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盛邦安全冲刺科创板IPO:募投项目瞄准工业互联网安全需求 奇安信是第一大客户
科创板日报记者 郭辉
2022-07-21 星期四
原创
盛邦安全表示,公司报告期内以标准化产品销售为主,人力成本较低;同时报告期内从事的集成类项目较少,所需硬件或配件市场供应相对充足,进一步提升了主营业务的整体毛利率。
网络安全
指网络系统的硬件、软件及其系统中的数据受到保护,不因偶然的或者恶意的原因而遭受到破坏、更改、泄露,系统连续可靠正常地运行,网络服务不中断。
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《科创板日报》7月21日讯(记者 郭辉),网络安全产品提供商远江盛邦(北京)网络安全科技股份有限公司(下称“盛邦安全”)科创板IPO获受理。此次登陆科创板,盛邦安全拟募资5.65亿元,用于工业互联网安全、网络空间地图、数字化营销网络建设与研发中心等项目建设。

从盛邦安全营收结构来看,过去三年中针对不同业务场景的安全类产品收入增长最快,而IPO募投项目中的工业互联网安全项目,计划瞄准电力等行业发展转型中的安全需求,提供定制化解决方案。

招股书显示,由于公司产品多为标准化产品,且集成类项目占比较低,盛邦安全毛利率水平较行业内多家可比公司显现出一定优势。另外在公司核心客户名单中,可见华为、新华三、奇安信、启明星辰等知名公司。

业务场景类安全产品收入增长最快 募投项目瞄准电力等行业需求

盛邦安全主营网络安全产品的研发、生产和销售,并可提供相关网络安全服务。从业务结构来看,报告期内三大序列安全产品——网络安全基础类、业务场景安全类、网络空间地图类,以及安全服务,共同构成公司主要营收来源。

首先,网络安全基础类产品的营收占比最高,2021年贡献了公司近一半的主营业务收入,达到9395.52万元。近三年中,在该类型产品销售规模逐步扩大的情况下,公司对其依赖度有所降低,营收占比逐年减少。

其次,业务场景安全类产品营收增长最快,2021年该项收入较上年翻了一倍,成为公司第二大核心业务。盛邦安全介绍,该类产品主要针对电力能源、金融、监管等领域的关键客户的安全需求,具有业务场景化能力要求高、业务关联性大、安全响应时效性强等特点。

未来公司该项业务在上述不同行业领域的市场渗透和行业横向拓展顺利与否,决定是否依然能保持高速增长。

此次在科创板上市,盛邦安全拟募资5.65亿元,用于工业互联网安全、网络空间地图、数字化营销网络建设与研发中心等项目建设。

其中,工业互联网安全项目主要将为工业互联网应用行业及企业提供网络安全态势感知方案,重点将面向电力行业用户提供网络安全产品及服务。盛邦安全方面介绍,该项目包含的产品亦可根据其他工业互联网应用行业及企业用户需求,提供定制化网络安全解决方案。

毛利率高于业内可比公司

由于网络安全行业中纯软件产品占有较高比例,因而整体毛利率水平较高。但盛邦安全较安恒信息、启明星辰等多家可比公司,毛利率水平仍显现出一定优势(除深信服的网络安全单项业务外)。

盛邦安全报告期内综合毛利率均在75%以上。其中,核心业务网络安全基础类产品毛利率在85%上下波动,而业务场景安全类产品由于近三年销售规模增加,实现毛利率三年累计增加16.34个百分点。

网络安全行业分析人士告诉《科创板日报》记者,由于行业整体较为分散,标准化产品构成与集成类项目占比是不同企业间毛利率差异的核心因素。

盛邦安全方面表示,公司报告期内以标准化产品销售为主,人力成本较低;同时报告期内从事的集成类项目较少,所需硬件或配件市场供应相对充足,进一步提升了主营业务的整体毛利率。

报告期内,盛邦安全营收分别为1.07亿元、1.52亿元、2.03亿元,年均复合增长率为37.77%;最近三年归属净利润分别为1809.62万元、3136.07万元、4778.18万元,年均复合增长率为62.49%。

华为、奇安信等公司现身核心客户名单

值得注意的是,盛邦安全网络安全基础类产品的主要客户为综合性安全厂商。盛邦安全方面表示,公司会采用直销模式,将其漏洞及脆弱性检测技术与应用安全防御技术以安全组件形式,出售给合作伙伴,进行深度研发或集成后再交付给市场主体。

从招股书披露的客户情况来看,上述合作伙伴包括了公司报告期内第一大客户——科创板公司、网安行业龙头企业奇安信。2021年,来自奇安信的销售收入规模为2243.16万元,占总营收比例为11.07%。

报告期内奇安信还是盛邦安全应收账款额排在第一的客户,三年期末应收账款分别为1380.25万元、1179.93万元、1812.75万元。

启明星辰作为盛邦安全同行业可比公司,同样是盛邦安全重要客户之一。双方在2021年的交易规模为955万元,主要采购内容为安全多接入网关、资产测绘系统、漏洞评估系统等。此外,国家公安部第一研究所报告期内既是盛邦安全核心客户,又是公司2021年第一大供应商。

《科创板日报》记者此前曾报道,信息安全领域的厂商互为供应商和客户的情形较为常见,不少企业之间的合作建立在服务最终客户的不同项目或项目中的不同需求的基础之上。

值得注意的是,2020年度前五大客户名单中,华为技术有限公司赫然在列,销售规模为794.12万元,不过2021年华为便退出前五大客户,意味着收入占比不足5%。招股书显示,盛邦安全与华为在2018年、2020年签订的两份重大销售合同仍正在履行中。

特别声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。
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