财联社3月28日讯（记者 刘超凤）“85后”所长任志强履新华福证券，并担任公司总裁助理兼研究所所长一职。

任志强有着十多年的证券研究经验，担任过红塔证券、德邦证券研究所所长，主导了德邦证券新设研究所并在第一年实现收支平衡，将德邦研究所带入行业第32名。

公募基金降佣正在冲击卖方研究生态，加速行业出清，市场普遍比较悲观。任志强接受财联社记者专访时表示，“在大环境下，‘危’与‘机’并存。机会是留给有准备的人，而且在行业出清阶段，更有望在市场上吸引到最优秀、最专业的人才，逆势扩张、抢夺市场份额。”

“我相信，资产管理行业未来还会迎来大发展，出现类似于2020年机构交易量占比大幅攀升的机会，届时卖方市场竞争格局将大为改善，能存活下来的一些主流研究所将在下一个周期获益。因此，我们需要顺应卖方市场的变革趋势，未来几年坚定投入和大力支持卖方研究业务，苦练内功，为下一波井喷做好充足准备。”任志强谈到。

他也为自己立下了工作目标，“一个季度内完成研究所主要行业的初步搭建，并用最短的时间打造成一个中型券商研究所的水平（至少2-3个亿的佣金规模、行业排名前20）。同时，力争通过三年的持续投入和发展，把华福证券研究所打造成全市场前十的头部研究品牌。”

危与机并存

据记者了解，任志强当时手握五个offer，并最终选择加盟华福证券，正是看重华福证券本身底子厚、潜力足，而且公司高层高度重视卖方研究业务。

“华福证券正处于快速向上阶段，与研究所的发展阶段非常契合。同时在战略上，研究所是公司‘四点一面’发展战略的重要组成部分，将长期投入并大力发展研究业务，基于管理层的信任以及内部机制的灵活性，我最终选择了华福证券。”任志强对记者表示。

据悉，华福证券成立于1988年，是内地首批成立的证券公司之一，拥有强大的股东平台、全牌照的证券业务体系。2023年，在苏军良董事长履新华福证券之后，公司开启了“自我革命”年，步入发展快车道。

值得一提的是，今年年后多家研究所进行了所长调整，可见公募基金降佣正在加速影响卖方研究生态。除此之外，券商对研究业务的投入也出现分化，有的研究所开始裁员降薪，也有研究所逆势布局并揽人才。

不少市场人士认为卖方市场供给过剩。截至目前，有100家券商设立了独立的研究部门或研究子公司，分析师人数已达4700人。公募基金降佣确实刺激了卖方市场提前进入优胜劣汰、加速出清的阶段。

在任志强看来，卖方研究的调整存在多方面原因，包括行业收缩、市场低迷、投入成本高等等。尤其是在佣金总规模较为可观的那几年，卖方研究对于人才和客户的抢夺尤为激烈，内卷严重，一些研究所收入不达预期，那么在行业收缩阶段将承受更大的下行压力，因此会提前进行内部调整。

总的来看，任志强对于卖方研究的未来比较乐观，在低迷期更适合业务布局和人才引入，坚定投入卖方业务，熬过蛰伏期后，有望迎来卖方市场的下一个爆发期。

对于卖方研究的发展方向，任志强表示，“要回归研究本源，为市场提供高水准、高质量的研究服务；同时探索多元化收入来源，除公募基金以外，一方面做好对内服务，以‘一个华福’的理念，赋能券商其他业务条线，提升公司整体实力，另一方面做好对外服务，探索并满足私募、保险、银行理财子公司、产业资本、地方政府等客户的多样化需求，提升研究的整体价值。”

战略先行

从履历来看，任志强先后在多家证券公司担任研究所所长，积累了丰富的管理经验。德邦证券2021年开始建立研究所，在任志强的带领下，研究所第一年就实现了收支平衡，这主要依赖于研究所的制度保障、年轻人红利和研究销售协同等等。

任志强表示，“在制度方面，我们当时就建立了清晰透明、公开公平公正的考核和激励体系。在人员方面，我们敢于给予年轻人更多的机会，让年轻人承担更大的责任，快速实现个人成长和平台发展的双赢。在研究所协同方面，我们特别注重分析师与销售的配合，充分调动他们的积极性，避免内耗，共同服务于研究所的发展壮大。在文化方面，我们努力打造一个拼搏向上、没有内耗、激励兑现、帮助大家快速成长的平台，营造一个良好的工作氛围。”

在任志强管理下的研究所，曾选拔出了一大批敢拼敢闯、处于爆发期前夜的首席和销售，他们后来实现了快速成长，有的甚至已担任了研究所所长或公司副总裁职务。

搭建和发展研究所都需要不小的投入，这非常考验公司的战略定力和战术选择。任志强表示，从战略上看，华福证券公司管理层对研究所的坚定发展与长期投入，以及公司机制体制上的灵活性，都是保障华福证券卖方业务能做大做强的关键因素。

在任志强看来，战术上主要是两点：一方面是差异化布局，华福证券需要发挥平台优势，在优势行业上进行重点布局，寻求差异化、特色化的发展路线。“虽然大型券商在定价、销售能力等方面具备一定的优势，但很难做到面面俱到，我们则有望在优势领域做出市场领先和头部的投研服务能力，实现差异化竞争。”任志强表示。

另一方面是研究和销售协同作战。在行业充分竞争的时代，研究和销售实力同等重要、缺一不可，研究既能够赋能销售，销售亦可以反哺研究。“研究和销售的目标其实是一致的，优秀研究所的机制和业务联动一定是出色的。对于新设研究所或者二次起航的研究所来说，不仅要做好研究，调动销售积极性的重要性也尤为重要。”

招兵买马

目前，任志强的首要任务是“招兵买马”，在一个季度内完成研究所的初步搭建，覆盖主要行业。他表示，“目前我们正在流程中的候选人非常多，也非常强，包括某细分领域龙头公司的创始总经理，以及多位新财富首席分析师，目前已在入职流程中。”

任志强还提到，“我们将用最短的时间做到一个中型券商研究所的体量，中型研究所基本都能进入主要公募基金的分仓序列，至少是市场上的主流玩家。”

在人才选拔中，任志强更倾向于产业深度，希望候选人和现役分析师既懂产业又懂二级市场；同时格外青睐于年轻分析师，敢于让年轻人承担更大的责任，快速实现个人成长和平台发展的双赢。

在团队建设方面，任志强也有自己的“四板斧”。

一是聚焦新质生产力，谋求差异化竞争。华福证券以“践行国家战略、服务实体经济、助力美好生活”为公司使命，研究所将在国家重点支持的战略产业以及未来有巨大发展潜力的新兴行业上做重兵布局。紧紧围绕新质生产力主线，加强产业协同。对于优势行业，无论是从人员数量还是从团队配置等各个方面都力争超过新财富团队。在这些优势领域，打出华福研究所差异化、特色化的标签。

二是全面赋能，做好人才队伍建设。研究所管理层关于新人的培养体系有非常成熟的经验，过去很多年轻人的快速成长也充分证明了培养体系的可行性。后期会结合市场和业务的需求，在新人的培养上进行系统精准的带教和培训，甚至会逐步把新人培养的体系推广到买方客户，更好地服务买方客户新入职的研究员，提供有价值的框架体系培训。

三是加强文化建设，营造积极向上的工作氛围。不断厚植“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化理念，自觉践行证券行业荣辱观，致力于打造拼搏向上、没有内耗、激励兑现、快速成长的工作平台。众所周知，卖方研究业务具有强度高、节奏快、压力大的特点，避免内耗，以清晰公平的激励机制和完善的培养计划助力大家快速成长。

四是在目前的基础上，华福证券研究所将加速建立一套清晰透明、公开公平公正的考核和激励体系，充分调动全员积极性。

任志强表示，“加盟华福证券后，我将继续带领团队‘撸起袖子加油干’，力求实现个人成长和华福证券研究所逆势突破的双赢格局，将华福研究打造成公司的一张闪亮名片，充分发挥专业优势，服务国家战略和实体经济，为金融强国建设贡献华福力量。”