财联社2月9日讯（记者 刘超凤）节前最后一个交易日，证监会同时发出两张投行罚单。

2月8日，证监会发布了两则针对平安证券和申万宏源证券的投行业务罚单。其中，申万宏源证券被证监会责令改正，主要原因是未对个别项目的发行人偿债能力进行跟踪分析；平安证券被出具警示函，原因是个别债券发行利率与承销费用挂钩以及尽调不完整。

从去年下半年以来，债券承销业务监管有持续趋严的态势，已有多家券商因为债券承销业务不合规吃了罚单，涉及尽职调查不充分、内控架构不健全、工作底稿电子化、保密协议签署人不全面、受托管理职业不规范、投行未落实收入递延支付机制、未开展投行廉洁从业合规检查等等。

春节前最后两则投行罚单

证监会表示，发现申万宏源证券存在以下违规行为：一是承销尽调不规范，部分项目未对可能影响发行人偿债能力的事项进行充分关注和核查；二是受托管理履职尽责不到位，个别项目未对存续期影响发行人偿债能力事项进行跟踪并及时分析影响。

根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》第十三条细则规定，管理人应当监督、检查特定原始权益人持续经营情况和基础资产现金流状况，出现重大异常情况的，管理人应当采取必要措施，维护专项计划资产安全。

最终，证监会决定对申万宏源证券也采取责令改正的行政监管措施。

有债券从业人士表示，承销尽调是债券产品最重要的阶段，需要对发行人的经营情况和财务情况进行全方位的尽调，只有这样才能对发行人的盈利能力和偿债能力进行准确的判断。受托管理也一直是监管机构关注的重点，因为事关募集资金的使用情况、发行人的偿债能力等，会对债券的偿付有着重要的影响。上述涉及的产品可能包括公司债券产品和资产证券化产品。

WIND数据显示，2023年全年，申万宏源证券承销了25个股权项目，总承销金额为138亿元，排名行业第13；完成了111个债券承销项目（其中资产支持证券共9单），总承销金额为425亿元，排名行业第7。

平安证券债券发行利率与承销费挂钩

与此同时，平安证券的罚单也是因为投行业务。证监会表示，平安证券存在以下违规行为：一是债券发行定价过程中，存在违反公平竞争的行为，个别项目债券发行利率与承销费用挂钩；二是个别债券项目尽调不完整，关键要素获取不充分。

根据《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第113号）第八条规定，发行人、承销机构及其相关工作人员在发行定价和配售过程中，不得有违反公平竞争、进行利益输送、直接或间接谋取不正当利益以及其他破坏市场秩序的行为。

根据《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第180号）第四十一条规定，主承销商应当对公司债券发行文件的真实性、准确性和完整性进行审慎核查，并有合理谨慎的理由确信发行文件披露的信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

由于平安证券上述情形违反了以上规定，因此证监会决定对其采取出具警示函的行政监管措施。

在2023年6月20日，交易商协会曾印发了《关于进一步加强银行间债券市场发行业务规范有关事项的通知》，监管债券发行过程中存在的发行定价不审慎、低价包销换取市场份额、未遵循市场化原则确定利率区间等发行业务不规范情形。

WIND数据显示，2023年全年，平安证券承销了12个股权项目，总承销金额为79亿元，排名行业第22；完成了112个债券承销项目，总承销金额为324亿元，排名行业第10。

债券监管趋严

监管从严。去年年内，有超过20家券商由于投行业务违规而吃罚单。尤其是债券承销业务，从去年下半年来看，债券承销监管持续趋严，不仅涉及到多家券商，事由更是五花八门。最常见的事尽职调查不充分，内部控制、风险控制有效性不足，但在债券业务的各个细分角度，也有不少券商踩雷被罚。

比如质控方面，某券商质量控制部门对项目工作底稿的验收存在缺陷，问核工作缺乏有效留痕；

比如保密协议方面，某券商在保密协议签订时未涵盖全部相关敏感信息知情人；

比如受托管理方面，某券商受托管理执业不规范，未能履行持续督导职责，未尽职督导募集资金管理；

比如内控方面，某券商内控组织架构不健全、内控部门履职不到位、未按规定建设使用工作底稿电子化系统、未严格落实收入递延支付机制。

比如廉洁从业方面，某券商近三年未开展投行条线廉洁从业合规检查，部分岗位人员出现违反廉洁从业规定的情况。

比如保荐文书方面，某券商出具的保荐书、发行募集文件等与事实不符,存在虚假记载。

近期，证监会也表示，要加强监管，压实中介机构责任，明确了服务高质量发展、强化履职尽责、深化分类监管、严格监管执法等原则，同时强化承销受托业务执业规范，提升证券服务机构执业质量，强化质控、廉洁要求和投资者保护，依法加强监管和完善立体追责体系。

下一步，证监会将扎实推进债券注册制改革走深走实，加快完善公司（企业）债券制度规则体系，持续推进审核注册工作制度化、规范化和透明化，强化债券全链条监管和风险防范，全面深化债券市场功能，更好支持国家重大战略实施和重大项目建设，助力建设现代化产业体系和实体经济高质量发展。