①政策协同发力后,2028年之前地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元 ②通过债务置换释放出的财政空间,地方政府能更灵活地调配资源,支持关键领域和薄弱环节的发展。
如果政策力度超预期,经济复苏预期升温,与宏观经济相关性更强的顺周期风格或阶段性领涨。如果政策力度符合预期,受益于政策和产业趋势支持,科技成长风格仍是市场主线。
短期美国大选和国内重要会议对市场有一定扰动,财政政策力度和节奏是市场博弈重点。