收购是当下退出的主要方向

“被收购肯定是当下药企退出的主要方向。”针对上述收购事件，医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡向《科创板日报》记者说道。不过，他也表示，目前中国药企主要是license out的模式，被MNC收购的不多，“但是从去年以来也正在逐步增加。”赵衡补充道。

《科创板日报》记者发现，自从去年年底阿斯利康以最高12亿美元收购本土CAR-T疗法企业亘喜生物，打响了MNC并购第一枪，此后接连又有多笔收购达成。

链接：MNC并购首单！阿斯利康出手本土CAR-T细胞疗法 “卖身”or“双赢”|聚焦

其中，2024年1月，诺华宣布与信瑞诺医药达成收购协议，交易完成后，后者将整体整合入诺华中国。而在此之前，诺华先以35亿美元的金额完成对Chinook的收购，而Chinook系信瑞诺的发起人之一。资料显示，信瑞诺拥有2款处于临床阶段的核心药物，用于治疗IgA肾病。

紧随其后，3月25日，美国上市公司Nuvation Bio与葆元医药达成协议，Nuvation Bio将以全股票交易的方式收购葆元医药，预计在今年第二季度完成交易。葆元医药拥有3款在研产品，包括ROS1/NTRK双靶点抑制剂taletrectinib（他雷替尼）、mIDH1抑制剂Safusidenib、AXL 抑制剂AB-329。

Nuvation Bio收购葆元医药，首先看中的乃是他雷替尼的治疗潜力。他雷替尼是一种新一代潜在同类最优的ROS1抑制剂，用于治疗ROS1阳性非小细胞肺癌（NSCLC）。目前，对于ROS1阳性的NSCLC患者治疗方案有限，据估计，在美国、中国和欧洲，每年新诊断的ROS1阳性NSCLC患者超过2.1万例。

“并购数量的增加，说明本土biotech还是拥有一些不错的项目，受到其他药企的垂青。”赵衡对此说道。

▌寒冬下出海仍是未来大趋势

不过，赵衡也提醒，“这也从侧面反映出大环境遇冷，本土药企被收购的意愿增强了。因为Biotech通过IPO退出比较困难，并且自身还没有很强的造血能力，并购，成了保证企业活下去并持续推进管线研发的重要方式。”

Wind数据显示，截至4月3日，2024年以来A股市场上终止IPO（撤回及审核不通过）进程的医疗领域企业有12家，这一数量进入2023年明显加快——2022年全年为17家，2023年增加至33家。

另据财联社创投通数据，今年2月，国内医疗健康领域共发生80起私募股权融资事件，较上月减少27%，已披露的融资总额约40.66亿元，较上月减少42%。同期，全球范围内医疗健康领域累计发生156起融资事件，融资总额为183.78亿元，与1月相比，投融资事件数与融资总额环比分别减少22%、21%。

在赵衡看来，“资本寒冬之下，本土biotech除了并购之外，出海仍将是未来发展的大趋势。”具体的license out方向上，赵衡认为依然会集中在部分热门靶点上面，包括ADC、CGT，以及一些生物类似药等。

数据显示，从2020年开始，国内药企在license-out上呈现快速增长。

Insight数据显示，中国license-out的交易总额，已经从2020年的大约69亿美元增加至2023年的大约456亿美元，同期，交易首付款总额从约6亿美元增加至大约29亿美元。

而从平均项目交易金额方面看，中国license-out项目的平均单个交易总金额从2020年的9800万美元增加至2023年的4.56亿美元，平均单个交易首付款则从900万美元增加至2900万美元。

从疾病领域看，license-out主要聚焦在肿瘤领域，2016-2023年的占比为32.9%。而从药品的技术类型来看，化药、单抗、ADC是licenseout的主力，2016-2023年化药占比为32.5%，单抗占比为19.3%，ADC占比为8.6%。

浙商证券分析认为，license-out数量增多，是中国药企研发创新实力迅速崛起的有力印证，中国药企在单抗、ADC等新技术领域中的全球价值将愈发突出。