2023.3.28

国信期货：部分原油供应减少，油价大幅反弹，震荡偏多【偏多头】

周一美国WTI原油大幅上涨5.24%，报收于72.89美元/桶，夜盘国内原油SC2305上涨4.16%，报收于521元/桶。伊拉克库尔德地区原油出口部分停止引发供应不安，美国银行业危机有所缓解减弱了经济衰退预期引发的需求担忧，国际油价反弹至两周以来高位。路透报道，在一项仲裁决定确认从库尔德斯坦地区出口石油需要得到伊拉克政府同意后，土耳其暂时停止了通过管道从库尔德斯坦出口原油。库尔德地区原油出口量约占全球石油供应量的约0.5%，即每日45万桶。技术面，短期油价可能维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多操作。

建信期货：金融风险解除前反弹力度有限，油价震荡偏弱运行为主【偏空头】

美联储加息幅度符合预期，叠加欧美金融危机尚未进一步发酵，近期国际油价低位反弹，WTI主力合约再度逼近70美元关口。后期来看，宏观方面，美联储5月后加息空间较为有限，后期金融风险逐步缓解后宏观面压力有望减轻。供需来看，供应端仍然偏紧，俄罗斯将减产至6月以对冲炼厂开工率的下降。OPEC也像继续遵守产量框架进行生产。需求端EIA数据显示美国成品油消费仍然较为旺盛，汽油库存降至5年低位，柴油库存也在5年偏低水平。

整体来看，油市供需尚可，但在金融风险没有解除前预计反弹力度有限，预计油价震荡偏弱运行为主。

华泰期货：库尔德原油暂停出口，油价大幅反弹【偏多头】

上周六在收到国际仲裁庭的裁定之后，土耳其暂停了伊拉克土耳其管道输送的库尔德原油出口，大致约50万桶/日，短期对油价形成支撑，但我们认为伊拉克政府与库尔德地区双方将会较快达成一致，预计中断时间不会超过10天，对市场中期影响相对有限。但从今年全年的角度来看，中东供应整体偏紧，一方面是欧佩克维持减产协议，产量水平在2800万桶/日附近，另一方面中东炼厂逐步投产如科威特的阿祖儿炼厂（65万桶/日）以及伊拉克的卡尔巴拉炼厂（14万桶/日），中东国家炼厂需求增加，因此出口可能会压缩，在此背景下库尔德原油出口的暂停会导致西区的含硫原油供应更加紧张，且俄罗斯原油基本流入亚洲，整体而言，我们认为库尔德原油出口中断对短期油价有支撑，同时也支撑Brent-DubaiEFS。

东吴期货：隔夜油价飙升【偏多头】

对银行业的广泛忧虑令当前油价估值偏低，呈现急跌慢涨的波动特征。隔夜上涨主要由于德意志银行忧虑缓解以及伊拉克库尔德斯坦出口受阻，建议看涨期权持有，布油80美元附近可酌情布局看跌期权。

新湖期货：油价意外大涨5%【观望】

昨日油价意外大幅上涨5%左右，月差走强，汽油裂解价差仍然偏强。一方面第一公民银行表示，将收购破产的硅谷银行的存款和贷款业务，市场风险偏好回升，另一方面伊拉克当局与库尔德地区就原油出口控制权存在分歧，库尔德地区周六停止了约45万桶/日的原油出口。另外，因中国需求回升，瑞银重申了对油价的乐观预期，坚持看多油价。尽管俄罗斯石油和石油产品面临西方多项制裁，但土耳其、摩洛哥等国家加大了采购力度，使得俄罗斯柴油的出口量有望在3月刷新月度最高纪录，根据资讯数据，3月的前19天，俄罗斯柴油出口量约为150万桶/日，如果保持这一出口速度，本月将成为自纪录数据以来的最高水平。关注油价反弹持续性，同时需关注宏观地缘消息影响。

光大期货：原油价格底部反弹【偏多头】

在一项仲裁决定确认从库尔德斯坦地区出口石油需要得到巴格达的同意后，土耳其停止了通过管道从库尔德斯坦出口原油，该地区出口量约占全球石油供应量的约0.5%，即45万桶/日。俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯已接近实现将原油产量减少50万桶/日的目标，达到约950万桶/日。不过，由于俄罗斯在4月份削减了炼油厂的产量，俄罗斯的原油出口预计将保持稳定。

银行端风险短期缓解后，市场再度聚焦供应端的不确定性，尤其是库尔德地区原油出口受阻的持续时间，刺激油价底部反弹并走强。