《科创板日报》12月15日讯（记者 李明明） “近几年，制造业投资环境应该说是越来越好，但在整体向好的同时，制造业投资也遇到了很大变化。”**今日，普罗资本创始人、执行事务合伙人徐晨昊，在第23届中国股权投资年度论坛上做《制造业投资的变与不变》的主题演讲时说。

徐晨昊认为，最大的变化是退出端受到一定限制，尤其从今年开始，这种限制更加明显。另外，一些高估值的制造业企业开始遇到融资困难。

在徐晨昊看来，目前，制造业投资既面临着机遇，比如投资政策支持、技术创新驱动、市场需求增长等；也面临着挑战，比如成本压力、技术壁垒、市场竞争、环境压力和其他不确定性因素。投资者需要综合考虑这些因素，制定适应变化的发展战略，来实现投资的长期可持续发展。

面对上述变化，徐晨昊认为，既要顺应变化、迎接挑战，也要坚持初心，有所不变。“在变化的时代，GP更要回归本质，思考如下两个问题：首先，GP如何更好地服务LP。目前市场上最活跃、主要的LP，主要是地方的产业引导基金。他们都有很强烈的招引和产业规划需求。因此，GP是不是可以帮助地方产业引导基金，进行更全面、更深入的产业规划？每家GP本身是可以做招商引资，但能够做出高度、能够提供优质服务才是重要的，GP如果能帮助地方政府在资金有限的情况下，为地方打造出产业龙头，那就能真正赢得地方的认同。

其次，GP也要思考如何来为企业提供服务。回顾普罗资本在过去十年中服务过的制造业企业，他以海光信息和华海清科为例，认为最重要的服务，筮理顺了企业在产业中的关系，并做好了LP和企业之间的连接器。

GP除了做好上述服务外，徐晨昊还结合自己的经历，分享了在半导体领域的投资经验：首先，投早、投小是必然的；其次，作为制造业领域的GP，应该有耐心和长期主义心态，帮助企业穿越周期、做大做强，争取做成行业巨头：其三，GP除了提供资金外，要能为企业提供更多投后赋能，如做上市规划等。

针对各地政府都在加紧招商引资的状况，徐晨昊对投资机构也提出了相关建议：“现在几乎所有的城市都在做新能源、新材料、芯片等新兴高科技产业，但这些行业其实是有产业基础壁垒的。作为GP，应该帮那些有一定产业基础的地方政府来做出链主企业和全球巨头，而不是帮具备一定生产制造能力的企业盲目无序搬迁。希望能在这些行业内选出最有潜力的项目，帮助其做成市值千亿乃至万亿规模的企业。