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陈皓、萧楠、邹曦隐形重仓股亮相,老将邹曦判断市场重要底部已经形成
预计市场风格可能沿着基本面真实修复的路径,逐步回到价值风格主导的状态,而部分增长超预期的成长股仍可能获得持续良好表现。

财联社8月30日讯(记者 沈述红)随着基金2022年半年报的陆续披露,易方达基金萧楠、陈皓,融通基金邹曦等多位基金经理管理的基金半年报情况都已披露,十大重仓股外的“隐形重仓股”浮出水面,主要调仓路径也得以呈现。

8月29日晚间,明星基金经理萧楠管理的易方达科顺定开半年报披露,该产品二季度末隐形重仓股中,持有李宁、舜宇光学科技、平煤股份、久立特材的公允价值超过了其资产净值比重的3%。他直言,未来会把那些在本轮压力测试中顺利过关,且还能取得进一步发展的企业尽可能纳入到组合,尤其是当前的市场环境也提供了更好的买入机会。

上半年,陈皓对热门行业相对警惕,也采取了相较过往更为均衡的持仓结构。他直言,这一策略在单边下跌过程中体现了一定的防御性,但这也使得上半年整体基金业绩表现一般。其管理的易方达新经济二季度末共持有了117只股票,排名前11-20的股票占该产品资产净值的比重均在1%-2%之间,均衡配置之态颇为显著。

易方达新经济上半年累计买入金额最多的股票为天齐锂业,达4.09亿元,累计卖出金额超过2亿元的则有沃森生物、华友钴业,同时包括紫光国微和盐湖股份。

同期,投资老将邹曦也对组合结构进行了一定程度的调整。组合配置以稳增长相关的周期板块为主,兼顾盈利增长确定性较高的风光储能板块,以及经济活动修复相关的服务消费。截至6月底,他管理的融通行业景气共计持有100只股票,一众隐形重仓股中,其持有新城控股、华新水泥、锦江酒店的公允价值超过了基金资产净值的3%。

邹曦判断,A股市场重要的底部已经形成,预计市场风格可能沿着基本面真实修复的路径,逐步回到价值风格主导的状态,而部分增长超预期的成长股仍可能获得持续良好表现。

萧楠:当前有更好买入机会

8月29日晚间,明星基金经理萧楠管理的易方达科顺定开半年报披露,这只规模仅1亿元出头的产品上半年回报为-3.48%。

截至6月底,其权益仓位为90.34%,排名前11-20的持仓依次为:李宁、舜宇光学科技、平煤股份、久立特材、腾讯控股、中航光电、牧原股份、招商南油、福元医药、慕思股份。

其中,易方达科顺定开持有李宁的公允价值达到了该产品资产净值比重的5.01%,持有舜宇光学科技、平煤股份、久立特材的公允价值也超过了其资产净值比重的3%。

上半年,该产品累计买入金额最多的股票为腾讯控股,为875.99万元;累计卖出金额最多的为招商银行,为750.68万元。

为了规避疫情、国际政治等多重风险,该基金一季度主动降低了组合的估值水平。二季度借着市场对宏观经济的预期逐渐从悲观中走出的机会,配置了煤炭、油运等顺周期品种,并逐步买入一些成长性和治理结构都较为优质的军工企业,同时在次高端白酒上也有所增持。随着港股互联网板块的反弹,这只产品还减持了一些业务压力依然很大且短期没有改善迹象的公司。

“随着时间的推移,我们会逐步找到很多问题的解决方法——有些当前觉得难以判断、难以解决的问题,可能未来随着一些约束条件的改变,难度陡然降低。”萧楠表示,中国当前依然是全球最有希望的经济体,其组合构建更应该面向未来大概率会发生的方向。

他直言,未来会把那些在本轮压力测试中顺利过关且还能取得进一步发展的企业尽可能纳入到组合,尤其是当前的市场环境也提供了更好的买入机会。

陈皓:警惕热门行业,持仓更均衡

8月30日,在管基金总规模438.81亿元的陈皓旗下基金中报悉数亮相,其中易方达新经济二季度末规模为72.45亿元,上半年的收益为-8.85%。

上半年,陈皓对热门行业相对警惕,也采取了相较过往更为均衡的持仓结构,这一策略在单边下跌过程中体现了一定的防御性。但这也使得在市场底部时,易方达新经济没有更大限度的增加组合弹性,因此在反弹过程中表现未达预期,上半年整体基金业绩表现一般。

截至6月底,其权益投资仓位为83.06%,排名前11-前20的持仓依次为:罗博特科、山东海化、振华科技、晶盛机电、西藏矿业、中炬高新、泸州老窖、国睿科技、双环科技、青岛啤酒。

值得一提的是,该产品二季度末共持有了117只股票,上述10只股票占该产品资产净值的比重均在1%-2%之间,均衡配置之态颇为显著。

上半年,这只基金累计买入金额最多的股票为天齐锂业,达4.09亿元,累计买入新和成、沃森生物、华友钴业、福斯特四只股票的金额也都超过了2亿元,累计卖出金额超过2亿元的亦有沃森生物、华友钴业,同时包括紫光国微和盐湖股份。

展望下半年,陈皓认为市场对疫情、海外冲突等因素的反应将逐渐钝化,需要重点关注稳增长刺激政策落实的力度和进度,以及后疫情时代国内外的真实需求情况。尽管在当下时代背景下仍有较多不确定因素,但横向比较全球各大经济体,较低通胀、较高增长的中国仍具备较强的比较优势,国内资本市场有望负重前行。

他相信,中国资本市场仍然处于权益投资的大时代和大浪潮之中,新的投资机会将不断涌现。

邹曦:配置稳增长周期板块,累计卖出招商蛇口近3亿

二季度末,投资老将邹曦管理总规模达56.56亿元,其中融通行业景气规模达26.41亿元。业绩方面,该基金今年以来净值增长率为-14.13%,其中上半年净值增长率为-12.79%。

上半年,该基金股票仓位持续保持高位,对组合结构进行了一定程度的调整。组合配置以稳增长相关的周期板块为主,兼顾盈利增长确定性较高的风光储能板块,以及经济活动修复相关的服务消费。其中,周期板块以房地产、工程机械、建材、银行、油运等行业为主,科技板块以风电、光伏、储能等行业为主,消费板块以酒店等行业为主。一季度加大了煤炭、银行、建筑等行业的配置,在二季度逐步减持;二季度在市场见底之后增加了工程机械、建材、光伏、风电、储能、电动车、交运等行业的配置。

截至6月底,该产品共计持有100只股票,排名前11-前20的持仓依次为:新城控股、华新水泥、锦江酒店、比亚迪、大金重工、昱能科技、招商积余、山东路桥、招商南油、江苏银行。除山东路桥、招商南油、江苏银行外,融通行业景气对其余7只股的持股市值均超过了基金资产净值的2%,持有新城控股、华新水泥、锦江酒店的公允价值则超过了基金资产净值的3%。

上半年,融通行业景气累计买入金额较多的股票有中国神华、华新水泥,买入金额分别高达2.86亿元和2.01亿元;累计卖出金额最多的则是招商蛇口,买入金额达2.97亿元。同期,该产品累计卖出中国神华、宁波银行、三一重工放入金额也都超过了2亿元。

邹曦判断,A股市场重要的底部已经形成。海外市场的压力仍将持续发生作用,有必要观察美国经济逐渐进入衰 退状态后对中国经济的影响,尤其是出口需求的下降程度。从国内经济状况来看,5-6月处于经济修复的预期阶段,7-8月将通过各方面的数据来验证前期修复预期。

邹曦预计房地产销量持续疲弱状况下,相关的稳定政策将继续加码,以建立中长期可持续的长效机制;基建投资随着资金到位将有所发力,超过市场之前的悲观预期;预计7-8月份消费恢复不达预期的状况可能逐渐显现,同时电动车等科技消费板块的需求能否达到市场目前的乐观预期值得关注。

“预计市场风格可能沿着基本面真实修复的路径,逐步回到价值风格主导的状态,而部分增长超预期的成长股仍可能获得持续良好表现。”邹曦称。

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