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混动车未来市场空间超600万辆!比亚迪销售市占率国内第一,产业链受益上市公司梳理
混动汽车1-7月销量同比增速191%,远超纯电动车。行业竞争格局方面,比亚迪以49%的市占率位居第一,长城汽车亦推出混动系统,同时产业链包括混动专用发动机及增量部件(附股)。机构预测,混动市场空间预计至2025年达607万辆,且2035年强混车型将全面替代燃油车。

财联社10月2日讯(编辑 俞琪)混动汽车加速放量,增速已远超纯电动车。中银证券近日研报表示,受益于混动车型成本下降等因素推动,叠加比亚迪等自主优质混动车型供给增加,混动市场自去年加速升温,渗透率不断提升。根据乘联会数据,2022年1-7月,PHEV车型零售销量为62.6万辆,同比增长190.5%远超BEV车型增速,渗透率提升至5.7%;且HEV车型(特指强混车型)零售销量为43.5万辆,渗透率已接近4%。

另据中汽协数据,在8月汽车销量238.3万台(同比+32.1%)环比小幅下滑1.5%的同时,新能源汽车市场延续高增长状态,8月国内新能源车销量达到66.6万台(同比+107.5%),插电式混动汽车销量更是同比增长1.6倍

中银证券预计,2022年混动市场空间达230万辆,2025年达607万辆,2021-2025年CAGR为52%

公开资料显示,动力系统结构及电池容量差异导致BEV、PHEV、HEV价格分布迥异。纯电动车受到电池容量、充电速度、电池三高(高温、高原、高寒)下不稳定等因素影响,更适合短途出行。而混动车没有里程焦虑,且相较于传统燃油车油耗更少、排放更低

进一步来看,若BEV车型具备中长续航,则需要成本昂贵的大容量动力电池,而PHEV和HEV无需配备大容量电池即可实现超1000km的综合续航里程,相较于中长续航的BEV车型具备明显的电池成本优势

中国汽车工程学会此前发布《节能与新能源汽车技术路线图2.0》指出,在节能汽车领域,2025年、2030年和2035年,混动新车分别占传统能源车销量的50%-60%、75%-85%和100%,即2035年HEV将全面替代燃油车

目前,在国内混动整车领域,比亚迪凭借丰富的产品矩阵以及建立的口碑优势领先赛道。根据申港证券去年11月16日研报,截至去年9月,插电混动市场前10厂商市场份额约为86.85%;比亚迪销量市占率49.35%,拥有绝对领先优势。

比亚迪自去年还推出DM-i混动车型,王朝网和海洋网两大系列均已搭载。今年1-8月公司混动车型实现销量48.7万辆,销量增长速度快于公司纯电车型。

此外,平安证券研报指出,吉利紧随其后,目前雷神混动月销规模已超过1万台,随着产能释放,预计9月份销量规模将再上新台阶,长城汽车的混动系统率先搭载到魏品牌上,随着长城将柠檬混动系统搭载到哈弗品牌以及魏品牌新品推出,其混动车销量有望实现快速增长。

另一方面,国泰君安证券1月17日研报指出,混动整个产业链涉及整车及增量零部件等领域,其中,预计2025年混动增量零部件市场空间合计可达1500亿元以上

当前,零部件领域涉及增量的部分主要在混动专用发动机及增量部件,在动力及驱动系统有所布局的产业链上市公司包含布局研发生产混动变速器齿轮的双环传动、混动发动机EGR系统的隆盛科技与银轮股份、以及布局增程式发动机的东安动力等。

但是,需要注意的是,亦有业内分析人士认为,如果纯电动车里程焦虑快速得到缓解,或新一代超快充快速得到规模化应用,混动汽车的相对优势则会有所弱化

同时,中银证券研报同时提到,在价格方面,由于不同动力系统成本起点差异,8万元以下市场将长期被BEV车型占据。并且,由于BEV车型具备较强的驾乘体验、智能化配臵,并且正在向长续航方向发展,未来在12-25万元市场中,以及25万元以上的中高端市场BEV车型将略占优势。

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