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前三季仅两成百亿私募正收益,迎水、玖瀛、一村领跑,估值重回底部区域背后,机会已大于风险?
对于当下的资本市场,多家百亿私募预计市场短期内会弱势震荡,亟待会议政策方向落地。同时,目前市场主流指数估值处于历史估值的底部区域,赛道的拥挤度有明显缓解,现在是黎明前的黑暗,疫情修复相关行业或将是未来较为重要的投资方向。

财联社10月3日讯(记者 沈述红)2022年前三季度行情已收官。市场的云谲波诡和惊涛拍岸下,百亿私募的业绩也迎来了巨大挑战。

来自第三方平台的数据显示,截至9月底,管华雨创办的上海合远私募基金管理规模已超百亿。至此,百亿私募机构总数达110家。而近期有业绩更新的79家百亿私募前三季度的平均收益为-6.91%,仅16家百亿私募取得正收益,占比两成。

在多数百亿私募还在亏损中挣扎的背景下,迎水投资、玖瀛资产、一村投资、思勰投资等少数百亿私募的整体业绩表现相对较好。这之中,领跑百亿私募前三季度业绩的迎水投资,今年以来对港股的青睐在公开数据中显露无遗。二季度末,该公司旗下产品出现在华宝中证港股通互联网ETF的前十名持有人名单中,持有份额达5000万份,为该ETF第一大持有人。

虽然市场整体氛围低迷,但9月逆势创下净值历史新高的私募基金逾千只。除债券策略外,日斗投资、华软新动力、进化论资产等33家私募管理人旗下60只主观多头策略私募基金,也在9月份创下业绩历史新高。彼时,恰逢多重政策利好带动A股小幅上扬。

对于当下的资本市场,多家百亿私募预计市场短期内会弱势震荡,亟待会议政策方向落地。同时,目前市场主流指数估值处于历史估值的底部区域,赛道的拥挤度有明显缓解,现在是黎明前的黑暗,疫情修复相关行业或将是未来较为重要的投资方向。

仅两成百亿私募业绩为正,迎水再度领跑

中国基金业协会最新数据显示,截至9月底,明星私募基金经理管华雨创办的上海合远私募基金管理规模正式超百亿元,用时仅3个多月。随着合远私募基金晋级百亿规模,当前的百亿私募机构总数来到110家,而此前高峰期的百亿私募数量为115家。

在业绩层面,今年以来市场的变幻莫测,对百亿私募的业绩构成巨大挑战。来自私募排排网的数据显示,近期有业绩更新的79家百亿私募,前三季度的平均收益为-6.91%。其中16家百亿私募取得正收益,占比仅为20.25%。

在多数百亿私募还在亏损中挣扎的背景下,迎水投资和玖瀛资产年内收益率均达到了10%以上,这两家公司采用的主策略分别为股票策略和多资产策略,一村投资和思勰投资的业绩紧随其后。

从策略来看,今年以来业绩居于前十的百亿私募中,股票策略私募共有5家,期货及衍生品策略和债券策略私募各有2家,债券策略仅有一家,为合晟资产。

这之中,领跑百亿私募前三季度业绩的迎水投资,最早以打新策略在业内声名鹊起,目前多数产品也善用打新以求增厚收益。今年以来,迎水投资对港股的青睐在公开数据中显露无遗。

wind数据显示,二季度末,迎水投资出现在华宝中证港股通互联网ETF的前十名持有人中,旗下产品持有上述产品份额达5000万份,相比于2月11日的持有份额保持不变,依旧为该上市基金的第一大持有人。同期,该公司还现身方正沪深300ETF前十大持有人名单,旗下两只产品合计持有产品份额达366.8万份。

前三季百亿私募业绩亚军玖瀛资产成立于2015年,公司目前有黄俊淇、石在、杨杰、陈锦生、鲍娇燕等五位基金经理,旗下有38只产品正在运行,业绩最好的一只产品——玖瀛久欣21号成立于2020年,年化收益51.04%,今年来收益20.68%。

年内新晋百亿私募机构——一村投资的核心人物则为李畅、 陆佳华、周学宜等人,公司投资理念主要为基于价值的趋势投资。截至目前,该公司旗下产品一村基石2号、一村尊享12号年内收益分别达到了12.87%、12.21%。

9月新晋为百亿私募的合远私募基金,旗下多只股票策略私募基金也已有业绩展示,并跑赢同期沪深300指数。根据产品7月报,管华雨主要重仓了食品饮料、电力设备、通信、有色金属和环保行业。

另值得一提的是,虽然市场整体氛围低迷,但9月逆势创下净值历史新高的私募基金已逾千只。除债券策略外,日斗投资、华软新动力、进化论资产等33家私募管理人旗下60只主观多头策略私募基金,也在9月份创下业绩历史新高。从时点看,主观多头策略私募基金创下新高的时点多为9月上旬,彼时,恰逢多重政策利好带动A股小幅上扬。

在9月份净值创新高的,还有珠海致诚卓远、稳博投资、洺沣投资、同温层资产、中略投资、倍漾量化、大道投资等公司旗下81只量化股票策略私募基金,这些产品年内平均收益为7.33%。

市场估值处于底部区域,疫情修复相关行业或有可为

对于当下的资本市场,百亿私募们怎么看?其中又有何机会?

在和谐汇一9月下旬的最新运作报告中,该公司远景系列产品目前权益仓位约91%,,其中A股仓位60%,港股仓位31%。对于产品净值近期出现回调的原因,该公司称,拖累净值的主要板块是医药生物、商贸零售、电子等行业,“虽然我们认为这些行业中的相关个股未来成长性和确定性较高,行业护城河较深,具有高β弹性。然而短期不可避免受到系统性冲击。”

和谐汇一预计,四季度信用有望下沉推进经济复苏,从而扭转人民币贬值趋势。医药生物、商贸零售、电子等行业相关个股在短、中、长期成长逻辑较为清晰,其中部分个股盈利拐点预计在明年一季度将进一步确认。

从市场估值水平来看,该公司认为上证、沪深300、上证50和中证500的PE估值、PB估值均处于历史估值的底部区域。A股内部交易风格也已经在均衡化,当前赛道的拥挤度有明显缓解,这也是市场企稳的信号,“我们对市场总体并不悲观,我们坚定市场处于中长期底部区域的判断。我们将紧盯美联储加息和美元流动性,积极关注房地产和防疫相关政策变化。总体而言,市场机会大于风险。”

慎知资产掌舵人余海丰也直言,下跌并不可怕,可怕的是涨不回来的下跌,“作为投资经理,我也同样要求自己。与其关心持仓股票的下跌,不如关心企业的竞争力。”

他希望在惨淡的市场环境中,自己持有的企业的竞争力至少没有被削弱。有了这样的思路,就不用担心寒冬有多长,因为寒冬越长,随着竞争对手的不断退出,最后的爆发力会越强,而寒冬终将过去。

从现在的数据来看,石锋资产认为经济的下行仍在继续。“当前消费、地产仍未企稳,经济修复弹性不足,政策进入效果观察期,需要重点关注10月大会。同时,海外经济衰退或超预期。”

该公司预计市场短期内会弱势震荡,亟待会议政策方向落地。“整体而言,疫情政策和房地产政策虽然方向未变,但是边际上都在逐渐好转,我们认为现在是黎明前的黑暗,疫情修复相关行业将会是未来最重要的投资方向。”

对于当下的市场,知名百亿私募星石投资副总经理、首席研究官喻宗亮认为,尽管出口下行对基本面存在一定的负面影响,但是在外需走弱背景下内需政策会进一步加大,市场反而可能表现得较好。

“从结构上看,什么部门加杠杆,与之相对应的行业往往就会表现得相对较好,但作为经济中占比最大的项目和稳增长的必要手段,消费板块的表现往往都比较好。”喻宗亮说。

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