财联社
财经通讯社
打开APP
中信证券:预计银行板块延续前期趋势 可从容布局高性价比品种
中信证券预计,银行板块延续前期趋势,修复空间是自变量,修复时间是因变量。

中信证券指出,春节期间港股银行表现良好,海外投资者对于板块仍持积极态度。各地陆续发布文件,提振经济成为下阶段政府核心工作,助力银行板块基本面转暖。尽管四季度基金持仓延续上行,中信证券认为机构配置仍有大幅提升空间,预计银行板块延续前期趋势,修复空间是自变量,修复时间是因变量。个股策略看,预计强势品种仍将延续,可从容布局高性价比品种。

以下为其最新观点:

▍春节期间港股银行上涨,海外投资者偏好板块。

年后两个交易日,恒生H股金融业指数上涨2.74%,同期恒生指数上涨2.92%至22688.9点,大金融与港股大盘均强势取得开门红,或与节假日消费出行数据恢复超预期相关,宏观展望持续回暖。小部分个股跑赢大盘,涨幅前四位分别为招商银行(4.05%)、渝农商行(3.93%)、重庆银行(3.26%)、民生银行(2.73%)。

▍22年4季度机构持仓延续回升,预计2023年将继续提升。

2022年四季度末,A股银行股占主动型基金重仓股比例较三季度末小幅提升0.08pct至2.70%,实现连续两个季度上行,其中股份行持仓比例触底反弹,城商行持仓比例延续提升,股份行/城商行占主动型基金重仓股比重较三季度末分别+0.12pct/+0.06pct。我们认为,在基本面驱动的投资逻辑下,机构配置仍有较大提升空间,预计上半年将保持稳步上行态势。

▍稳增长政策推进,银行基本面延续转暖。

地方政府陆续发布稳增长文件,聚焦投资和消费,也聚焦房地产市场平稳健康发展。我们认为,包括地产修复在内的实体经济恢复,是银行板块投资最直接决定变量,政策助力夯实银行基本面趋势。下阶段,将陆续验证融资总量和结构改善的趋势。

▍板块表现:节前银行股走势良好,港股表现突出。

1)H股银行大涨跑赢大盘。节前一周沪深300指数上涨2.63%,中信银行股指数上涨0.55%上;恒生指数上涨1.41%至22044.65点,恒生H股金融业指数上涨2.02%。

2)成交大幅上行,北上资金持续加码:节前银行股日均成交额为133.98亿,较前周增加21.68%,北上资金银行板块平均持股2.98%,环比提高0.05pct,南下资金银行板块平均持股8.4%,环比提高0.02pct。

▍风险因素:

宏观经济增速大幅下行,银行资产质量超预期恶化。

▍投资观点:验证启动,布局正当时。

信用风险缓释从预期阶段到验证阶段,地产修复进行时,融资数据改善中。同时四季度基金持仓延续上行趋势,目前仍处历史低位,后续仍有大幅提升空间。银行板块延续前期趋势,修复空间是自变量,修复时间是因变量。个股组合暂未到切换期,预计强势品种仍将延续,可从容布局高性价比品种。

券商策略
财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
商务合作
专栏
相关阅读
评论