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14.7亿元可转债项目再进一步 豫光金铅:无法准确衡量项目长期盈利水平
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①参照其他公司可转债的发行流程,预计近期可能会有新的进展,但仍以公告为准。
                ②豫光金铅在不足一年时间内对同一项目出现不同预测的背后,是铜箔行业下行的缩影。

财联社1月10日讯(记者 梁祥才)豫光金铅(600531.SH)朝着14.7亿元可转债项目落地再进一步。“后续如果在通过上交所审核完后,还需要通过证监会的注册,参照其他公司的发行流程,预计近期可能会有新的进展,但仍以公告为准。”财联社记者以投资者身份从公司获悉。

今日盘后,豫光金铅发布了《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书(上会稿)》以及对交易所意见落实函的回复等公告。

对于此前上交所要求说明募投项目中“年产 1 万吨铜箔项目”效益预测的谨慎性这一问题,豫光金铅并未给出较确定的答复。公司在回复中称:由于市场加工费波动较大,阶段性价格变动无法准确衡量项目长期盈利水平。

而在去年三月份,豫光金铅曾在该可转债的可行性分析报告(修订稿)中给出过较确定的预测:公司“年产一万吨铜箔”项目建成后,运营期为20年,税后全部投资回收期为6.79年,税后内部收益率为18.27%。

豫光金铅在不足一年时间内对同一项目做出不同表述,是铜箔行业下行的缩影。

据Mysteel数据,截至去年12月中旬,6微米铜箔加工费主流报价在1.5万-2万元/吨,年内均价下跌约1.8万元/吨;8微米铜箔加工费主流报价在1.4万-1.8万元/吨,年内均价下跌约1万元/吨。

豫光金铅在本次落实函的回复中也坦言,近年来,铜箔市场加工费整体有所下降,而且已经低于公司该项目所预计的市场加工费。

但豫光金铅认为,“年产1 万吨铜箔项目”的效益预测仍具有谨慎性。公司在落实函的回复中表示,产业链供需的动态平衡机制将使得市场加工费水平逐渐回归正常,新能源行业的长期战略地位使得铜箔需求长期向好,长期缺口对于市场加工费回升形成支撑,产业内较多企业在行业低谷也在进行“逆周期”布局。

有业内分析人士曾向财联社记者表示,预计2024年上半年锂电铜箔市场较去年更显颓势,供应不会因需求不足而停下增产步伐,企业间或主动或被动进入一段互熬期。

豫光金铅总经理李新战在去年12月的业绩会上曾表示,铜箔项目的产品为4.5μm、6μm及8μm的锂电铜箔和9μm-105μm厚度的标准电子电路铜箔(根据市场需求确定)。原材料上,使用自产阴极铜和硫酸,供应稳定,能有效降低原料价格波动风险,形成较强竞争力;铜箔产品已通过质量认证与客户认可,具有丰富的潜在客户资源。

公告显示,在豫光金铅拟发行14.7亿元的可转债项目中,“年产 1 万吨铜箔项目”为第一大项目,拟投资总额为5.82亿元(含可转债募集资金5.34亿元)。

在本次落实函的回复中,豫光金铅对可转债项目中“分布式光伏发电项目”拟实现的经济效益情况,也做出了更详细的阐述。公司表示,该项目达产后,预计将实现年均发电 1310.4万度,减少外购电力成本956.59 万元,本项目新增发电成本 523.97 万元,从而该募投项目满负荷发电情况下,预计年均将为公司节约用电成本 437.62万元。

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