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抢食全球份额势头不减 头部胎企上演出海“加速度” 半钢胎海外产能将快速释放|行业动态
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①为提升抗风险能力,增加盈利,国内轮胎行业头部企业正在加速出海。财联社记者统计发现,未来数年,头部胎企海外产能尤其是半钢胎产能将进入密集释放期。
                ②业内人士认为,国内轮胎企业凭借较高的性价比优势不断提高全球市占率,未来发展空间依然广阔。

财联社2月19日讯(记者 肖良华)旺盛的市场需求,叠加海外更低的生产成本和关税,2023年至今,国内头部轮胎企业在海外扩产的道路上持续策马狂奔。而随着轮胎上市公司去年业绩的陆续出炉,大幅提升的盈利更成为胎企增加资本开支的底气所在。

财联社记者梳理发现,除个别公司外,走向海外、在海外扩产几乎成为轮胎上市公司的“标配”动作,并且脚步越来越快,海外基地选择区域也更加广泛。未来数年,赛轮轮胎(601588.SH)、森麒麟(002984.SZ)、通用股份(601500.SH)等轮胎企业海外产能,尤其是半钢胎产能,将迎来新一波快速释放期。

业内人士分析认为,通过在海外设立工厂,中国轮胎企业能够更好地利用当地资源,减少成本,同时规避了贸易风险。“上市公司海外产能利润率高于国内产能10%以上,赛轮轮胎通过出海,正在迅速提升行业内地位,通用股份则借助出海,得以让公司产生了质变。连续多年亏损的青岛双星(000599.SZ),同样期待借助海外工厂的投产实现扭亏转盈。”

全球轮胎市场规模超过万亿,国内轮胎企业凭借较高的性价比优势不断提高全球市占率,目前看来,天花板仍未触及,未来发展空间依然广阔。“目前中国排名最靠前的三十多家轮胎企业营收总和跟米其林一家企业相差无几,因此中国轮胎企业仍有广阔的发展空间。”上述业内人士表示。

胎企出海加速

2023年海运价格回落,叠加欧美经济体高通胀下中国轮胎的相对性价比较高,国产轮胎在欧美市场认可度不断提升。

根据美国轮胎电商平台SimpleTire数据,中国轮胎的价格普遍为海外品牌的50-70%,性价比优势凸显。

此外,高通胀带来的成本压力持续侵蚀欧美轮胎厂及其下游产业链利润并加速落后产能退出,中国轮胎迎来替代良机。根据国际胎企公开披露信息不完全统计,2022年以来米其林、固特异、普利司通等海外头部轮胎企业在欧美地区(含俄罗斯)关停或减产的轮胎工厂超过15个,共涉及轮胎(乘用车+商用车)年产能超5000万条。

中国轮胎企业产品力的提升和智能工厂建设的弯道超车,是头部轮胎企业加速出海的内在逻辑。“国内轮胎企业现在投建一个几百万产能的轮胎工厂,不到一年时间就可以建成,自动化程度在全球处于领先水平。”青岛某轮胎企业相关负责人对财联社记者表示,此外,就产品力而言,现在国内头部轮胎企业的产品质量不逊海外大品牌,“差的是品牌知名度。”

据车辕车辙网统计,截至2023年年底,共有12家中国企业在海外共已落地建设了18家轮胎工厂,还有7家轮胎厂正在筹建中。我国轮胎企业海外发展已形成的实际年产能接近1亿条。

东南亚成为中国轮胎企业首选出海厂址。2013年,赛轮轮胎越南项目一期投产,成为我国首个海外轮胎制造基地,后来,泰国、柬埔寨迎来众多中国轮胎企业安营扎寨。随着中国轮胎企业海外发展壮大,东南亚成为欧美重要的轮胎进口基地。据USITC统计,2023年泰国连续多年成为美国轮胎第一进口国,此外柬埔寨进口趋势向好,在整体进口数据下降的情况下,2023年前三季度同比增加325.75%。

如今,中国胎企的身影已经遍布亚、欧、非、北美四大洲,靠近多个主要轮胎需求市场。“国内头部胎企初步完成了全球化布局,但距离全球头部轮胎品牌仍有差距,比如米其林集团在五大洲设立了70家工厂。”前述业内人士表示。

赛轮持续抢先 通用“蜕变”

胎企出海,各显神通。

赛轮是出海的先行者,也是步伐最大的企业。仅2023年下半年,赛轮轮胎就公告了三个海外资本开支项目。

1月底,公司公告,公司拟对“柬埔寨投资建设年产600万条半钢子午线轮胎项目”追加投资7.74亿元,追加投资后项目投资总额为22.47亿元,项目将具备年产120万条半钢子午线轮胎的生产能力。此外,公司2023年12月公告,拟投资2.4亿美元建设“墨西哥年产600万条半钢子午线轮胎项目”。 2023年10月,公司刚刚公布拟投资14.74亿元建设柬埔寨年产600万条半钢子午线轮胎项目。

出海的大获成功,带来了公司业绩的飞速提升。2019年,公司净利润不足12亿元,到2023年,公司预计实现净利润31亿元,4年时间增幅接近两倍。

目前,赛轮轮胎具备约7200万条轮胎产能,公司陆续在越南、柬埔寨、墨西哥等地新建轮胎基地,目前海外具备2790万条产能,另有1800万条规划产能。

通用股份则通过出海,迎来了华丽转身。随着海外产能的释放,公司2023年的业绩有了质的改善。

去年12月,通用股份发布公告,全资子公司柬埔寨子公司拟投资建设柬埔寨高性能子午线轮胎项目(二期),产能规模包括年产350万条半钢子午胎和75万条全钢子午胎。项目总投资14.95亿元。项目达产后,公司柬埔寨基地将具备年产850万条半钢子午胎和165万条全钢子午胎的生产能力。

公司董事长顾萃此前表示,公司已在泰国和柬埔寨建有轮胎工厂,公司泰国工厂保持产销两旺、满负荷生产;柬埔寨基地目前轮胎出口至美国双反税率为零,公司整体产能正继续加速爬坡上量,力争2024年全面达产。公司将持续加速推进国际化布局,推进有竞争力的海外生产基地选址。

森麒麟同样持续推进全球化布局。“春节前公司董事长还坚守在摩洛哥基地,推动项目进展。”森麒麟一位内部员工对财联社记者表示。

公司相关负责人表示,公司摩洛哥基地2022年10月开工建设,预计今年4季度投产,西班牙基地预计2024年年底开工,可能于2026年投产。两个基地均规划了1200万条半钢产能。

半钢增速远超全钢

从当前海外市场需求来看,半钢胎需求更为旺盛,国内轮胎企业出海获批在建产能当中,半钢胎占比较高,财联社记者根据公司公告和华创证券统计的数据显示,到2025年,中国轮胎企业半钢轮胎产能将从2023年的9450万条增加到14780万条,增幅超过50%;全钢轮胎产能将从2023年的2615万条增加到2980万条。

(数据来源:华创证券、财联社记者整理)

其中,赛轮半钢轮胎柬埔寨增加1200万条,赛轮墨西哥将增加180万条,玲珑塞尔维亚增加1200万条。通用泰国和通用柬埔寨分别增加600万条河250万条,两年时间产能翻倍。

目前看中国轮胎海外扩产节奏有序。假设现有海外项目投产节奏来看,较欧美市场2022年全钢6770万条、半钢75580万条的需求仍有较大提升空间。

根据QYR的统计及预测:2022年全球轮胎市场规模达到了1568.77亿美元,2023E为1625.61亿美元,折合人民币1.3万亿左右。预 计2028年将达到1925.82亿美元,年复合增长率(CAGR)为3.45%。

华鑫证券研报认为,目前全球轮胎市场竞争激烈,米其林、普利司通、固特异全球市占率排名前三,分别为16%、15%、10%。中国头部35家轮胎企业产量总和跟米其林一家接近,可见国产轮胎在全球的占比仍然比较低,未来有较大的发展空间。

值得注意的是,泰国“双反”复审落地进一步利好半钢出海。“双反”是影响中国轮胎出海的重要变量,2024年1月美国公布泰国地区反倾销复审终裁结果,税率拟由14.62-21.09%下调至1.24-6.16%。税率下降利好泰国工厂盈利能力优化及海外市场竞争力提升。

此外,业绩的提升是胎企出海的根本目的,同时也为轮胎企业增加海外资本开支提供动力和资金支持。截至目前,9 家轮胎公司陆续发布 2023 年度业绩预告,其中 8 家公司预增,1 家公司减亏。根据业绩预告计算得到,2023Q4 赛轮轮胎预计实现归母净 利润 10.74 亿元,创历史单季度新高;通用股份预计 2023Q4 实现归母 净利润 0.76 亿元(预告上下限平均值),同比扭亏为盈。

轮胎 财联社记者行业观察
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