财联社6月5日讯（记者 黎旅嘉）新发太“冷”了，近期不少业内人士如此感叹。数据显示，5月份单月基金发行总份额不仅是今年以来的低点，还创下2019年9月以来新低。进入六月，本周新基发行继续偏冷。全周5个交易日预计将仍只有22只新基金发行。

从基金投资类型来看，22只预计发行的新基金中，债券型基金有6只；混合型基金6只；股票型基金6只；另有2只FOF基金、1只REITs、1只QDII基金。

数据来源：Wind

在新基金发行遇冷的同时，部分老基金也如履薄冰。业内人士表示，新老基金的现状折射出市场信心出现波动。从估值视角看，当下股指“水位”够低，市场对不确定性因素的“计价”已较充分，未来市场对积极因素的反映会更为敏感，权益市场已具配置价值。

进一步来看，基金发行的“冰点”往往可能是市场低点，也是逆势布局的买点，新基金低点入市更容易做出长期超额收益。对于持有期基金，除了能帮助投资者规避短期市场波动带来的情绪干扰，也有利于基金经理着眼中长期进行投资布局。

新老基金同煎熬

从首发时间上看，本周一即6月5日为新基发行高峰期，近一天预计就将有10只基金首发，周二5只、周三2只、周四5只。

其中，全周募集规模在50亿元以上的有4只，分别为：汇添富鑫荣纯债A、国寿安保安泰三个月定开、光大保德信睿阳纯债A、富国恒生港股通医疗保健ETF。

从基金投资类型来看，22只预计发行的新基金中，债券型基金有6只；混合型基金6只；股票型基金6只；另有2只FOF基金、1只REITs、1只QDII基金。

Wind数据显示，截至5月31日，以基金成立日口径统计，5月份共有108只基金成立，合计发行份额为716.12亿份，单只基金平均发行份额仅6.63亿份。

纵向比较来看，5月份单月基金发行总份额不仅是今年以来的低点，还创下2019年9月以来新低（剔除包含春节、国庆长假的月份）。2019年8月，A股市场经历剧烈震荡，新基金发行市场也一片低迷，当月新基金成立规模不足700亿份。

而若从单只基金平均发行份额来看，今年5月份则刷新了2018年11月份以来的最低纪录。

上述背景下，最近一周，浦银安盛安久回报定开混合、大成上海金基金ETF、安信盈利驱动股票、凯石沣混合等多只基金先后宣布清盘。统计显示，年内清盘的基金数量已超过一百只。

业内人士表示，新老基金的现状折射出市场信心出现波动。从估值视角看，当下股指“水位”够低，市场对不确定性因素的“计价”已较充分，未来市场对积极因素的反映会更为敏感，权益市场已具配置价值。

6月3日，泉果基金发布公告称，公司旗下的第二只公募基金——泉果思源三年持有期混合基金成立，基金合同生效日为6月2日。

公告显示，该基金的募集期为5月18日至5月31日，募集有效认购总户数为83474户，募集期间净认购金额约为21.33亿元。数据显示，正值新基金发行的“冰点”时刻，该基金的募集规模创下了今年以来持有期权益基金的首发新纪录。据了解，此次新发基金，刚登峰自购了近300万，他对市场未来两三年的市场投资机会非常有信心。

两位基金经理值得关注

基金发行的“冰点”往往可能是市场低点，也是逆势布局的买点，新基金低点入市更容易做出长期超额收益。对于持有期基金，除了能帮助投资者规避短期市场波动带来的情绪干扰，也有利于基金经理着眼中长期进行投资布局。

而本周，长信基金高远和长城基金韩林也将分别携新基登场，较受关注。

高远是一位出身宏观策略研究的老将，在自上而下的基础上不断深挖中观和微观层面的研究。在组合管理上偏向均衡多行业配置，风格上较为逆向。

当前的投资框架为，百分之二三十从自上而下出发，百分之七八十的精力投入到自下而上中。他认为自上而下所涉及的变量太多，导致胜率没有那么高，所以只有自下而上的深入研究才能提高胜率。

在组合构建上，会根据所看好股票的上涨周期进行短中长期的搭配。对于短期他认为能涨的股票，单只最多买两个点，总仓位比例不会超过15个点。

在个股选择中，他会从业绩增速、确定性和估值三方面都较为匹配的股票中进行挑选，最后选择其较为熟悉、和管理层深入交流过的公司。

止盈层面，在标的的估值上涨到明年看都很贵的泡沫阶段会进行减仓，但在这过程中会享受泡沫，以获得更大的组合弹性。当PEG大于2时，他认为可以定义为泡沫阶段。

图片来源：猫头鹰基金研究院

在2023年春节以来火热的TMT行情之下，科班出身的基金经理韩林毕业于复旦大学微电子专业，拥有近13年的投研经验，并且专注于科技领域，这点从下方的猫头鹰行业能力圈图也可以验证。

重视自下而上的基本面研究，通过四个比率完成股票筛选。首先在中观层面选择渗透率与增长率较高的行业，然后在微观层面挑选市占率和利润率较高的个股进行配置。

其中，他最为重视的是行业渗透率，当行业渗透率较低且未来增速较快时，往往是戴维斯双击的前夕。他善于把握这种机会，并且在渗透率接近顶部时兑现收益。

图片来源：猫头鹰基金研究院

此外，在个股的抱团度和市值的层面上，他会从组合角度进行白马、灰马、黑马的搭配。行业龙头提供Beta及稳定性，二线灰马提供更大的弹性，黑马则是无人问津但具备潜在爆发力的个股。

在交易层面偏向右侧买入，偏向于产业及业绩趋势均开始向上时介入。

在当下时点，他看好数字经济、AI、半导体、新能源四个方向在2023年下半年的表现机会。