①中信证券研报指出，近期头部酒企召开重要会议，传递出调整、改革、渠道再平衡的决心，有利于行业长期健康发展；
                                    ②今年四季度以来，白酒头部企业采取控制发货、为经销商减负等措施，以降低渠道库存。预计2026年春节白酒实际动销有望维持平稳。

上证指数“八连涨”；中国ETF总规模突破6万亿再创历史新高；离岸人民币一度“破7 ”……2025年的行情将如何收官？2026年又将是哪些领域独占鳌头？

①无论是通信、有色还是商业航天，一个共通的特点是都代表了中美在下一代跨国界基础设施建设上的竞争，这是市场共识度最高的方向；
                                    ②从配置策略来看，我们依旧认为超预期的内需变化出现前，还是以结构性机会主导的震荡市思维应对，这是跨年配置选择的一个基本框架。