《科创板日报》9月30日讯（记者 张洋洋）一家以大数据为核心业务的公司即将登陆资本市场。9月30日， 星环信息科技（上海）股份有限公司（下称“星环科技”）正式启动科创板IPO申购，网上申购代码787031，股票代码688031。

本次发行价格为47.34元/股，拟募集资金19.6亿元，用于大数据与云基础平台建设、分布式关系型数据库建设、数据开发与智能分析工具软件研发投入。

数据显示，2019年-2021年，星环科技营业收入分别为：1.74亿元、2.60亿元、3.31亿元；净利润分别为：-2.11亿元、-1.84亿元、-2.46亿元。

市场排名第四 大数据基础软件为营收来源

星环科技是一家企业级大数据基础软件开发商，商业模式是销售大数据基础软件业务相关的软件产品和技术服务，以及为客户提供应用与解决方案。其中，大数据基础软件业务是公司的主要盈利来源，这项业务收入近年来总营收占比尽管有所下滑，但仍有近八成的规模。

从下游客户来看，根据招股书，星环科技已累计有超过1000家终端用户，主要集中于金融、 政府、电信、能源与石化、制造等行业或单位。

金融行业对其产生的收入最多，报告期内，金融领域收入占总营收比例分别为37.52%、39.9%和42.58%；政府其次，同期总营收比例分别为34.93%、22.94%和 27.90%，主要系各地政府数字政务需求快速提升所推动；能源第三，客户为国家电网、南方电网等，同期营收占比为13.33%、9.99%和10.73%。

星环科技董事长孙元浩在网上首发路演中接受《科创板日报》记者提问时称，公司在手订单充足，可为后续的业绩增长提供支持。随着数据处理量的提升与大数据应用业务场景的增加，老客户将产生产品的扩容需求或选购新类型产品。

“随着大数据应用的普及，以及产品的不断研发推广，星环科技也在不断拓展新的客户数量，”孙元浩进一步表示，“报告期内公司客户数量分别为252、307、447，预计2022年1-9月营业收入为16011.9万元-19259.7万元，较上年同期增长17.86%-41.76%。”

目前，国内大数据市场主要参与者包括，以华为云和阿里云代表的云厂商，以新华三为代表的部分ICT厂商，以及以星环科技为代表的专业软件公司。

云厂商以公有云服务业务为核心，协同其客户资源网络，带动大数据等业务的拓展；传统ICT厂商多年为金融、政府等大型客户提供信息化、数字化服务，客户资源积累身后，而且综合实力强，已经构建起自身品牌影响力。

相比于境内主要竞争对手，星环科技成立于2013年，整体的经营规模和行业积累等各方面资源，显然不可同日而语；不过在市场占位上，这位后来者还是获得了不错的排名，根据IDC发布的《MarketScape：中国大数据管理平台厂商评估，2020》，星环科技综合能力排名市场第四。

公司：预计未弥补亏损将继续扩大

2020年4月，数据与土地、劳动力、资本、技术一起，被列为生产要素，自此，大数据行业迎来重大发展机遇期。去年11月25日，上海数据交易所正式成立，有力推动数据要素流通。值得一提的是，在上海数据交易所揭牌成立仪式上，星环科技是首批签约数商。

毫无疑问，星环科技正处于一个不错的赛道上，加之随着国内企业越来越重视数据与信息安全，国产软件产品在关键领域实现本土化成为重要环节，大数据基础软件本土化成为近几年国产软件公司发展的重要机遇。

成立至上市，星环科技背后，有一众明星股东。天眼查显示，星环科技已经经历10轮融资，背后既不乏腾讯、深创投、启明创投等知名机构，也包括了中金资本、国家军民融合产业投资基金、渤海产业投资基金等产业投资基金。

根据招股书，机构投资者中，持股比例较高的大股东有两位：腾讯和产业基金。腾讯控股通过林芝利创持有星环科技11.69%的比例，为第二大股东，产业基金位列第三，持股7.4557%。

但风口赛道和土豪“朋友圈”的风光另一面，是星环科技3年亏超6个亿的骨感现实。2019年-2021年，公司的净利润分别为-2.11亿元、-1.84亿元、-2.46亿元，对应的净利率分别为：-121%、-71%、-74%。截至2021年12月31日，公司累计未弥补亏损为4.16亿元。

对此，星环科技给出的解释是，公司正处于快速成长期，在研发、销售及管理等方面持续投入较大。在未来的一段时间内，公司预计未弥补亏损将继续扩大。

根据《招股书》，在过去三年，星环科技的销售费用分别为1.49亿、1.55亿和2.03亿，营收占比分别为：85.59%、59.75%和61.42%；研发费用分别为1.09亿、1.09亿和1.40亿，营收占比分别为62.66%、42.11%和42.46% ；管理费用分别为0.7亿元、0.99亿元和1.35亿元。其中的销售费用远高于同行业可比上市公司平均水平。

对此，孙元浩解释称，公司销售费用规模较大，主要系大数据基础软件行业为科技前沿领域，在销售中为引导客户理解大数据技术并验证可实施性，前期会投入大量售前工作，从而导致销售费用规模相对较大。未来随着技术逐步发展成熟，市场对于大数据应用和大数据技术的认知提升，以及公司产品功能、销售体系、人员培训体系逐步完善，销售效率将逐步提高，公司销售费用率有望逐步下降并落入相对合理区间内。