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HJT降本增效已现盈利“曙光” 迈为股份Q3净利环比提升四成|财报解读
①前三季度迈为股份实现了营收、利润的双增长,尽管利润增速远远落后于收入,整体净利率水平也较低,但主要受限于HJT设备成本较高、规模效益未完全体现;
                ②迈为股份的主要客户、HJT电池龙头华晟新能源已实现盈利,光伏企业投资HJT的回报期正在缩短,有利于提升市场对HJT设备采购意愿。

财联社10月25日讯(记者 武超)HJT(异质结)成本高、盈利难是光伏产业的长期认知,但随着降本增效的推进,这一现象正在扭转,也获得了更大的市场认可度。今年前三季度,迈为股份(300751.SZ)实现了营收、利润的双增长。尽管利润增速远远落后于收入,整体净利率水平也较低,但业内人士向财联社记者称,目前HJT等高价值量设备的制造端规模效应还未完全体现,盈利水平仍有上升空间。

迈为股份是目前国内主要的HJT电池生产设备制造商,根据机构测算,公司在该领域的市占率保持在70%以上。根据财报,公司前三季度实现营业收入51.07亿元,同比增长69.35%;归属于上市公司股东的净利润7.14亿元,同比增长3.88%

迈为股份表示,营业收入同比增长幅度较大,主要是公司主营产品太阳能电池生产设备销售增长。

拆分来看,迈为股份Q1-Q3的单季归属净利润分别为2.21亿元、2.04亿元、2.89亿元,Q3净利润为年内单季最高,尤其相比Q2环比提升约42%。

不过,根据记者测算,前三季度,公司的整体毛利率为32.53%,比去年同期降低6.14个百分点;整体净利率为13.09%,比去年同期降低8.95个百分点。

在近期的投资者关系活动中,迈为股份表示,今年营业利润增速相对放缓,主要因为各项费用前置。由于订单饱满,员工增幅较大,导致人员薪酬和差旅费增加较多;公司对研发投入保持了较高的水平,对光伏和半导体封装等方向的新技术持续投入。此外,HJT 规模量产初期存在产线改造的情况,且制造尚未形成规模效应,影响了部分订单的毛利率。上述影响随着设备方案完善和成本管控或将逐渐减少。

有光伏业内人士向财联社记者表示,迈为股份也处在转型升级的过程中,正逐步提升HJT 太阳能电池片整线设备在业务结构中的占比。而HJT作为电池转换效率较高的新技术,高成本一直束缚其发展,尤其目前HJT设备的投资额显著高于被视作竞争对象的TOPCon,因此在市场竞争中,短期内公司的盈利水平受限。但随着铜电镀等众多技术的导入推广,HJT降本增效持续推进,产业化愈发成熟,设备生产与投资成本仍有进一步下降空间。

而在10月份期间,迈为股份的主要客户、今年内与公司达成20GW异质结NBB串焊机订单的华晟新能源宣布,已于9月首次实现全公司运营盈利。这被业内视作HJT的盈利拐点时刻,光伏企业投资HJT的回报期正在缩短,有利于HJT大规模扩产提速。

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