中控技术（688777）精要：

①近期，优必选、波士顿动力分别发布机器人进厂“打工”视频，工业场景应用加快；

②公司作为流程工业智能制造整体解决方案供应商，2023年海外和新行业拓展成效显著，营收、利润双增，盈利能力提升；

③公司即将推出首个流程工业AI大模型，黄净认为该模型有助于解决客户生产中遇到的偶发性问题和痛点，提升公司在解决方案实施中的交付效率，增强公司产品的核心竞争力；

④东北证券黄净预计公司2024-25年分别实现营业收入112.5/146.0亿元，同比增长30.5%/29.8%，实现归母净利润12.8/15.4亿元，同比增长15.9%/20.5%；

⑤风险因素：下游行业投资需求不及预期、国际化业务进展不及预期。

机器人在工业场景应用加快，分析师看好公司即将推出首个流程工业AI大模型，有望依托AI算法架构和多维度的工业数据提升核心竞争力

上周，优必选发布工业版人形机器人WalkerS在新能源汽车厂的首次实训视频，此外，波士顿动力近期发布了Atlas人形机器人自主拾取、搬运、放置汽车支撑杆的视频，随着优必选等机器人进厂“打工”，工业场景应用加快。

今日，东北证券黄净覆盖中控技术，公司作为流程工业智能制造整体解决方案供应商，2023年海外和新行业拓展成效显著，营收、利润双增，盈利能力提升，并即将推出首个流程工业AI大模型。

一、公司即将推出首个流程工业AI大模型

2月25日，中控技术表示，将推出首个面向流程工业运行优化与设计的AI大模型。

该模型基于公司大量流程行业生产运行、工艺、设备及质量数据积累，采用生成式AI算法架构并与多维度的工业数据进行融合训练，是流程工业高泛化、高可靠的大模型，能够为客户提供AI+安全、AI+质量、AI+效益、AI+低碳的智能化解决方案。

黄净认为该模型有助于解决客户生产中遇到的偶发性问题和痛点，提升公司在解决方案实施中的交付效率，增强公司产品的核心竞争力。

二、海外和新行业拓展成效显著

2023年，除在化工、石化等传统优势行业保持领先之外，公司冶金、电池、海外、PLC等业务的收入和利润均取得较大幅度增长。

根据公司公众号，2月公司与印尼国家天然气公司正式签订天然气管网设施的自动化、智能化战略合作备忘录，海外业务版图进一步扩大。

黄净预计海外业务及锂电池、冶金、油气等新行业的快速增长将对冲24-25年石化行业订单增速放缓的风险。

三、中控技术营收、利润双增，盈利能力提升

公司2023全年业绩兑现情况良好，营收及利润端增长符合预期，主要原因为：

1）公司加大非传统优势业务投入及新兴业务的开拓、多行业共同发力增长；

2）汇兑损益对利润产生积极影响。公司2023年归母净利率为12.75%，同比增长0.7pct，主要系公司持续提升内部数字化治理能力、费用率水平下降显著所致。

黄净预计公司2024-25年分别实现营业收入112.5/146.0亿元，同比增长30.5%/29.8%；实现归母净利润12.8/15.4亿元，同比增长15.9%/20.5%。