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华厦眼科上市获批 A股聚齐前4大民营眼科 爱尔之后谁能更胜一筹?
机构指出,视光门诊凭借其成本低、毛利高的特点最具布局性价比,能否在视光领域迅速布局对今后竞争格局的形成有一定影响。

《科创板日报》9月20日讯(记者 朱洁琰) 近日,中国证监会官网信息显示,从2016年启动上市辅导至今,历时近5年,华厦眼科上市最终顺利获批。

自“眼茅”爱尔眼科(300015.SZ)于2009年上市后,A股眼科医疗服务市场出现了长达十多年的“空窗期”,直至今年沉寂才被打破。今年3月和7月,何氏眼科(301103.SZ)和普瑞眼科(301239.SZ)相继登陆创业板。现如今,华厦眼科也即将登陆资本市场。

眼科医疗服务一直被认为是一条长坡厚雪的赛道,市场也由一枝独秀到百舸争流。不过在民营眼科服务市场中,目前爱尔眼科仍处于绝对优势地位。2020年爱尔眼科、华厦眼科、何氏眼科、普瑞眼科、朝聚眼科(2219.HK)的年门诊量分别为755、138、103、74、65万人次,分别占民营眼科服务市场中总门诊量的19.26%、3.52%、2.63%、1.89%、1.66%。

据西南证券研报,通过复盘爱尔眼科扩张历史发现,资本支持至关重要,对于华厦/普瑞/何氏眼科,能否获得资本支持扩张对抢占市场尤为重要。而随着这些企业的陆续上市,接下来是否还会有第二个“爱尔眼科”?

西南证券同时指出,视光门诊凭借其成本低、毛利高的特点最具布局性价比,能否在视光领域迅速布局对今后竞争格局的形成有一定影响。

具体来看,2022年上半年,爱尔眼科实现营收81.07亿元,同比增长10.34%;归母净利润12.91亿元,同比增长15.73%。同期,其门诊量和手术量也实现增长,分别为554.1万人次和44.49万例,同比分别增长15.67%、9.74%。

受疫情及新开医院亏损等影响,今年刚刚上市的何氏眼科和普瑞眼科,出现业绩下滑。

今年上半年,何氏眼科营收为4.68亿元,同比增长0.75%;归母净利润为4181.20万元,同比减少29.12%。普瑞眼科营收为8.9亿元,同比增长5.08%;归母净利润为5126.42万元,同比减少21.54%。

华厦眼科最新招股书(注册稿)未披露2022年上半年的财务数据,2021年华厦眼科实现营收30.64亿元,归母净利润4.55亿元。

以2021年的营收规模而论,与上述3家上市公司相比,华厦眼科(30.64亿元)次于爱尔眼科(150亿元),但高于普瑞眼科(17.1亿元)和何氏眼科(9.63亿元)。

另外,最新财报数据显示,2022年上半年爱尔眼科收购了16家眼科医院及诊所,截至2022年6月30日,爱尔眼科境内医院数量达到187家,门诊部132家。此外,爱尔眼科还在境外布局了115家眼科中心及诊所。

2022年3月,何氏眼科登陆创业板,募集资金总额12.96亿元,其中4.94亿元用以沈阳何氏医院扩建、何氏眼科新设视光中心、北京及重庆新设医院、何氏眼科信息化建设项目。

财报显示,今年上半年,何氏眼科在辽宁省内筹备启动了院区建设项目2个,筹备启动新设和改扩建视光门诊项目5个,还在成渝地区启动了2家视光门诊建设项目。截至2022年6月30日,何氏眼科拥有3家三级眼保健服务机构,32家二级眼保健服务机构,55家初级眼保健服务机构。

普瑞眼科则在半年报中披露,今年上半年,昆明润城二院、合肥瑶海二院、南昌红谷滩二院和广州番禺普瑞眼科医院已陆续开诊。截至2022年6月30日,普瑞眼科在全国已开设了23家连锁眼科专科医院。

华厦眼科招股书显示,截至招股书签署日,华厦眼科旗下共有56家眼科专科医院,覆盖17个省及46个城市,同时公司在国内已开设20家视光中心,为屈光不正患者提供医学验光配镜服务。

此次华厦眼科上市计划募资7.8亿元,主要用于天津华厦眼科医院项目、区域视光中心建设项目、现有医院医疗服务能力升级项目、信息化运营管理系统建设项目及补充运营资金项目。

西南证券研报认为,目前我国眼科医疗服务行业一超多强格局已经形成。

其中,爱尔眼科凭借其规模优势、资金优势、先发优势尽享行业红利,成长为国内乃至世界范围内头部眼科医疗服务公司。普瑞眼科坚持“辐射”扩张模式,目前在国内省会、二线城市覆盖度高;何氏眼科、华厦眼科在其各自省内具备良好声誉,在省内拥有良好下沉市场基础,省外扩张逐步推进。

眼科医疗 公司经营透视
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