导读：昨日市场延续缩量整理态势，成交额降至7500亿下方。在市场量能有效提升之前，存量博弈下热点快速轮动或将延续，故应对上关注独立个股为主。

11月25日 16:00

今日地产、金融、中字头等蓝筹方向再度走强，中国联通盘中再度触及涨停，最终收涨9.74%，此外像中国建筑、中国交建、中国电信这些超千亿市值的个股同样涨幅居前。另一方面，中成股份与中国科传成功晋级4板，成为了市场最高连板股。中字头与国企改革在经历了昨日的小幅分歧整理后，今日随即获得资金的强回流，说明资金对该方向有着较高认可度，后或仍具上行之空间。

与之相对的，像昨日迎来回流的医药则再度走弱，其中太龙药业、华森制药、特一药业跌停，以岭药业跌超5%。由于此前资金介入程度较深，新冠药方向后续可能仍会经历持续反复，但总体而言或呈现震荡走低的态势，故再有弹高时仍先站在风险控制一方更为稳妥。

11月25日 12:00

今日市场延续分化整理的态势，其中以地产、银行、中字头为代表的蓝筹权重涨幅居前，在其带动下今日沪指早盘依旧能够保持小幅收涨的态势。但需注意的是，权重蓝筹的拉升并没有获得资金良性反馈，今日早盘的量能再度萎缩。个股方面仍是跌多涨少，超3200家个股下跌，其中昨日较强的赛道新技术方向以及新冠防治概念今日跌幅居前。目前市场呈现热点快速轮动，但整体延续性较差的特点。因此市场交投能否快速回暖是后续市场关注的重点，在量能有效提升之前，市场恐仍无力摆脱当前的弱势整理格局。

11月25日 10:30

从开盘的第一小时来看，房地产板块受到消息面刺激再度走强，其中中国武夷、中交地产2连板，粤宏远A、嘉凯城、南国置业涨停。整体来看，今日地产的走势较为超预期，并且部分个股完成了对于前期回调的反包。

中字头个股也是再度活跃，中字头个股反复活跃，其中中成股份、中国科传4连板，中国联通、中直股份、中国电信、中铁装配同样涨幅居前。此外开盘阶段，新冠药方向再度下挫，太龙药业、众生药业一度触及跌停，目前虽跌幅有所收窄仍跌超6%，此外中国医药、以岭医药、新华制药等跌超4%

11月25日 9:10

从指数端来看，目前仍处于标准的箱型区间整理格局。像之前两个交易日在近了前期主线高位股退潮，指数都没有出现明显杀跌，而随着前期的风险集中释放主线方向进入短线修复期，在无其余利空的背景下，指数后续所承受的压力或进一步减缓。

回到盘面上来看，昨日市场的热点主要还是集中于赛道方向的技术革新，钠离子电池迎来集体爆发和PET铜箔也在盘中反复活跃，再加之前光伏的TPOCon与HJT电池等。这新技术方向目前仍处于技术先导期，行业渗透率较低，后续广袤的市场替代空间。通常而言，任何一个新技术的商业化，都会经历这以下阶段：需求发现，技术突破，产业化，格局形成，变成旧技术。因此在技术被证伪或者实现实现产业化格局前，都有望在后续反复活跃。但需注意的是，虽然看起来背后存在着产业逻辑，但实质上却伴随着明显的短线情绪化炒作的特点，因此在目前的市场氛围下，仍以市场板块间轮动的重要分支看待即可。

医药昨日迎来修复，整体而言资金回流强度比较超预期，金陵药业高开反包，午后九安医疗和以岭药业双双涨停对题材形成较好的正反馈。后续仍可以上述两只个股为锚，当其仍能在后续走出较强的溢价时，届时更多的前期人气高标或有望迎来短线反核炒作。但需注意的是，的是昨日医药方向午后的拉升已无法与指数形成共振，对于短线情绪的带动也相对有限，即使近几个交易日医药方向短线反弹能够得以延续，仍需留意形成“双顶”结构的风险。

此外，房地产方向也是近期仍需关注的重点。消息面上，近几日，六大行密集给予多家民营房企大额授信，为其流动性提供支持。据统计，近两天达成合作的授信额度已超1.2万亿，当下银行融资端向优质房企逐渐放开融资，是解决房地产流动性困境的重要举措，有助于行业预期进一步改善。近期，地产方向迎来较为密集的政策利好，从市场的反馈而言，却呈现出边际递减效应，故对于地产方向寻找低吸布局的机会更为稳妥。

总体而言，目前市场仍处于前期主线退潮的缩量整理期，在此背景下是，市场的热点或较为散乱，题材轮到节奏同样可能较快，因此应对上主要根据盘面板块轮动节奏进行短线套利，当然站在资金安全的考量下，耐心等市场决出新一轮的领涨方向后再行跟随。