1. 宏观金融衍生品

股指期货：

周四早盘指数冲高回落，午后弱势震荡，个股超3000家下跌，市场信心仍未修复。两市成交额6384.5亿元，市场交投情绪偏弱。美联储加息落地，稳增长加力落实，估值有一定安全边际，市场下行空间不大，耐心等待市场企稳，操作上建议继续均衡配置、逢低布局。

2. 黑色系板块

螺卷：

加息靴子落地以及钢材表需恢复，钢价震荡走强。目前来看当下的需求能够支撑目前的铁水产量，炉料对钢价的支撑也在，只要钢厂没有太多利润，负反馈短期就很难来临，同时太原，邯郸也有限产政策传出，对热卷利好多一些，操作上建议单边仍以震荡走势对待，波段操作为主，套利关注多热卷空螺纹。

铁矿：

铁水延续复产，日均铁水产量达到240万吨，铁矿需求不断好转，加上钢厂节前补库，近期港口有望延续去库，短期价格偏强运行，700以下的多单可继续持有，等待钢材需求边际回落止盈。

焦煤：

短期铁水产量和焦炭产量保持稳定，焦煤需求相对刚性，短期焦煤预计震荡偏强，可逢低做多。但钢厂需求仍呈现反复波动的情况，需求能否持续有待观察。

焦炭：

昨日，钢联周度钢材库存数据表明，目前钢材表需有所好转，但焦炭需求和供应持续小幅增加，且目前库存同环比均有增量，因此基本面来看仍无明显价格推动，建议观望为主。

3. 能源化工：

原油：

隔夜原油低位震荡，美联储在如期加息75BP后释放进一步鹰派言论，鲍威尔讲话再次强调对通胀的关切，点阵图显示出更加激进的加息路径和更深层次的衰退预期，包括GDP和就业率的预期均向不利方向变化。不过OPEC方面减少供应的言论给予市场一定支撑。总体而言在激进加息周期内，原油需求难有增长点，始终对油价产生压制。

沥青：

9月第3周沥青产业数据显示沥青装置开工率进一步维持在45%附近偏高位，供应端在沥青利润反超燃料油利润后持续走强；出货量周度维持龟速增加；两库涨跌互现，社库维持按需采购。基本面维持偏弱，叠加成本端受周期压制，沥青总体依然偏空。不过由于期现价差过大，进一步做空需注意风险控制，关注后期出货量变化。

LPG：

当前盘面随原油宽幅震荡，短期国内区域现货承压小幅回落，炼厂外放存增量可能同且进口量小幅回升，故供应端抑制价格上行。但当前化工需且韧性较强，在海外市场承压弱势运行同时，国内仍有一定挺价能力。底部支撑下盘面或以窄幅震荡为主。持续关注多PG空原油策略。

PTA：

周四PTA维持震荡走势，收盘价5584，较前一日下跌26，01基差依旧坚挺。昨日仓单注销。根据8月PX净进口数量来看，进口量大幅上涨，净进口较上一月增加22.3万吨。其次PTA/PX近日均有提升负荷的动向，福海创450万吨装置提升负荷至8成左右，逸盛海南200万吨装置提负至9成，综上所述，由于PTA的提产和PX的增量，PTA的现货强势格局有所减弱，接下来还需要关注PX10月份的投产计划。其他装置动态；新疆中泰120万吨装置再度调整停车计划，9月22日开始检修40天。策略建议：短期震荡保持观望观望，中长期逢高空TA01合约。

PVC：

供应端周度PVC生产企业开工负荷环比下降，整体开工负荷74.43%，环比下降3.16%，其中电石法PVC开工负荷73.34%，环比下降4.65%，乙烯法PVC开工负荷78.44%，环比上升2.34%。下游开工环比略有提升，低位采购意愿明显，社会库存有所去化。整体来看，PVC整体估值及驱动中性，以震荡为主。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约放量仓上行，收涨1.83%，报收2727元/吨。夜盘上涨0.70%，收2735元/吨。甲醇装置全国开工率回升，原料端煤制开工率亦回升，焦炉气制甲醇开工率小幅回落，整体上甲醇国内供应端增加2.01万吨。MTO装置开工率回升，传统下游加权开工率下降，新兴需求甲醇消费量增加1.35万吨，传统需求甲醇消费量减少0.70万吨，本周甲醇供需双增，供应增量偏多。刚需补货仍存且进口船货卸货缓慢，甲醇主港库存整体延续下降，同比偏低。甲醇主力合约预计仍维持高位震荡走势，单边操作建议多单逢高减持为主，激进者可轻仓逢高布局空单（基差偏强的情况下做空风险较大）。套利方面，基于MTO装置利润偏低，01PP-3MA可短期做扩大，01-05逢低正套为主。

有色金属

铜：

市场消化美联储政策声明，铜价震荡。周四伦铜收涨0.33%；沪铜主力10合约日盘收跌0.53%，夜盘收涨0.16%。美联储如期公布连续第三次加息75个基点，但意外释放更强的鹰派倾向：联储官员对明年利率预期的中位值为4.6%，高于之前市场预计峰值4.5%。美国经济硬着陆的风险加大，市场承压。全球最大的铜消费国中国持续推出刺激政策，提振市场乐观情绪。随着美联储加息落地，下游补货为国庆长假前备货。近日LME库存注册仓单持续上升，供应压力缓和。国内进口铜集中到货，加上持货商月末换现需求，高升水下滑。ICSG：2022年7月全球精炼铜市场供应短缺3万吨。操作上观望。

沪锌：

9月22日沪锌主力2210合约涨0.77%，报24840元/吨，夜盘涨0.81%，报24880元/吨，LME锌涨0.60%，报3117.5美元/吨。锌精矿进口窗口维持开启状态，原料不断补充，预计9月产量预计环比将大幅回升，而下游消费不佳，现货升水回落，尚未出现较明显的节前补库动作，另外宏观面仍存压力，预计沪锌上方空间有限。

沪铅：

9月22日沪铅主力2210合约涨0.27%，报15005元/吨，夜盘跌0.53%，报14910元/吨，LME铅跌0.03%，报1853.0美元/吨。近期废电瓶到货量增多，再生冶炼亏损持续收窄，但目前仍处于亏损位置，且原再价差仍处于低位，另外原生铅炼厂检修较多，电池厂存在一定的节前补库预期，下方支撑较强，下跌空间有限。

4. 农产品与畜牧果品

油脂：

昨日油脂市场整体维持震荡走势。虽然美联储加息75个基点对金融市场整体利空，但也可能会暂时利空出尽（下次美联储加息要到11月份），因此昨日油脂价格并没有大幅走弱。目前短期内市场缺乏消息指引，预计今日油脂继续维持震荡走势。操作上，此前空单可择机逢低平仓，如有反弹可继续逢高做空。

豆粕/菜粕：

主力合约基差截至9月22日为1073。高基差支撑盘面价格，后续预计高位震荡。操作上建议顺势做多。

鸡蛋：

中秋过后市场需求进入淡季，终端消费低迷，蛋价自高位回落，但因8月后国内蛋鸡产能呈现下降趋势，叠加饲料成本持续高位运行，对现货形成有利支撑，从期货角度看，目前主力01合约较现货仍保持较大贴水，后期一旦现货企稳反弹，预计盘面将向上修复贴水，建议逢回调做多JD2301合约。

生猪

中秋节后,终端需求转差,屠企屠宰量下滑明显,叠加近期受冻肉抛储等保供调节政策影响,猪价承压，但市场对后市行情预期偏乐观，二次育肥入场积极性较高，对猪价又形成了托底作用，我们预计猪价短期将呈现高位震荡的走势，从中长期的角度看，四季度虽有旺季需求提振，但二育、压栏增多或将扰动供给节奏，远月需关注二育、压栏生猪的出栏节奏以及需求的兑现情况，建议暂时区间操作为主。

苹果：

昨日早熟富士红将军供应进入后期，但货量仍然相对充足，价格维持弱势；冷库老富士成交依旧不旺，局部冷库着急抛货价格偏弱。陕西地区晚熟富士采青，近几日主流成交价格基本维持稳定。昨日现货表现整体仍然不佳。优果率目前看仍然为良好预期，仓当整理成本博弈加大。短期基本面偏弱，上下均无有效驱动，短期观望。关注天气和现货行情。

花生

今年新作花生减产基本为定局，目前产地麦茬花生尚未集中上市，春地膜花生整体供应量有限，农户挺价惜售情绪浓厚，下游需求端继开封龙大入市收购后，9月17日鲁花部分分厂也开始高价入市收购新米提振市场情绪，近期现货价格偏强，带动盘面偏强运行。另外近期花生粕价格高位运行，花生油价格连续上涨，油厂压榨利润持续转好。短期市场供需偏紧，油厂入市收购提振行情，盘面预计仍然跟随现货价格偏强运行。接下来麦茬花生供应将逐步增加，关注麦茬花生的上市冲击以及油厂收购策略变化。策略上维持短线做多。

红枣

目前新枣产量定性，大级别占比多，产量较去年明显恢复，但较正常年份仍然有所减产。质量方面，各产区长势良好，质量暂未出现明显问题。目前新枣供应矛盾和相对高开秤价预期对盘面仍存支撑。旧枣现货余货虽然同比减少，但在新枣下树前供应仍然充足，现货价格缺乏上涨动力，现货市场对于高价枣下游承接能力也没有信心，价格上涨存在一定阻力。短期预计维持偏弱震荡局面。

场外衍生品报价：

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