①年内分析师人数已达5506名，研究需求增长推动研究所人才布局；
                                    ②券商分析师人数通常与分仓佣金成正比，头部券商虽在人数上占优，但中小券商研究实力也不容小觑；
                                    ③行业变革背景下，探索多元化服务、数字化转型、成立产业研究院等成为券商研究业务转型新定位。

①产业牛市三阶段运行规律：对AI而言，意味着行情发酵会从上游算力不断向下游应用延伸；
                                    ②2023年是英伟达产业链主导，2024年是国产算力链主导，2025年是AI应用主导；
                                    ③AI应用迎来主升段初期，涵盖应用（教育、营销、办公、金融等）、端侧（手机、电脑、可穿戴设备等）、机器人。

①AI大趋势下，数据中心耗电问题突出，液冷技术因其高效冷却能力和环境适应性，有望成为主流方案；
                                    ②液冷服务器市场迅速增长，中国液冷服务器市场规模已达15.5亿美元，同比增长52.6%。海外龙头企业正与GPU厂商合作推动AI冷却技术创新与应用。