财联社10月27日讯（记者 周晓雅）谢治宇、朱少醒等明星基金经理在管产品的三季报已披露。在他们的持仓中，不乏对市场的共识。在谢治宇看来，中期看全A估值已较低，今年传统能源走强，而新能源、半导体、医药等成长性行业估值接近历史底部位置。

“如果局限于眼前的宏观背景去探讨，我们的确很难找出太多积极乐观的因素。”朱少醒也谈到，当下的好处是市场的整体估值处于长周期中很有吸引力的位置，当下权益市场处在较好的风险收益区间。

从持仓来看，兴全合润在今年三季度新进了立讯精密，兴全基金旗下的多位基金经理也入手该股。而朱少醒在管的富国天惠对该股持股数量也有所增加，迈瑞医疗、雅克科技、郑煤机被增持至该基金的前十大重仓股，此外，他还加仓贵州茅台、五粮液等白酒股。

展望后期，谢治宇认为，能源危机对应的光伏行业仍有较大发展空间；疫情反复但我国疫苗接种比例较高，消费、酒店长周期受损有修复需求。化工部分细分行业仍处创新周期；半导体虽受打压但必有应对举措，有希望突破核心技术瓶颈；VR、AR技术创新路径和消费者接受度还在观察；军工行业有持续增长预期。

谢治宇：新进立讯精密

截至今年9月底，谢治宇的在管的兴全合润规模为252.62亿元，与今年6月底的298.14亿元相比，减少了15.27%。从基金份额变动情况看，该基金在三季度被净申购1.56亿份，截至三季度末的基金份额总额为169.47亿份。另外，在今年三季度，该产品的基金份额净值增长率为-16.05%，业绩比较基准收益率为-11.99%。

在今年三季度，谢治宇对产品的股票仓位调整不大，截至三季度末，兴全合润的股票仓位为91.90%，此前二季度末为89.56%。

万华化学、深信服、鹏鼎控股、立讯精密、韵达股份等5只个股新进该基金的前十大重仓股行列。其中，万华化学、深信服、鹏鼎控股、韵达股份等4只个股此前均在该基金今年6月底的持仓中，持股数量依次为750.87万股、759.74万股、2645.32万股、4670.18万股。

进入三季度，韵达股份的持股数增幅均超30%，截至三季度末持股数为6481.62万股。鹏鼎控股也被增持至3277.13万股，环比增加23.88%。

新进的个股立讯精密，三季度末持股数量为3286.97万股。Wind数据显示，该股在三季度跌超10%。兴全基金旗下多位基金经理在管产品持有该股，且持股数保持不变或有所上涨。比如，乔迁管理的兴全新视野三季度末持有该股1500.89万股，较二季度末增加了842.95万股，兴全商业模式优选持有1427.32万股，环比增加了585.42万股。任相栋管理的兴全合泰、兴全合衡三年在三季度新进该股，持股数量分别为788.72万股、559.91万股。

海尔智家仍为该基金的第一大重仓股，持股数量为772.1万股，较二季度末的持股数量减少了1.04%。另外，谢治宇还加仓了三安光电、梅花生物、健友股份，芒果超媒的持股数保持不变。

从当前的宏观面看，谢治宇认为，地产虽有政策刺激，但向下动能仍在，还需时间见底；国内疫情多点反复，经济活动持续受阻；外部俄乌战争持续恶化，海外高通胀拐点难现致使美元利率走高，全球流动性收紧。短期偶发风险和长周期结构性风险叠加致使市场整体表现较差。

从行业景气度看，经济低迷使手机等电子类产品换机周期拉长；半导体行业受到需求减弱和美国打压的情绪影响；疫情反复导致旅游、酒店需求迟迟不能有效释放。

“但中期看全A估值已较低，今年传统能源走强，而新能源、半导体、医药等成长性行业估值接近历史底部位置。”他认为，能源危机对应的光伏行业仍有较大发展空间；疫情反复但我国疫苗接种比例较高，消费、酒店长周期受损有修复需求。

此外，化工部分细分行业仍处创新周期；半导体虽受打压但必有应对举措，有希望突破核心技术瓶颈；VR、AR技术创新路径和消费者接受度还在观察；军工行业有持续增长预期。

朱少醒：增持茅台、五粮液

今年三季度末，朱少醒管理的富国天惠规模为317.31亿元，较二季度末的370.57亿元减少了53.26亿元。该基金在三季度被净申购3106.04万份，截至三季度末的基金份额总额为121.22亿份。另外，在今年三季度，该产品的基金份额净值增长率A/B级为-14.58%，C级为-14.75%，同期业绩比较基准收益率A/B级为-10.66%，C级为-10.66%。

截至三季度末，富国天惠维持九成以上的股票仓位，前十大重仓股的合计持股占比为40.31%。与二季度相比，雅克科技、郑煤机、迈瑞医疗等3只个股新进该基金的前十大重仓股行列，这3只个股是二季度末的隐形重仓股。

前三大重仓股的位次没有调整，依次为贵州茅台、宁德时代、五粮液，持股数量分别为145万股、350万股、820万股。其中，贵州茅台和五粮液2只白酒股的持股数量分别较二季度末增长了3.57%、5.40%，宁德时代则被减持了0.04%。

宁波银行在前十大重仓股的位次上升了1位，截至三季度末的持股数量为3800万股，较二季度末增加了200万股。立讯精密持股数量为3000万股，较二季度末有所增加，在重仓股的位次也上升1位。

伊利股份、药明康德在重仓股的位次分别下调1位，截至三季度末的持股数量为3050万股、1160.09万股，与二季度末相比，伊利股份持股数量减少了12.86%，药明康德则增加了16.01%。

在朱少醒看来，三季度实体经济下行压力增大，消费在疫情的影响下持续低迷，地产大幅下滑，信用事件高发的苗头显现。海外环境复杂多变，美国加息进程加速导致流动性压力增大，俄乌战争进一步升级。欧美的外需压力加大。市场投资者的风险偏好继续降低。

“如果局限于眼前的宏观背景去探讨，我们的确很难找出太多积极乐观的因素。”他认为，当下的好处是市场的整体估值处于长周期中很有吸引力的位置，当下权益市场处在较好的风险收益区间。

放在更长的时间维度，他相信现在所面临的重重困难终将找到解决的出路。投资者现在选择承受的市场波动是有合适的预期回报水平的。“未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值，去翻更多的‘石头’。”