财联社12月7日讯（记者 高艳云）近日，中信证券线上举办主题为“聚力突重围”的2023年资本市场年会，中信证券总经理杨明辉在主论坛上表示，过去的十年是我国资本市场波澜壮阔的十年，未来一个中国特色现代资本市场正在形成，并将持续提升金融服务实体经济能力。

杨明辉认为，资本市场将通过以下三方面提升服务经济高质量发展的能力，一是注册制是发展直接融资特别是股权融资的关键举措，全面实行股票发行注册制的条件已基本具备，预计后续将平稳落地；二是健全多层次资本市场体系，突出主板大盘蓝筹特色，坚守科创板“硬科技”定位，完善创业板成长型创新创业企业评价标准，强化北交所服务创新型中小企业定位；三是坚定不移推进市场、机构、产品全方位制度型开放；同时，深化沪深港通机制，支持香港巩固国际金融中心地位。

对于A股2023年的走势，中信证券首席策略师秦培景认为，三大拐点包括政策预期、人民币汇率、经济基本面拐点渐次出现，A股2023年将逐步聚力上行，二季度开始A股上行动能更强，第一阶段配置上建议聚焦精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线，第二阶段配置上建议重点关注“四大安全”。

全面股票发行注册制将平稳落地

杨明辉指出，此次中信证券资本市场年会选定的主题”聚力突重围”，所谓“聚力”，即凝聚共识、团结一心，开启新征程；所谓“突重围”，即直视压力、攻坚克难、迎来更为光明的发展未来。

“一方面，我们坚信，中国社会各界将凝心聚力，风雨无阻向前进，越是艰险越向前，加快构建新发展格局，着力实现高质量发展。另一方面，在二十大这一承上启下的关键节点，党中央也对内外部形势做了实事求是的判断，直视当前的多重压力，决心突围破局。”杨明辉称。

杨明辉预判未来发展时称，“压力正在缓解，明年迎来转机。”

杨明辉指出，过去的十年，是我国资本市场波澜壮阔的十年。未来，一个中国特色现代资本市场正在形成，并将持续提升金融服务实体经济能力。

杨明辉表示，未来，资本市场还将继续提升服务经济高质量发展的能力，资本市场还将继续通过以下三方面提升服务经济高质量发展的能力。

第一，注册制是发展直接融资特别是股权融资的关键举措，全面实行股票发行注册制的条件已基本具备，预计后续将平稳落地。

第二，健全多层次资本市场体系，突出主板大盘蓝筹特色，坚守科创板“硬科技”定位，完善创业板成长型创新创业企业评价标准，强化北交所服务创新型中小企业定位。

第三，坚定不移推进市场、机构、产品全方位制度型开放；同时，深化沪深港通机制，支持香港巩固国际金融中心地位。

A股将迎来三大拐点

在资本市场年会上，中信证券首席策略师秦培景表示，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。

秦培景指出，三大拐点将渐次出现，即政策预期、人民币汇率、经济基本面拐点。

首先，2022年11月，防疫政策优化和地产支持发力已明确政策预期拐点，改善风险偏好。防疫政策优化提高了政策的传导性，预计2023年赤字率3.2%，全年实现5.0%左右的GDP增速目标，政策预期拐点后的持续发力将改善A股风险偏好。

其次，2023年3月，预计欧美加息结束，人民币汇率拐点出现，外部流动性预期改善和人民币汇率拐点影响下，A股在全球权益市场中配置价值提升，打开估值修复空间。

最后，2023年下半年，A股盈利拐点出现，夯实中期修复基础。节奏上，2023年下半年受宏观经济修复和低基数影响，A股盈利增速的拐点凸显，预计非金融板块2022年四季度至2023年四季度的单季同比增速分别为-9%、-6%、3%、18%、64%。

秦培景指出，A股行情可分为两个阶段，第一阶段由政策驱动，并已在途中，配置上建议聚焦精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线；第二阶段行情由业绩驱动，风格更偏成长，配置上建议重点关注“四大安全”。

秦培景提到，“四大安全”领域具体包括，能源资源安全关注传统能源（煤炭/油气）保供、新能源内需扩张、供需偏紧的关键矿产资源（锂、稀土）；科技安全关注半导体产业链、信创（计算机软硬件）、数字基建（运营商、ITC设备等）；国防安全围绕航空航天装备及发动机、元器件自主可控需求布局；粮食安全聚焦种源自主可控，抢占生物育种产业化机会。除“四大安全”之外，还建议关注全球份额持续提升的中国优势制造业（智能汽车、化工）。