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政策利好密集催化!券商龙头股价两周接近翻倍,受益上市公司梳理
①中国结算宣布缴纳比例下调,叠加政治局会议后政策利好持续释放,研报指出监管政策的反转期是配置券商股的良好时机;
                ②首创证券9天4板,太平洋7月24日迄今股价累计最大涨幅89%,梳理受益上市公司名单(附表)。

财联社8月5日讯(编辑 若宇)券商股爆发,截至本周五收盘,首创证券最近九个交易日录得四个涨停板,信达证券最近六个交易日录得两个涨停。拉长时间看,太平洋7月24日迄今股价累计最大涨幅达89.43%。

消息面上,中国证券登记结算有限责任公司拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例,将该比例由现行的16%调降至平均接近13%。股票类业务最低结算备付金缴纳比例调降被视为证券业“定向降准”,华创证券非银徐康团队认为,此次降低结算备付金要求能够一定程度上提升券商资金利用效率。

此外,7月24日政治局会议首提“要活跃资本市场,提振投资者信心”;7月27日证监会召集头部券商开会,就活跃资本市场及提振投资者信心征求意见;7月28日中金所发布实施“长风计划”意在吸引中长期资金入市。申万宏源袁豪7月31日研报判断,后续资本市场投融资端改革相关政策预计将加速推出,券商板块催化将至。

西部证券分析师罗钻辉等人7月30日研报指出,通过复盘2012年、2018年及2020年三次券商板块具有明显超额收益的行情,发现三轮行情均受益于利好政策出台促进券商板块估值提升,持续的政策红利堆积驱动板块行情延续。因此,监管政策的反转期是配置券商股的良好时机

此外,浙商证券梁凤洁5月12日研报预测,三季度可能全面降准,四季度可能降息,且超额储蓄或较难大规模形成消费或进入地产,资本市场或成为超额储蓄的核心外溢方向,增量资金进入市场有望催化券商行情。

业内分析,现阶段来看,行业上主要是与“顺周期”更相关的板块领涨全市场,其中,非银(保险、券商)的弹性已经出现。

从估值来看,罗钻辉等人表示,截至07月28日,申万券商指数估值为1.38XPB,处于过去5/10年39%/22%分位,且从披露的Q2公募持仓数据显示,券商板块处于历史低配水平,后续修复空间大。推荐中国银河、国联证券、中信证券、东方证券、广发证券,建议关注华泰证券、中金公司H

从历史ROE数据来看,梁凤洁表示,虽然随着费率下滑与重资本业务的发展,行业ROE波动下滑,但2018年证券行业盈利能力触及历史低点后,注册制改革、再融资松绑等行业利好政策频出,ROE重回上升通道。长期来看,行业ROE有望提升至9%,对应PB有约60%的提升空间

业绩方面,据媒体统计,截至本周二,上半年业绩预增或增长的券商有16家,包括东吴证券、财通证券、东方证券、中泰证券、财达证券、西南证券、华创云信、国金证券、长城证券、华西证券、西部证券、国海证券、东北证券、光大证券、国元证券和浙商证券

从单家券商的净利润增幅来看,东方证券增幅较大,预计实现净利润18亿元到20亿元,同比增长178%~209%。与此同时,上半年部分券商也实现了扭亏为盈,包括中原证券、太平洋、湘财股份、国盛金控和哈投股份等。业内人士分析,得益于今年上半年市场回暖,券商自营业务普遍修复反弹,特别是2022年自营业务表现欠佳的公司修复更为明显,业绩普遍获得增长

根据wind数据,国有券商数量占比为74%,市值占比为78%,和30个申万一级行业相比,国有券商的数量、市值占比分别排名第3、第6,与“中特估”相关度高。梁凤洁建议关注受益于中特估的标的:中信证券,华泰证券、中金公司,以及财富管理、自营业务弹性较高的标的:东方证券、广发证券、东方财富。

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