财联社
财经通讯社
打开APP
瑞银:偏好必需性消费品,看好股息率、出海两个投资主线
Play
语音播报
00:00
/
00:00
00:00
彭燕燕预计,2024年消费增长5.5%;
                彭燕燕指出,对今年的展望,偏好必需性消费品,最看好的两个投资主线是:股息率、出海。

财联社1月8日讯(记者 孙煜)1月8日,在第二十四届瑞银大中华研讨会上,瑞银大中华消费品行业主管彭燕燕指出,我们对今年的展望,偏好必需性消费品,对可选消费品相对来讲是谨慎的观点。我们提出最看好的两个投资主线:股息率和出海。

此外,彭燕燕指出,居民超额储蓄在中国是没有释放的。消费面临的两个负面的宏观因素是地产和地方债。

预计2024年消费增长5.5%

谈及对2024年消费增长的判断,彭燕燕说到:“我们认为整体的消费从绝对值增长来看,会比去年要慢,我们今年预测5.5%的增长。”

彭燕燕补充说,预计5.5%的增长主要的原因还是基数。如果看2023年一季度的增速,应该讲是去年整个全年增速的高点。因为增速在逐步放缓的过程中,所以,我们觉得今年相比去年的增速会有所放缓。但环比来看,其实跟现在我们看到的比如说社零的增长,5.5%的增速不是特别缓慢的增速预期。

“如果今年在政策上面有所发力,我想对我们5.5%的预测应该会有上行的推动力。”彭燕燕如是说。

出口有望成为今年亮点

从宏观背景来看,彭燕燕指出,出口有可能是今年持续的亮点。从中国的经济总量占全球的比例来看,其实我们出海的比例是不多的,原来我们的出口更多是低端的、产能的出海,现在更多是品牌、供应链的出海。

彭燕燕举例说,比如汽车,中国在国际上面、地位已经非常高了。再比如家电,从去年以来,很多家电的股票给投资人创造了很好的正收益。

“从零售角度看,原来中国的出海很简单,要不然帮别人贴牌、要不然找经销商帮我卖掉,现在,零售的概念更多是供应链”,彭燕燕继续说到,“此外,还有一些传统的食品饮料,能不能出海?其实都是机会挺多的一个领域。”

超额储蓄在中国是没有释放的

彭燕燕认为,消费的很大支撑是消费者储蓄习惯回归正常,超额储蓄的释放,有可能成为今年上行的驱动力。

从趋势来看,2023年中国的超额储蓄在一季、二季是持续上升的,直到三季度看到有一点点缓慢的下降。彭燕燕指出,中国的消费者没有出现把超额储蓄拿出来花的情况,中高收入的人群,他们没有把疫情当中的钱拿出来花,反而存了更多的钱。

“超额储蓄在中国是没有释放的,这个我们认为会成为今年,要说消费有什么亮点、有什么让大家惊讶的地方,这有可能是上行的驱动力。”

地产去库的加快对消费者是负面作用

彭燕燕提到,消费面临的两个负面的宏观因素,第一个是地产、第二个是地方的债务。“对于地产企业而言,现在最大痛点是现金流、资产负债表。如果去库加快,有助于现金回流。但对于消费来讲不一定是好事,去库的前提是价格要下降。”

彭燕燕补充说,价格的反映是负面的,这个负面对于消费者心理的因素是负面的,消费者觉得自己手里面的房子值的钱更少了。这跟我刚刚讲的为什么消费者不愿意花手上的超额储蓄,这是一脉相承的。

瑞银预测,地产去库存可能会持续到2025年1月,这个过程当中,去库带来的是价格的下降,价格下降对消费者是负面的因素。

鲸平台 公司经营透视
财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
商务合作
专栏
相关阅读
评论
发送