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周一4只新股上市破发3只,9月来37只新股16只破发,破发的不都是高价股,行情疲弱引发密集破发
“闭着眼”申购新股的时代已经过去。

财联社9月26日讯(记者 林坚)熟悉的场面又回来了。9月26日,A股4只新股上市,其中信科移动、一博科技以及森鹰窗业等3只新股首日就出现破发,唯有N紫燕(紫燕食品)一度涨停。财联社记者注意到,就在最近一周(9月19日至23日),出现了本月最为密集的新股破发,13只新股中有7只上市首日即破,破发率高达54%。

图为9月以来新股发行情况

新股频频破发成为9月以来投资者又不得不面对的现象。东方财富Choice显示,本月共上市37只新股,上市首日破发新股就有16只,占总数的43%,最新收盘价出现破发的有19只,占总数的51%。

近期新股表现,显然仍是受多重因素影响,但更多观点将主因归结为A股的持续调整。记者注意到,26日,A股沪指跌1.2%,深成指跌0.4%,创业板指涨0.83%,两市近4000只个股下跌。

步入9月以来,三大股指持续下探,交易量萎缩,从而带动新股破发程度加深。

在过去的8月,共有49只新股上市,上市首日仅6只出现破发,而目前有19只处于破发状态。

在过去的7月,共有34 只新股上市,上市首日仅8只出现破发,目前有14只在破发状态,破发率扩大至40%左右。

截至目前,年内291只新股中,则有131只最新收盘价低于发行价,破发率达到45%的水平线。

不难发现,“闭着眼”申购新股的时代已经过去,投资者也应对新股申购有更为理性的认知。受访的券商分析师指出,新股破发是成熟市场的特征,不应过度恐慌,这需要投资者以“火眼金睛”来判断,以及提升投资研究能力。

有业界人士多次向记者表达,破发已是新股发行过程中的一种常见情形,是市场化改革落地后必然发生的常态化博弈结果。以前会出现、现在会出现、未来也会出现。

实际上,年内也不乏有新股表现十分抢眼,例如昱能科技、拓荆科技、华海清科、东微半导等涨幅均超过100%。

低价股破发加深,一季度破发潮重演?

通常提到新股破发,往往与高PE、高价股挂钩起来。财联社记者注意到,如今恰值2021年 9 月询价新规正式实施一周年,新股定价生态问题是市场讨论的主要话题之一,伴随着全面注册制临近,定价的博弈逐渐充分。

在近期出现破发的新股中,低价股占比超过高价股,且首发高PE企业并不多。在9月19只最新股价出现破发的新股中,除了华宝新能的发行价高达237.5元,余下18只个股均不超过百元,且13只直接低于50元。而在开盘首日就破发的新股中,也同样是低价股破发更甚。记者注意到,最新破发的信科移动就是9月以来发行价最低的新股,且在年内一众首日破发股中,该股发行价也位列低价股的前三名。

从首发PE(摊薄)来看,同样在9月19只最新股价出现破发的新股中,8只新股PE低于50,且最高PE也不超过100。从首发时企业所属行业市盈率维度来看,破发新股中,也有数只个股PE低于行业值。

新股是否破发,定价机制的干扰因素在近期相对于A股大盘走弱带来的影响,并不是那么明显。值得一提的是,近期破发频现让部分市场人士将之与今年3月至4月的破发现象关联起来,彼时,因为A股的持续震荡,从而一度引发所谓的“破发潮”。

财联社记者此前报道,今年3-4月,共有79只新股上市,而上市首日就破发的就达到了29只,破发率偏高,而彼时A股三大股指一度下泄,而后伴随着行情的结构性修复,破发情况有所好转。5-6月上市的49只新股中,仅3只上市首日出现破发。

是否佐证底部临近?券商:大级别底部已近

新股频频破发的情节重演之下,市场仍处在拉锯战之中。在此背景下,有不少券商机构认为,目前临近或已在A股底部的特征愈发明显,转机在即。

兴业证券最新研判,从多项指标来看,市场悲观预期已很大程度反映在股价中。往后看,尽管在内外部不确定性扰动下,短期市场受制于风险偏好整体仍然偏弱势,但从空间上我们认为调整已比较充分、市场已是底部区域:

一是股权风险溢价上,万得全A、上证综指、创业板指股权风险溢价已分别升至2010年以来的74.1%、83.7%和95.6%分位,均已超过2016年股灾后,其中创业板已基本回到今年4月底时水平。

二是估值层面,当前上证综指12.1倍的PE估值也已接近2020年3月以及今年4月底时水平,创业板指更已低于2020年3月。

三是市场活跃度上,沪深两市成交额已连续5个交易日维持在6500亿元左右,已明显低于今年4月底时水平,两融余额也重新回落至1.6万亿元以下。

四是资金面上,9月至今偏股基金仅新发301亿份、环比继续放缓。与此同时,私募等机构近期仓位也有所回落。

华安证券分析认为,总体上看,A股处于明显的低位,应尽量化繁为简。我国经济延续复苏态势,地缘政治对国内影响较小,国内稳增长政策措施积极,A股技术面已具备较好的低位优势。

在西部证券策略研究团队看来,市场正在迎来最艰难的时刻,但11月中旬有望迎来大级别底部。当前信用环境趋于回落,国内疫情散点式反复,外需疲软出口趋弱,整体经济修复依然存在较大压力。同时随着海外加息预期再度升温,美元指数进一步走强,人民币汇率再次面临压力,短期波动率仍将维持高位。

该团队在最新研报中提到,中期来看他们并不悲观,市场大级别底部已经越来越近,今年市场调整的低点有望在11月中下旬出现。

中金公司认为,我国后续继续沿着短期政策稳增长、中长期改革举措提活力的方向,释放内需潜力、激发创新活力,整体经济及企业盈利增长有望逐步回归正常轨道,A股市场也有望迎来转机。对中期前景不宜悲观,整体先求稳、再求进,注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。在配置上,建议以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。

财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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刘利?boy
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2月前
吃像太差
cls-1818823
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2月前
破发的还不到50%
古治子81
0
2月前
券商的话可信,母猪都要上树。
眸殇
0
2月前
不如一个月发100只新股
cls-1894638
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2月前
多发些一新股才好!
cls-1305576
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2月前
一直上新股