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【研选】2023年业绩预告即将发布,火电业绩改善预期强烈,高增长可期;水电龙头现金流充沛,大水电的核心价值之一在于分红可预测性较高,分析师上调其目标价
①2023年业绩预告即将发布,火电业绩改善预期强烈,高增长可期;
                ②水电龙头现金流充沛,大水电的核心价值之一在于分红可预测性较高,分析师上调其目标价。

【研选·大事件——读懂大市】

1、国家金融监督管理总局:纠正金融租赁行业前期盲目扩张的类信贷倾向,牢固树立回归租赁主责主业的鲜明导向。

2、外交部:中方决定对5家美国军工企业实施制裁。

3、国务院:扩大国有资本经营预算覆盖范围,提升国有资本经营预算支出效能。

4、就业数据发布后,互换价格显示,美联储3月份降息的可能性回到50%。

5、北向资金全天净买入19.92亿元。

【研选·行业】

火电|2023年业绩预告即将发布,火电业绩改善预期强烈,高增长可期

2023年业绩预告即将发布,火电业绩改善预期强烈,高增长可期。

招商证券宋盈盈认为,由于2023年上半年高价库存煤较多影响利润水平,随着煤价中枢下行,火电企业2024年上半年业绩同比有望实现较高增长,在市场风格偏防守的环境下具备投资价值。

同时,伴随火电业绩兑现,宋盈盈建议关注稳定盈利的高分红、高股息火电企业投资机会,如国电电力、浙能电力、申能股份等。

宋盈盈表示,国电电力短期看火电容量电价落地和业绩修复高弹性,水电量价齐升和控股权增加带来的业绩增长,及新能源业绩高成长,长期看2025-26年新增水电投产和特高压带来的消纳和弃水改善弹性。

风险提示:业绩不及预期等。

【研选·公司】

长江电力|水电龙头现金流充沛,大水电的核心价值之一在于分红可预测性较高,分析师上调其目标价

①公司概况:长江电力公告2023年境内水电全年发电量2763亿千瓦时,同比增长5.34%;

②看好理由:国泰君安于鸿光看好公司作为水电龙头,现金流充沛,分红能力无惧短期业绩扰动;

于鸿光认为,大水电的核心价值之一在于分红可预测性较高,水电发电顺序优先于火电,长周期来看大水电电量趋稳,天然具备抗风险能力;

2023年前三季度公司经营性净现金流364亿元,同比增长51.8%,充裕现金流支撑下短期业绩波动对公司现金分红能力影响程度较低;

截至2023年10月20日公司梯级水库完成2023年度蓄水任务,三峡及以上主要水库群可用水量同比偏多近200亿立方米;

③投资建议:于鸿光预计公司2023-25年EPS分别为1.14/1.43/1.51元,给予2024年20倍PE,上调目标价至28.6元(当前股价23.74元);

④风险提示:来水不及预期、电价低于预期、投资收益低于预期等。

相关个股:
长江电力+0.19%
申能股份+0.24%
浙能电力+0.78%
国电电力-0.60%
财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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