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【研选】广州放松限购政策,力度超出市场预期,房地产供需政策有望持续加码;低估值+国企改革提质增效+空调景气度延续+出口高增长,分析师看好这家公司经营改善具备持续性
①广州放松限购政策,力度超出市场预期,房地产供需政策有望持续加码;
                ②低估值+国企改革提质增效+空调景气度延续+出口高增长,分析师看好这家公司经营改善具备持续性。

【研选·大事件——读懂大市】

1、央行:综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕。

2、证监会全面暂停限售股融券出借并于明日起实施,约定申报调整为次日可用。

3、中证金融公司:暂停转融通借入证券实时可用,调整为次一交易日可用。

4、商务部:中方愿意同美方认真落实好两国元首旧金山会晤共识,充分发挥两国商务部建立的沟通交流机制作用。

5、美国12月核心PCE物价指数同比上升2.9%,创2021年3月以来新低。

【研选·行业】

房地产|广州放松限购政策,力度超出市场预期,房地产供需政策有望持续加码

2024年1月27日,广州市政府办公厅发布《关于进一步优化我市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》。本次《通知》明确:(1)在限购区域范围内,购买建筑面积120平方米以上(不含120平方米)住房,不纳入限购范围;(2)在限购区域范围内,居民家庭将自有住房用作租赁住房并办理房屋租赁登记备案手续的,或者在我市存量房交易系统取得房源信息编码并挂牌计划出售的,购买住房时相应核减家庭住房套数。

东吴证券房诚琦认为,此次放松限购政策,力度超出市场预期,接近于完全放开限购和限贷政策,预计将有效刺激置换改善需求,促进市场复苏。但同时也可能造成二手房挂牌量有所上升。

房诚琦表示,近期中央密集发声表态,广州率先响应中央要求,预计供需两端政策将持续加码,看好两类房企:

(1)当前估值较低、可能受到市值管理考核要求的央企,未来预计将通过增持、回购、提高分红比例等手段传递信心,稳定预期,如保利发展、招商蛇口等;

(2)拥有充沛优质持有型物业资产、现金流有望边际改善的房企,如万科A等。

风险提示:房地产调控政策放宽不及预期;行业下行持续,销售不及预期;行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。

【研选·公司】

长虹美菱|低估值+国企改革提质增效+空调景气度延续+出口高增长,分析师看好这家公司经营改善具备持续性

①公司概况:长虹美菱通过收购与重组等方式逐步覆盖洗衣机、空调、小家电及厨卫等产品线,同时进入生物医疗等新产业领域,产品覆盖全面;

②看好理由:国盛证券徐程颖认为,公司在低估值+国企改革提质增效+空调景气度延续+出口高增长下,经营改善具备持续性;

从内销市场来看,二线标的在空调行业高景气度时收入、利润端的弹性更大,同时长虹美菱在线下的市场结构及代工大客户表现也在一定程度上印证了公司高弹性的来源,从外销市场来看,长虹外销结构与2023年出口市场的契合性解释了其优于行业β的表现;

徐程颖看好公司在内外销市场均有望延续增长,公司近年来积极推进品牌年轻化战略,空调品类在四川市场有优势,冰箱品类线上线下均发力,产品结构近年来均有升级,未来份额提升可期;

从管理视角来看,这是自上而下追求利润的过程,国企改革的深化推进叠加长虹系换届进行时,公司早年就曾推出过股权激励;

③投资建议:徐程颖预计公司2023-25年实现归母净利润7.51/9.02/10.53亿元,同比增长207%/20.1%/16.8%,对应PE分别为10/9/8倍;

④风险提示:地产销售复苏不及预期、终端消费需求疲软、大宗材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、汇率波动风险。

相关个股:
保利发展-0.98%
万 科A-2.62%
招商蛇口-1.32%
长虹美菱+0.90%
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