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上半年乳企普遍承压但“强者恒强” 供应链体系、单品建设成未来核心看点|中报追踪
宋亮告诉财联社记者,当前环境下,乳企首要的是供应链体系建设,其次则是做大单品。展望下半年,行业环境有望得到改善。

财联社7月27日讯(记者 吴蔚玲 方璐)疫情影响下,上半年乳品“强者恒强”格局延续。截至发稿日,已有12家乳品公司发布半年度业绩预告,但大多同比下滑,少数企业预亏。

财联社记者多方采访获悉,原材料价格上涨、疫情干扰下终端需求下滑以及控制渠道库存是相关公司业绩表现不佳的主要原因。展望下半年,乳业专家宋亮对财联社记者表示,伴随市场集中度不断提升,供应链体系建设、单品情况将成为企业核心看点。

H1上市公司业绩下滑近半 “强者恒强”

按照申万行业分类,乳品18家公司中,麦趣尔(002719.SZ)、一鸣食品(605179.SH)等9家公司已披露业绩预告,港股中国飞鹤(06186.HK)、优然牧业(09858.HK)、澳优(01717.HK)也发布了盈利预警公告,披露上半年业绩预告的公司数量已有一半。

上述公司中,唯一净利润同比大幅预增的公司为皇氏集团(002329.SZ),上半年预计盈利8850万元-1.135亿元,同比增长742.49%-980.48%。

对于业绩增长,皇氏集团公告中表示,上半年整体产能不断提高,一只水牛、小爱酸奶、每日鲜鲜奶等核心产品表现突出,渠道方面东方甄选表现亮眼,私域客户深度挖掘和变现效果显著。

但同时值得关注的是,上半年皇氏集团非经常性损益约1.095亿元,公司扣非后净利润为亏损2100万元至盈利400万元,去年同期为亏损817.67万元。

但头部乳企的业绩仍有亮点。

近日,君乐宝乳业集团副总裁兼奶粉事业部总经理刘森淼在2022第五届婴童产业细分行业大会-有机奶粉大会上透露,今年第二季度君乐宝奶粉销售增长率为40%,优萃有机奶粉上半年增长率超75%。

尽管澳优业绩下滑,但据AC尼尔森数据,截至今年4月末,旗下海普凯诺1897的市场份额同比提升0.5个百分点。

一份新乳业(002946.SZ)调研纪要显示,上海疫情期间,华东地区唯品、双峰等子公司在第一时间进入保供企业名单,4月单月唯品收入与利润增长均超50%。

宋亮在接受财联社记者采访时表示,乳品市场集中度在不断提升,行业近几年一直呈现“强者恒强”的局面,部分企业近两年业绩持续下滑,主要原因在于产品和品牌,在市场收缩的时候,受影响的也正是这些品牌。

原料涨价,需求受干扰 行业环境承压

在对业绩变动的原因阐述中,原材料价格上涨、疫情影响下部分区域销售下滑等因素被频频提及。

今年上半年,乳制品日均摄入量同比有所下滑。荷兰皇家菲仕兰联合中国乳制品工业协会、中国医疗保健国际交流促进会共同发布的《2022中国奶商指数报告》显示,今年公众平均每日乳制品摄入量为255毫升。2021年这一数据为260毫升。

奶粉方面,据AC尼尔森数据,今年1-4月行业整体销售水平按年下降4.4%,销售量按年下降6.2%。澳优在盈利预警公告中坦言:“由于中国内地出生率下降及部分地区实行严格防疫措施,故2022年上半年婴幼儿配方奶粉行业面临前所未有挑战”。

与此同时,原材料涨价也是业内直面的难题。

均瑶健康(605388.SH)称上半年原材料较大幅度持续上涨,财联社记者致电证券部获悉,原材料主要是指的海外进口奶粉。

庄园牧场(002910.SZ)证券部工作人员告诉财联社记者,上半年涨价的原材料主要是饲料和包材,还有一部分原奶。据介绍,公司自有牧场自供比例约60%,剩余部分则会向当地或附近供应商采购原奶。

全球原料奶供应商优然牧业在盈利警告公告中表示,今年上半年国内蛋白质饲料、玉米、粗饲料等原材料价格普遍上涨。与此同时,国内原料奶售价稍有回落,导致牛奶毛利率下降。

据海关数据,今年1-5月我国苜蓿干草平均到岸价格456美元/吨,同比上涨27%,累计进口乳品152.40万吨,平均到岸价格4006美元/吨,同比上涨25%。

行业环境承压,头部乳企所受冲击或相对较小。财联社记者以投资者身份致电伊利股份(600887.SH)证券部获悉,面对饲料价格上涨,合作牧场会通过提升奶牛单产来平滑成本。

H2行业环境改善有望 核心看供应链体系和单品

展望下半年,行业环境有望得到改善。

原料成本方面,当下原奶和恒天然奶粉拍卖价环比现回落。海通国际食品团队最新研报称,6月23日至29日,国内主产区原奶价格为4.12元/kg,环比下滑0.2%,同比下滑4.2%;7月5日恒天然脱脂奶粉拍卖价为4063美元/吨,环比下滑5.0%,同比增长30%。研报中指出,考虑到奶源基地建设陆续投产、原奶供给量提升,预计22年国内原奶价格有望高位回落。

物流方面,伴随暑期旅游开启,7月以来多地出现疫情反复,但至目前尚未出现全国性的物流停摆现象。均瑶健康证券部人士告诉财联社记者,受疫情影响,上半年出现了全国性的物流不畅现象,但目前该状况已不存在。

宋亮告诉财联社记者,当前环境下,乳企首要的是供应链体系建设,其次则是做大单品。他进一步解释道:“今年企业盈利一个最核心的点就是降本增效,所以供应链体系有规模效应的、比较完善的,降本增效的效果会更好;第二点则是产品,产品定位清晰、市场效果好、渠道信心足,基本上这个产品在市场的动销会很好。”

财联社记者注意到,针对年轻消费群体,各大乳企正在加速新品“内卷”。

今年上半年,新乳业定位年轻消费群,推出“酸奶生汽了”气泡酸奶。近日,伊利旗下安慕希亦推出“有汽儿”气泡风味发酵乳。仅7月,光明乳业就已推出“兴业之门”雪糕、莫斯利安星之守护者爆珠酸奶两大新品。

(编辑 刘琰)

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