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GDP增长5.5%!上半年宏观经济“成绩单”有何亮点?消费延续恢复 基建投资平稳增长
①住房相关的消费数据在6月迎来改善。
                ②工业生产表现偏强主要受国内基建投资大幅提速。
                ③基建投资仍为二季度固定资产投资保持正增长的主要支撑。

财联社7月17日讯(记者 徐川) 2023半年中国宏观经济“成绩单”今日公布。国家统计局数据显示,上半年国内生产总值(GDP)同比增长5.5%,比一季度加快1个百分点。

从主要经济指标来看,消费延续恢复,上半年,社会消费品零售总额同比增长8.2%,比一季度加快2.4个百分点;工业生产保持增长,全国规模以上工业增加值同比增长3.8%,比一季度加快0.8个百分点;全国固定资产投资(不含农户)同比增长3.8%,低于一季度0.3个百分点。

对于上半年经济运行特点,国家统计局国民经济综合统计司司长付凌晖今日指出,今年以来,经济运行逐步向常态化运行轨道回归,一季度经济开局良好,二季度延续恢复态势。总的来看,上半年,中国经济整体上呈现回升向好态势。

低基数消退 6月社零增速较上月下行 住房相关消费迎改善

今年上半年,我国社会消费品零售总额同比增长8.2%。单月来看,6月“社零”同比增长3.1%,比5月下降9.6个百分点。按消费类型分,6月,餐饮消费、商品零售收入分别增长16.1%、1.7%。

对于6月“社零”同比增速比上月大幅下行,英大证券公司首席宏观经济学家郑后成对财联社记者表示,受去年3至5月低基数的影响,今年同期的“社零”当月同比大幅跳高,而6月的低基数效应消失。

具体来看,去年6月“社零”同比增速为3.1%,而在此之前经历了连续三个月的负增长,3至5月依次为-3.53%、-11.1%、-6.7%。

基数效应也进一步影响到商品零售分项的数据情况。据财联社记者统计,在16个商品零售分项中,有11项同比增速较5月下降。其中,降幅最多的是“汽车类”,6月同比增速降至-1.1%,而5月实现正增长24.2%。

与此同时,住房相关的消费数据在6月迎来改善。其中,“家用电器和音像器材类”消费增速加快至4.5%,上月仅0.1%;“建筑及装潢材料类”6月降幅明显收窄,增速较5月收窄7.8个百分点至-6.8%。

对于后续消费复苏,郑后成预计,3季度社会消费品零售总额当月同比不会太高,预计4季度略有好转。“3季度CPI当月同比依旧位于较低位置,11至12月可能将在10月基础上上行,而价格因素是社会消费品零售总额累计同比的重要影响因素。”郑后成表示。

6月工业增加值增长超预期 但仍低于GDP增速

6月工业生产增速扩大,规模以上工业增加值同比增长4.4%,比5月加快0.9个百分点。从市场预期来看,财联社“C50风向指数调查”的机构预测中值为2.6%,且实际值超出预测最高值。

东方金诚首席宏观分析师王青认为,工业生产表现偏强主要受国内基建投资大幅提速,从而带动钢铁、有色金属等行业生产提速。

数据显示,6月黑色金属、有色金属加工业增加值分别同比增长7.8%、9.1%,较5月加快4.7个、2个百分点,

从上半年数据来看,“规上”工业增加值同比增长3.8%,比一季度加快0.8个百分点。

但值得注意的是,“规上”工业增加值增速仍低于GDP同比增速1.7个百分点,而一季度为低于1.5个百分点,对整体经济的拉升动能仍然偏弱。

对此,王青认为,在供给端对工业生产的扰动全面退去的情况下,当前工业生产增长动能主要取决于需求端表现,因此,需求端修复不均衡、尤其是外需走弱和房地产建安投资深跌对工业生产拖累明显,是今年以来工业生产增速低于GDP增速的主要原因。

固定资产投资小幅放缓 房地产投资承压或近底部

数据显示,上半年,全国固定资产投资(不含农户)同比增长3.8%,较上月小幅放缓0.2个百分点,

分产业看,第二产业投资增速居首位,比一季度加快0.2个百分点至8.9%;第一、第三产业同比增长0.1%、1.6%,比一季度下降0.4个、2.0个百分点。

在第三产业中,基建投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长7.2%,与1至5月(7.5%)基本持平,仍为当季固定资产投资保持正增长的主要支撑。

但同时,房地产投资在上半年累计下降7.9%,6月下降20.6%,降幅比上月收窄0.9个百分点。

“6月楼市延续了4月以来的回落势头,特别是商品房销量同比有较大幅度下滑,这必然会对房地产投资信心带来一定冲击。”王青表示,不过,当前“保交楼”推动商品房竣工面积同比大幅增长,加之上年同期增速基数走低,也会对当月房地产投资同比数据形成一定支撑。

王青判断,若各项政策措施调整到位,三季度末前后楼市有望出现趋势性上行势头,四季度房地产投资也将逐步回暖。有别于三季度可能主要依托稳增长政策发力提振经济复苏势头,四季度伴随房地产行业企稳回升,经济内生增长动能有望实质性走强。

展望三季度,郑后成表示,房地产投资增速、基建投资增速、制造业投资增速大概率继续承压。在此背景下,叠加考虑PPI当月同比位于负值区间,民间投资增速位于负值区间,预计7月末政治局会议大概率在上半年的基础上加大宏观政策调控力度。

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