《科创板日报》3月15日讯（记者陈美）近日，森泰英格（成都）数控刀具股份有限公司（简称，“森泰英格”）完成新一轮融资，投资方为力中投资。

财联社创投通-执中数据显示，森泰英格是一家涵盖工具系统及附件、可转位刀具、超硬刀具、合金刀具等高端数控刀具的研发及生产制造商，产品应用于汽车、航空航天、工程机械、能源装备、3C等领域。

作为专精特新“小巨人”，该公司于2023年6月进入IPO辅导进入验收阶段。此前的2020年，森泰英格曾申请科创板上市，该申请于2021年3月终止。

随着新一轮融资的完成，以及IPO辅导进入验收阶段，森泰英格背后的60后创始人夫妻，或将再冲IPO。3月15日，《科创板日报》记者致电森泰英格，但截至发稿时，公司电话均无人接听。

60后夫妻创业，实控人并非“核心技术”人员

资料显示，作为森泰英格的实控人，夏永奎生于1963年，直接持股1270.45万股，占比24.38%。妻子刘敏亦出生于1960年之后，比夏永奎大一岁。股权方面，刘敏直接持股363万股，占比6.97%。

两人合计持股占比超30%，是森泰英格的实控人，但刘敏和夏永奎并非公司“核心技术”人员。

披露显示，公司共有核心技术人员6人，占比1.25%，刘敏和夏永奎均不在其中。

核心技术人员中，除赵庆军和李海峡是研究生学历，其余3人为本科学历，剩余一人还是专科学历。值得一提的是，赵庆军和李海峡还是夫妻关系，赵庆军合计持股23万股，占比不足1%。

由于实控人不是“核心技术”人员，也使得森泰英格的技术来源成为关注焦点。

《科创板日报》记者看到，森泰英格最初的技术来源于引进人才。1997年，森泰英格前身——成都英格数控刀具模具，通过引进数位国内数控刀具行业技术人才，并投入大量资金及人员进行技术研发，积累起一定的数控刀具研发、生产经验。

到2003年，英格有限和外资企业森泰克斯开展技术合作，通过引进-消化吸收-再创新，优化了工具系统、车削刀具、孔加工刀具等产品设计，逐步形成产品设计、生产工艺等企业标准，建立起数控刀具批量稳定生产体系。

但这一合作却发生纠纷，森泰英格认为，合作期间，森泰克斯并未提供系统性的技术、专利，只是针对部分产品工艺提出“碎片化”改进建议，由此解除了与森泰克斯的合作。

对此，在第一次申报科创板IPO时，森泰英格遭遇了26个问题。其中不乏核心技术来源，以及是否为自主研发等被询问。同时要求保荐机构对“国际先进”“国内领先”“国内少有”“国内少数”等定性信息，作出披露依据。

国投基金投了，曾签对赌协议

过往融资显示，森泰英格共经历3轮融资。2020年，国投创业参与公司A轮融资、2021年8月清控金信资本参与B轮融资。加上这一轮的融资，森泰英格共完成3轮融资。

穿透发现，国投创业背靠国家开发投资集团有限公司，后者经营国务院授权范围内的国有资产，并开展有关投资业务。这笔投资，国投创业是通过国投（上海）科技成果转化创业投资基金企业（有限合伙）入股森泰英格。

对这笔投资，国投基金与森泰英格签署有包括业绩、上市在内的对赌协议。具体要求为：公司2020年-2021年净利润不低于2500万元、3300万元；若未能于2023年6月30日前完成合格上市，投资方有权选择实控人无条件回购全部或部分股份。

目前，尚不知国投基金是否退出该笔投资。但随着森泰英格完成新一轮融资，其经营情况受到关注。

最新一轮融资披露显示，森泰英格近年来连续实现年营销收入20%以上增长，年产值达3亿元以上，2024年的目标是营销收入增长30%。

今年1月，森泰英格新签合同金额达3000万元，同比增长了30%以上。

2021年申请科创板上市时，森泰英格曾披露，2017年-2020年上半年，森泰英格营业收入分别为1.04亿元、1.32亿元、1.50亿元、0.83亿元；净利润分别为1396.19万元、2375.52万元、2574.50万元、1612.99万元。

按近年来连续实现20%营收增长的说法，森泰英格似乎完成了业绩对赌。

不过，过往业绩也遇到质疑，销售收入对经销商渠道的依赖较大。招股书显示，2017年-2020年上半年，通过经销商取得的收入分别为0.90亿元、1.10亿元、1.25亿元、0.66亿元，占主营业务收入的比例分别为87.53%、83.66%、83.83%、80.56%。

一大批“亲戚”自然人股东现身

由于森泰英格是60后夫妻创业，股东名单中，也出现了一大批附带“亲戚”关系的自然人股东。

2015年，实际控制人刘敏分别与罗婧文、张国华、程久英、王蔓菁、夏万秋、夏万泓、贺秀华、袁仕维、金海燕、英格咨询和夏万本签署《股权转让协议》，价格为3元上下。

披露显示，刘敏与夏万秋、夏万泓、金海燕等皆是亲属关系，而另一实控人之一的夏永奎，则与刘敏是夫妻关系。

2018年，刘敏转让股份给温寒时，价格依然为3元/股。温寒与刘敏的关系则是妯娌。到了2020年，国投基金入股时，增资价格突然达到10元/股，增幅超3倍。

对此，森泰英格的解释是，温寒的股份受让是家族内部转让，因此价格较低；国投基金的增资价格则是基于估值协商而定。

对公司的估值测算，森泰英格曾披露，未来4年，公司净利润将以30%的复合增长率增长，2023年实现净利润8354.70万元；以25倍市盈率测算，2023年森泰英格整体估值为20.89亿元。国投基金投资4年，IRR为31.12%，符合基金回报要求。