财联社1月14日讯（记者 孙煜）1月13日至14日，一年一度的中国首席经济学家论坛在上海举行，主题为“周期重启还是秩序重塑？——全球经济复苏的逻辑”。论坛期间，数十位来自国内证券、商业银行、基金公司、海外大投行的首席经济学家分享各自的观点，围绕全球政经大变局与中国战略、中国式现代化与新增长模式等话题展开讨论，共同展望2024年全球经济与市场。

洪灏：风险偏好缺失导致流动性转向低风险金融资产

思睿集团首席经济学家洪灏围绕“2024：变局与突围”这一话题发表主旨演讲，他讲到，2024年，我们可能会目睹美国财政保持非常大的赤字，其经济和市场虽都有回调风险，但都很难衰退。美股由于财政赤字的衬托，产生泡沫化的概率非常大。

谈及中国市场，洪灏讲到，过去一年，银行系统里面储蓄不断上升，新增存款达到30余万亿。在以前正常的年份，每年新增的存款大概是10万亿出头。有一种说法称，中国的银行出现了超额存款。数据来看，中国银行里面总储蓄大概是280万亿，其中，从低风险到高风险排列来看，活期存款55万亿、债券100万亿、理财产品25万亿、信托20万亿、股票80万亿。

洪灏认为，今年人们没有大规模买股票的原因，是因为风险偏好的缺失导致了过量的流动性给到了低风险的金融资产。在一个交易性市场里面，我们赚的是对手的钱。在我们赚对手钱的时候，我们是在投机央行的决策变化。以至于到了今年，政策陆续出台，但是市场的走势确是相反的。

洪灏表示，价格是最明显的、最公开的、最广泛的提示风险和机会的工具。市场在用自己的方法以及价格波动的形势，向大家提示，我们现在处于一个百年未有的变局，过去40年行之有效的投资逻辑发生变化。

“2024年是有挑战的一年，我们站在一个历史性的十字路口。在这个路口，我们看到一些以前没有看到的变化，我们发现，我们的量化模型和一些积累的历史经验并不能在这一轮周期里面，再像以前那样很好的、精确的指导我们的操作，因此我们需要换位思考，需要重新整理以前好的模型，从而迎接新时代的挑战。”

罗志恒：打破赤字率3%的约束，赤字规模由中央占主导

粤开证券首席经济学家罗志恒在做题为“如何提质增效：2024年财政形势及政策展望”的主旨演讲时指出，房地产和财政是影响2024年经济运行的两个关键的核心变量。其中，财政问题直接着我们经济运行能不能有一个稳定的经济社会发展的环境。

罗志恒谈及2024年财政形势的预计，他认为收支矛盾仍然突出。罗志恒讲到，2024年GDP同比预计5%，CPI和PPI同比分别为1%和0.5%，预计一般公告预算收入同比增长6%；支出增速8%；土地出让收入持平或略正增长。

经济下行期采取何种财政政策更有效？罗志恒认为，打破赤字率3%的约束，赤字规模由中央占主导。实事求是面对真实赤字率，避免长期采用的赤字规模过小、专项债使用效率偏低的局面。财政政策以支出政策为主、减税降费等收入政策为辅，提高财政资源的使用效率。从重投资转向投资与消费并重，对部分特定群体发放现金补贴推动消费尽快回升，采用中央和地方分地区按比例承担的方式实施。逐步利用个税APP等建立起补贴群体的筛选机制和基础设施。增强非财政政策与财政政策的配合，非经济政策与经济政策的协同。

邵宇：未来的动力源只可能在三条赛道里面出现

在邵宇看来，问题在于未来10年我们的转型，如果中国在完成转型的过程中，我们的公司是不是应该有相应的崛起或者更好的标的，作为大家可以选择的投资的标的。

在邵宇看来，未来的动力源只可能在这三条赛道里面出现：人工智能、新能源、生物工程。如果我们的转型成功，我们将看到这两个指数会茁壮的成长，这就代表了中国大市值的科技公司能够引领未来。

邵宇提到，伟大的科技企业，伟大的企业家、投资者，特别是中长期投资要形成一个良性闭环的循环，大家才能做大，指数才能坚定的上行。邵宇讲述了这样一个逻辑，每次产业革命都是有四个相互加强的部分来不断构成的，分别是动力的源头、先行先试者、新一代的基础设施、以及整个行业全方位的赋能。每一个环节都会出现万亿市值的超级公司，金融的使命就是找到这样一些公司，并且源源不断的供应这样一些金融的资源，给这样一些优质的企业，并在这个过程中也能够得到相应的回报。

汪涛：今年最大的地缘政治或者国际环境是美国选举

2024是“全球选举年”，将有50余个国家进行选举。2024瑞银证券首席经济学家汪涛认为，今年最大的地缘政治或者国际环境是美国选举。美国的选举最后对他自己的内政外交，可能有非常深远的影响，其他很大的风险和不确定性在于俄乌和中东冲突今年将如何演化，可能对能源价格、欧洲经济的发展都有一定的影响。今年的这些不确定性，可能会影响美联储降息的节奏，美国经济放缓的幅度，以及通胀下行的快慢。

汪涛表示，瑞银认为美联储将自3月份开始降息。今年美国国债收益率将会下行，而且已经开始下行。这会为中国货币政策进一步的宽松，为支持中国经济增长提供更多的空间。我们也预测中国央行今年或有小幅的降息降准，并且在这样一个大的背景下，人民币对美元会略有升值。

汪涛表示，从中国央行的角度来说，我个人认为其实可以不用管美联储降息的节奏，我们的货币政策和利率政策应该以国内的经济为主，现在面临的最大挑战是如何稳定房地产，如何稳定预期，如何把整个经济增长稳定住，在目前的情况下如果能够稳住经济，稳住预期，降息并不见得会带来更大的贬值压力，反而在预期好转的情况下，人民币可能对美元仍然保持相对的稳定，更多的还是应该以我为主，把房地产和国内的经济稳定下来。