天风证券：看好PCB多下游驱动有望进入新一轮成长周期

财联社7月19日电，天风证券研报指出，2023年上半年申万印制电路板板块上涨22.1%，在电子行业三级子行业中排名第4，跑赢申万一级电子指数11.1pcts。PCB产业链上游端主要为铜箔、玻璃纤维等原材料厂商，预计今年中游CCL有望筑底，PCB厂商等待库存量消化后需求回暖，扩产主要布局PCB高密度化和高性能化。PCB厂商盈利能力有望季度环比提升，看好PCB多下游驱动进入新一轮成长周期，关注上游材料的国产化进度、扩产先行指标设备厂商业绩情况。

①橡胶：国内到港量增加，需求无亮点，价格或仍有压力，短期偏弱运行。
                                    ②黄金：COMEX黄金期货尾盘涨0.2%，现货黄金涨0.17%，全年累计涨幅达27%，明年金价有望延续上涨趋势。

在当前政策真空期，市场或延续震荡走势，明年政策加码预期对市场形成一定支撑，因此调整空间有限。高股息板块受益于低利率环境下资产荒逻辑，表现相对稳健。