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【研选】策略分析师认为本轮TMT板块不是阶段主题,而是大切换的初期,AI将引领TMT大切换,科创板将是引领板块
①民生数据潜在价值有望释放,这家公司为全国10余个省份近100个地级以上城市提供医保核心业务经办系统,是该细分领域核心龙头,有望率先受益;
                ②华为盘古大模型加速行业应用的孵化与创新,其边缘端引入行业应用伙伴,分析师看好这家昇腾应用软件伙伴;
                ③全球钾肥供给偏紧,2023-2025年为公司钾肥产能扩张释放期,2023年底或实现第三个百万吨项目投产,且在老挝获取的钾矿资源成本较低;
                ④策略分析师认为本轮TMT板块不是阶段主题,而是大切换的初期,AI将引领TMT大切换,科创板将是引领板块。

【券商策略最新观点】

浙商证券策略王杨:本轮TMT不是阶段主题,而是大切换的初期,AI将引领TMT大切换,科创板将是引领板块

今年以来AI引领TMT大放异彩,计算机、通信、传媒涨幅超30%,浙商证券策略王杨最新周观点认为,十年一轮回,AI将引领TMT大切换,科创板将是引领板块。

王杨表示,近期数字经济产业链的持续上涨,看似突兀,实则有其合理性。一方面,就进攻基础而言,TMT经历了持续调整后,估值水平和基金持仓处在历史低位。另一方面,就进攻催化而言,2023年数字经济迎来政策催化、产业浪潮、盈利反转的三重催化。

王杨认为,本轮TMT不是阶段主题,而是大切换的初期。

本期优选报告:

①久远银海(海通证券|郑宏达):久远银海是国家劳动保障部社保核心平台三家开发单位之一,公司为全国百余个地级及以上城市人社部门开发核心业务系统,为全国10余个省份近100个地级以上城市提供医保核心业务经办系统,人社和医保信息化在全国市场份额均占到30%左右。东吴证券王紫敬预期数据要素的应用场景将会进一步放开,医保数据领域有望成为第一个落地方向,久远银海是核心龙头。公司目前已经在天津等地开展医保商保融合支付等试点工作,预计未来随着公共数据放开相关政策推进,公司依托医保信息化领域高市占率和标杆项目,有望快速拓展市场。王紫敬预计公司2023-25年归母净利润分别为2.30/2.79/3.37亿元,同比增速25%/21%/21%,对应PE分别为43/36/29倍,当前处于历史估值相对低位。风险提示:政策推进不及预期等。

②常山北明(国盛证券|刘高畅):华为具备全栈全场景AI解决方案,为大模型提供坚实的软硬件平台,包括Ascend(昇腾)、CANN、MindSpore、应用使能四个层次。其中,MindSpore支持了盘古NLP大模型、盘古CV大模型、科学计算大模型、多模态大模型等的开发训练。国盛证券刘高畅看好华为盘古大模型加速行业应用的孵化与创新,边缘端引入行业应用伙伴,例如常山北明等,搭载openHarmony+AI大模型应用的国产化设备加速落地。常山北明:2022年北明软件正式加入昇腾万里伙伴计划,成为昇腾应用软件伙伴,共同推进人工智能产业繁荣发展,明确在金融、互联网、电力等领域的全方位合作意向。风险提示:AI技术迭代不及预期风险等。

③亚钾国际(华福证券|王保庆):老挝政府与中农钾肥有限公司24日在首都万象签署“亚钾国际智慧型循环工业园”项目备忘录,预计总投资规模43.1亿美元。公司坚持“资源为王”的理念,近几年通过不断的进行钾资源整合,目前氯化钾资源储量已达到11亿吨以上。华福证券王保庆看好公司计划于2023年底实现第三个百万吨项目投产,力争2025-2026年实现500万吨产量,中长期实现800-1000万吨产量,生产规模逐渐向海外龙头靠近,2023-2025年为公司钾肥产能扩张释放期。近两年,受地缘冲突影响,全球钾肥供给偏紧,2021年全球氯化钾供给缺口约为193万吨。资产的国际化为公司提供低成本资源,公司不仅在老挝获取的钾矿资源成本较低,同时还拥有劳动力、能源等低成本开采的优势。王保庆预计公司2022-2024年归母净利分别为20.94/35.09/47.78亿元,对应PE为12/7/5倍,给予2023年8.6倍PE,对应目标价32.51元(当前股价27.72元)。风险提示:产能扩张不及预期等。

④晶晨股份(东方财富|邹杰):英伟达在GTC大会上重磅发布了H100NVLINK芯片,其是专门为大语言模型(LLM)设计的GPU,采用了Transformer加速解决方案,可用于处理ChatGPT。东方财富邹杰认为,目前,英伟达对先进AI计算的支撑已经覆盖了从GPU、DPU等硬件到帮助企业加速构建定制生成式AI模型的云服务。今年以来,从ChatGPT到GPT-4和百度文心一言等AI大模型相继发布,多方面性能显著提升,AI浪潮正在快速席卷全球,以期掀起第四次科技革命,生成式AI有望重塑大部分行业,而算力和存力作为AI大模型训练的基石,势必将在新一轮AI浪潮大趋势中迎来爆发。邹杰建议重视算力和存力相关企业投资机会,看好边缘计算相关标的如晶晨股份等。风险提示:产品研发进度和产能扩张不及预期等。

⑤英方软件(浙商证券|陈杭):英方软件是中国数据复制灾备领域第一股,在中国本土专注于灾备及数据管理的技术厂商中居于首位。公司在多项技术上已经实现完全自主可控,在产品上也得到了国家公安部、金融办、保密局、工信部等相关国家部门的安全认可,进入上海市优秀信创解决方案名单和创新产品推荐目录。浙商证券陈杭看好公司以数据复制为本,构造了“容灾+备份+云灾备+大数据”四大数据复制产品系列,目前也持续扩增产品的应用领域。数据复制软件作为数据灾备领域和大数据领域的核心实现工具,将在政策及行业趋势共同驱动下迎来前所未有的发展机会。公司作为国产数据复制领域龙头,有能力在维持现有客户基础的同时,持续攻占国产替代的市场份额。陈杭预计公司2022-24年归母净利润分别为0.37/0.90/1.77亿元,同比增速分别为8.10%/145.90%/96.24%。风险提示:政策推进不及预期风险等。

⑥长盈精密(招商证券|鄢凡):长盈精密始终坚持大客户战略,在XR领域积极配合北美大客户新品研发并取得合格结构件供应商资格,形成先发卡位优势。招商证券鄢凡看好公司募投扩充ARVR零组件产能,进一步扩大产品矩阵,优化业务结构,有望打造新增长极。近年Meta、Pico、索尼等头部玩家不断发布VR新品,而苹果亦布局XR多年,今年有望作为“革命者”入局推出新品类产品,将带动整个行业进入快速发展期。鄢凡预计公司2023-24年归母净利润0.4/5.5/9.05,对应PE分别为30/18倍。风险提示:行业需求低于预期等。

⑦金山办公(国信证券|熊莉):金山办公2022年累计年度付费个人用户数达到2997万(+18.12%),公司不断新增功能型和内容型会员特权,促进用户付费转化。国信证券熊莉看好公司数字办公业务增长快,围绕AIGC及LLM领域持续投入。公司2022年数字办公平台(云和协作产品)相关收入同比增长57%,数字办公产品全年新增政企客户3990家。公司还发布了WPS公文版,已具备一定的公文写作AI功能;同时公司积极探索结合AIGC、LLM技术的下一代人机交互体验。熊莉预计公司2023-25年营业收入51.72/68.50/90.08亿元,增速分别为33%/32%/32%,归母净利润为15.66/20.41/26.66亿元,对应当前PE为100/77/59倍。风险提示:信创业务发展低于预期等。

相关个股:
常山北明+9.99%
晶晨股份+1.95%
金山办公0.00%
久远银海+3.59%
英方软件-0.65%
亚钾国际+2.69%
长盈精密-2.94%
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