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新股分析|浩瀚深度:开拓渠道商、政企客户 寻求国内芯片技术替代
科创板日报记者 张洋洋
2022-08-05 星期五
原创
公司董事长张跃表示,除电信运营商以外,公司近年来还持续开拓渠道商、政企类客户等领域。公司也将基于现有的信息安全防护解决方案进一步开发网络安全方面的应用产品。
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《科创板日报》8月5日讯(记者 张洋洋)一家以互联网流量监控、采集及应用为核心业务的公司即将登陆资本市场。8月5日,北京浩瀚深度信息技术股份有限公司(下称“浩瀚深度”)正式启动科创板IPO申购,网上申购代码787292,股票代码688292。

本次发行价格为16.56元/股,对应市盈率48.67倍(2021年扣非后),高于行业近一个月平均静态市盈率,低于同行业可比公司静态市盈率平均水平,本次预期募得资金6.5亿元。

浩瀚深度业务目前主要聚焦于电信运营商行业,公司董事长张跃在网上首发路演中接受《科创板日报》记者提问时表示,除电信运营商以外,公司近年来还持续开拓渠道商、政企类客户等领域。同时,由于高速流量处理技术也被广泛应用于网络安全领域,公司将基于现有的信息安全防护解决方案进一步开发网络安全方面的应用产品。

业务高度依赖中国移动

浩瀚深度主要从事网络智能化及信息安全防护解决方案的设计实施、 软硬件设计开发、产品销售及技术服务等业务,通俗来讲就是对网络流量进行监控、采集和应用。

公司的主要产品包括:以智能采集管理系统、智能化应用系统为代表的“网络智能化解决方案”;以互联网信息安全防护系统、 异常流量监测防护系统为代表的“信息安全防护解决方案”,前者是浩瀚深度最核心的产品。

上述产品现在已经部署在中国移动、中国联通、中国电信等电信运营商的骨干网、城域网/省网、IDC出口等各层级网络节点。

在业务结构方面,浩瀚深度有一个明显特点,那就是对电信运营商尤其是中国移动的高度依赖。2019年-2021年,来自中国移动的销售占公司当期主营业务收入的比例分别为75.92%、87.91%和85.05%,明显存在单一客户依赖风险。这一问题也出现在上交所第二轮问询函中。

对此,浩瀚深度回复称,公司侧重流量管控的硬件DPI技术路径与中国移动的网络建设及技术路径适配性较好,因此,公司与中国移动已形成较为稳固的合作关系中国移动对于浩瀚深度硬件DPI系统的相关需求较高,中国移动2018-2021年统一DPI新建项目集采中超过50%的链路带宽份额由浩瀚深度所取得并进行后续项目建设,公司是中国移动统一DPI领域的核心供应商之一,中国移动对公司产品相应存在一定采购需求粘性。

在其他运营商及应用领域方面,由于中国电信、中国联通目前主要采用的DPI系统技术路径与浩瀚深度存在一定差异,因此对这两家运营商切入较少。不过,浩瀚深度近年来也推出了适用于中国电信、中国联通技术路径的DPI系统。

张跃向《科创板日报》记者表示,公司对中国电信、中国联通的2019—2021年度销售规模平均在5000万元左右。截至2022年2月末,对中国电信、中国联通的在手订单规模约在8000万元,未来公司将继续积极巩固、开拓与中国电信、中国联通的合作关系。

正寻求国内芯片技术替代

经营业绩上,浩瀚深度近三年来的营收和利润呈现低速增长状态。

2019-2021年,公司营业收入分别为3.55亿、3.67亿、4.1亿,同比增长18.03%、3.2%、11.71%;净利润分别为0.36亿、0.53亿和0.58亿,同比增长134.3%、48.32%、8.79%;扣非净利润分别为0.34亿、0.52亿和0.53亿,同比增长217.90%、52.39%、3.33%。

浩瀚深度预计,公司今年上半年营业收入1.9亿元至2.1亿元,同比增长7.39%-18.70%;扣除净利润为 2400万元-2800万元,同比增长-3.93%-12.09%。

另外,浩瀚深度所属为新兴软件和新型信息技术服务行业,在供应链上,原材料涉及芯片、光模块等产品。其中,FPGA芯片、内容可寻址存储芯片、RAM存储芯片等3款芯片原材料主要来自境外供应商,原材料采购占比约 70%左右,主要通过国内代理商,采购赛灵思等美国公司的产品。

而在全球半导体行业产能紧张,以及中美贸易摩擦等背景下,浩瀚深度核心原材料高度依赖美国芯片公司,一定程度上会给供应链稳定带来隐患。

对此,张跃向《科创板日报》记者表示,公司并没有被列入实体名单,目前采购供应正常;其次,公司已经和国内芯片厂商开始技术合作,已经制定了相应的技术替代方案。

特别声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。
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