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派瑞特气IPO首轮问询:主营产品境外定价低于境内 24家关联采购引监管注意
从特种气体毛利率水平来看,派瑞特气与同业可比公司平均水平并不存在显著差异,且均呈现为下降趋势。

《科创板日报》8月27日讯(实习记者 蔡珍椽) 中船(邯郸)派瑞特种气体股份有限公司(下称“派瑞特气”)日前完成了科创板IPO首轮问询回复。

其中,派瑞特气电子特种气体业务、三氟甲磺酸业务、业务重组及报表编制、经营性资产租赁或授权自主要股东、划入业务相关人员、同业竞争、关联交易、销售模式及客户、收入波动和单价下滑等15个问题,受到上交所关注。

从首轮问询回复来看,派瑞特气三氟化氮价格今年由负转正,增长幅度高达11.77%,但主营产品境外销售定价低于境内;公司通过转变采购模式,23家关联采购总交易额占比降至11.81%。

在报告期内,派瑞特气模拟合并后综合毛利率略高于同业可比公司,公司相关人士表示:“这主要是因为公司主营业务是以特种气体的研发生产和销售为中心,而同业可比公司的特种气体业务毛利率水平相对较低,因此综合毛利率存在一定差异。”

不过,《科创板日报》记者注意到,从特种气体毛利率水平来看,派瑞特气与同业可比公司平均水平并不存在显著差异,且均呈现为下降趋势。

境内外产品价格存异

派瑞特气成立于2016年,是一家专注于研发生产电子特种气体及三氟甲磺酸系列产品的公司,主要产品包括高纯三氟化氮、高纯六氟化钨、高纯氯化氢等电子特种气体,以及三氟甲磺酸、三氟甲磺酸酐等含氟新材料。

报告期内,三氟化氮和六氟化钨收入合计占电子特种气体收入的97.52%、96.92%、96.75%、92.50%。

派瑞特气方面表示:“一方面是因为三氟化氮和六氟化钨是目前市场上应用广泛、使用量较大的气体品种;另一方面公司所生产的三氟化氮纯度能达到4N以上,六氟化钨纯度达到6N以上,具备较强的市场竞争力,能够满足不同行业客户需求。”

按照应用领域划分,派瑞特气特种气体主要应用于集成电路和显示面板领域。其中,集成电路收入占比逐年上升,2022年上半年已增至59.8%;显示面板领域的收入增长稳定,但是伴随营收快速增长,其占比相对下降。

《科创板日报》记者注意到,派瑞特气境内外平均销售价格差异率(差异率=境外平均销售价格-境内平均销售价格)/境内平均销售价格)均处于负值,即境外平均销售价格低于境内平均销售价格。

在首轮问询回复中,派瑞特气将境内外价格差异的原因归结至境外市场更为激烈,为了抢占更多的境外市场份额,给予境外贸易商合理让利,因此境内价格高于境外。

派瑞特气在问询函中回复表示:“公司的销售定价多为一企一议,会根据具体区域的供需关系、竞争态势和下游客户竞争对手报价,结合公司的产能情况,确定下游客户的报价,并与客户友好协商确定最终销售价格。”

在产品销售价格方面,2020至2021年,三氟化氮平均销售价格下降5.91%、4.7%,六氟化钨下降幅度为5.76%、5.16%。派瑞特气相关人士对此解释称:“过去几年由于公司持续改进生产工艺和管控生产成本,产品生产效率得到提升,因此三氟化氮和六氟化钨单位生产成本呈下降趋势并逐渐收紧。”

不过,2022年以来三氟化氮价格有所上升,平均销售价格上涨11.77%。公司回复表示,上半年生产所用原材料价格持续上涨,生产成本涨幅较大。此外,在能耗双控政策趋严和俄乌冲突等背景下,下游晶圆厂扩产带动需求扩张,电子特种气体市场整体供不应求,因此境内外产品平均销售价格均有所提高,但由于境外出口地三氟化氮市场竞争更为激烈,因此单价调整幅度小于境内。

采购模式转变

派瑞特气前身为七一八所特气工程部,2020年由七一八所、派瑞科技将特气相关业务无偿划分至派瑞特气完成业务重组。报告期内,派瑞特气与24家公司存在关联采购,关联交易占当期营收成本比例分别为67.08%、37.45%、13.19%及11.81%,占比呈现逐年下降趋势。

派瑞特气相关人士告诉《科创板日报》记者:“公司此前向中船国际工程公司采购工程建设总承包服务,向中船物贸集团采购生产性物资,2021年开始,公司将与中船物贸集团签订合同转变为与供应商直接签订合同,此外公司向关联方采购工程服务金额也大幅下降,因此关联交易大幅下降。”

相关人士进一步表示,除了上述的部分关联交易,还包括向七一八所采购电解槽设备及相关服务,向派瑞科技及其下属企业采购重水等。通过关联交易,不仅能够降低采购成本,整合协调多方资源,提高项目建设效率,还能做好核心技术保护工作。

根据TECHCET数据,2020年三氟化氮全球总需求约3.11万吨,预计2025年全球需求增长至6.37万吨左右,需求量增长空间超过1倍、年复合增长率达到约15%。

为减缓市场电子特气供需缺口,报告期内,公司三氟化氮产能9250吨,六氟化钨产能2230吨,产能规模均位居国内第一。派瑞特气相关负责人对《科创板日报》记者表示,“本次募投项目建成后,三氟化氮年产能还将增加3250吨,产能将逐步得到释放。”

值得注意的是,派瑞特气已实现对中芯国际、长江存储、上海华虹、长鑫存储等境内主要晶圆制造企业的全覆盖,并已进入台积电、联华电子、海力士等全球领先的晶圆制造企业供应链。在显示面板领域,也已成为京东方、TCL科技、群创光电、LGD、SDP等国内外企业的重要供应商。

不过,公司方面也坦言,前述规划产能能否顺利落地及完成客户认证存在不确定性,即便规划产能能够完全达产,预计2025年也仍然会出现供应缺口。另外,与国际大型气体公司相比,派瑞特气在技术、品种、规模、品牌等方面尚存差距,部分气体尚需攻克技术难关。

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