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【研选·晨会精选】这家润滑油添加剂龙头三季报业绩大超预期,分析师大幅上调盈利预测,且4家QFII位列其十大流通股东
①这家润滑油添加剂龙头三季报业绩大超预期,分析师大幅上调盈利预测,且4家QFII位列其十大流通股东;
                ②VLCC运价快速上行,分析师看好未来油运供需好转,这三家产业链公司有望受益。

【研选·大事件——读懂大市】

1、美国10年期国债收益率升至4.1%,续创2008年以来最高。

2、北向资金全天净卖出60亿元。

3、普京签令要求顿涅茨克等四地10月20日起进入战时状态。

4、美国总统拜登表示,美国将从战略石油储备中释放1500万桶原油。

5、野村紧随大摩高呼亚洲股市底部将至。

【研选·行业】

油运|VLCC运价快速上行,分析师看好未来油运供需好转,这三家产业链公司有望受益

周二VLCC AG-FE TCE录得78400美元/天,环比+19%;Suezmax WAF-UKC TCE录得51100美元/天,环比+3%;Aframax CAR-USG TCE录得56200美元/天,环比+7%。

国金交运团队看好未来油运供需好转,预计伴随全球经济复苏,油运需求将逐步恢复,且运距拉长,供给端受老旧船舶拆船、环保政策、船台产能等影响受限,供需结构有望好转,看好中远海能(原油轮龙头)、招商轮船(VLCC规模世界第一)、招商南油(成品油轮龙头)。

需求侧边际改善:美国宣布从战略储备中释放1500万桶石油,以应对OPEC+近期的减产决定以及俄油禁运导致的市场波动。俄乌冲突影响原油贸易结构,美油东运、俄油替代促进运距提升预计继续维持。

供给长期下降确定:10月原油船在手订单占比降至4%,未来新增运力有限;老旧船舶占比高,15+年船龄原油船占比为29%,叠加环保政策实施将加速运力出清,进一步压缩供给。

风险提示:疫情反复影响经济和需求复苏、环保政策落实不及预期、地缘政治。

【研选·公司】

瑞丰新材|这家润滑油添加剂龙头三季报业绩大超预期,分析师大幅上调盈利预测,且4家QFII位列其十大流通股东

①公司概况:瑞丰新材前三季度实现归母净利润3.64亿元,同比增长168.09%,业绩大超预期,招商证券、广发证券、安信证券均大幅上调公司盈利预测,近年来全球润滑油添加剂行业处于国际供应链体系重建、国内进口替代加速的阶段;

②看好理由:广发证券邓先河认为,短期来看,公司客户导入已进入放量期,长期来看,公司拥有产品、产业链一体化、客户壁垒以及规模优势;

截止2022年6月公司拥有润滑油单剂产能超过10万吨,与此同时,公司在两大生产基地新乡和沧州分别规划15万吨润滑油添加剂产能,新乡一期年产6万吨润滑油添加剂项目已投入生产使用;

公司把握住2021年一季度美国雪灾造成四大添加剂厂商供应链断裂的时间窗口,同时自身复合剂API认证也于2021年6月份完成,二者加速头部客户导入进展,2022年二季度以来,公司复合剂进入放量通道;

此外,截止2022年三季报,四家QFII位列其十大流通股东;

③投资建议:邓先河预计公司2022-2024年归母净利润分别为6.04 /9.91/14.05亿元,给予2023年30倍PE,对应目标价198.11元,尚有33%目标空间;

④风险提示:客户导入不及预期、新增产能项目建设不及预期风险、汽车产业政策风险、海外市场拓展风险。

相关个股:
瑞丰新材-0.35%
中远海能+4.38%
招商轮船+2.23%
招商南油+2.07%
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