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11月CPI同比大幅回落 三大因素促物价走稳 PPI止住跌势 增速大概率已见底
多名业内人士预计,12月CPI同比或将继续保持在温和水平,四季度物价回稳已没有悬念。PPI同比增速大概率已见底。

财联社12月9日讯(记者 哈力克)今日,最新数据显示,11月份全国CPI(居民消费价格指数)环比下降0.2%;同比上涨1.6%,涨幅比上月回落0.5个百分点。业内人士表示,基数效应、食品价格回落、服务价格涨幅放缓是CPI同比大幅回落的三大因素。

PPI(工业生产者出厂价格指数)方面,环比微涨0.1%;同比继续下降1.3%,降幅与上月相同。多名业内人士预计,12月CPI同比或将继续保持在温和水平,四季度物价回稳已没有悬念。PPI同比增速大概率已见底。

11月CPI同比大幅回落,受三大因素影响

11月份,受国内疫情、季节性因素及去年同期对比基数走高等共同影响,CPI环比由上月上涨0.1%转为下降0.2%。

“这表明,9月2.8%的同比涨幅即是全年通胀的高点,四季度物价形势回稳。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

从同比看,CPI上涨1.6%,涨幅比上月回落0.5个百分点。“CPI同比涨幅回落较多,主要是去年同期对比基数走高影响。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟说。

影响CPI同比的11月食品价格受猪肉、鲜果、粮食等产品价格涨幅下滑影响,其涨幅比上月回落3.3个百分点。其中,猪肉价格上涨34.4%,涨幅比上月回落17.4个百分点。鲜菜成最大拖累,价格下降21.2%,降幅比上月扩大13.1个百分点。影响CPI同比下降约0.53个百分点。

“11月CPI同比涨幅收窄,除上年同期基数抬高外,主要原因是本轮猪周期价格转入见顶回落阶段,当月猪肉价格由此前连续7个月的较快上升转入下降。”王青说。

此外,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,由于多地散发疫情,影响人们零售、餐饮、旅游、交通、住宿等方方面面服务需求,拖累服务价格同比涨幅创去年4月以来最低,影响11月CPI涨幅同比回落。

据测算,扣除食品和能源价格的11月核心CPI同比上涨0.6%,涨幅与上月相同。

王青表示,核心CPI连续三个月处在这一明显偏低水平,显示当前整体物价形势稳定。政策面在促消费方面空间较大。年底前后货币、财政政策都具备在稳增长方向适度发力的空间。

“预计12月CPI同比略有回升。主要是散发疫情对内需影响影响预计有所减弱,猪肉价格保持平稳;蔬菜价格可能出现季节性回升;加之基数回落影响;全年CPI同比在2.0%附近。”周茂华说。

11月PPI止住跌势,需求回暖或将继续支撑

11月份,受煤炭、石油、有色金属等行业价格上涨影响, PPI环比微涨0.1%,涨幅比上月回落0.1个百分点。受去年同期对比基数较高影响,PPI同比继续下降1.3%,降幅与上月相同。

“面对输入型通胀压力减弱,以及疫情导致的需求不足,国内工业品价格整体偏弱。但受下游生活资料部分产品支撑,11月PPI同比跌幅与上月持平,止住跌势并略好于预期。”中国民生银行首席经济学家温彬说。

周茂华表示,11月PPI同比继续收缩。主要是11月工业购进原材料价格有所回落,叠加去年高基数影响。其中,工业原材料价格同比收缩是主要拖累,生活资料价格同比增速延续上涨走势。

数据显示,11月份工业生产者购进价格同比下降0.6%,环比持平。

“工业原材料价格同比下滑,主要是国内需求复苏偏弱,企业短期增加原材料库存动力不足,国内保供稳价措施。”周茂华说。

数据显示,PPI同比中,生产资料价格下降2.3%,影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.72个百分点。生活资料价格上涨2.0%,影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.46个百分点。

“从上下游看,上游价格偏弱主要是外部输入型通胀压力回落。下游价格偏强则一方面是前期上游成本已充分向下传导,另一方面则是刚性需求为主的衣、食、用等工业品需求已逐步回升。未来下游需求回暖或继续支撑PPI水平,叠加去年基数影响,PPI同比增速大概率已见底。”温彬说。

周茂华表示,从生活资料价格指数同比继续保持增长,反映生活资料生产成本压力有所增加,主要是来自上下游成本转嫁传导,生活资料相关投入成本上升,可能挤压部分中下游企业利润,同时可能出现部分生产成本向终端消费价格传导,需要对潜在通胀风险保持警惕,尤其是海外继续受高通胀困扰。

周茂华预计12月PPI同比有所反弹。“由于市场对全球经济衰退担忧,大宗商品价格整体维持高位窄幅波动,12月PPI同比增速主要受去年基数影响。”

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