《科创板日报》7月18日讯（记者 郭辉），广州天极电子科技股份有限公司（下称“天极科技”）作为控股子公司从A股公司火炬电子分拆后，科创板IPO申报已获受理。

招股书显示，天极科技报告期内营收与归属净利润规模持续增长，但经营活动现金流量净额持续为负，包括库存商品和半成品在内的存货的账面价值规模攀升。此次冲刺科创板，天极科技拟募资并投入1.84亿元资金，用于微波无源元器件及薄膜集成产品扩建项目，而报告期内公司产能利用率约为八成，并未实现满产。

科创属性评价方面，天极科技三年累计研发投入占比为6.64%，略高于科创板要求，同时相比可比公司并未显示出显著优势。

三年营收复合增长54.55% 存货账面价值攀升

天极科技方面表示，从火炬电子（603678.SH）分拆后，双方业务在产品结构、产品性能、核心技术、生产工艺、下游应用等方面有所不同。

火炬电子（不含天极科技）主要从事以MLCC（片式多层陶瓷电容器）为主的自产业务、元器件贸易业务和新材料业务；天极科技则主要从事微波无源元器件及薄膜集成产品业务，产品应用于军用雷达、电子对抗、精确制导、卫星通信等国防军工领域以及5G通信、光通信等民用领域。

从股权结构来看，截至2022年3月31日，天极科技控股股东为火炬电子，持有公司51.58%的股份，蔡明通、蔡劲军父子通过火炬电子控制天极科技股份，亦为天极科技的实际控制人。

报告期内（2019年-2021年），天极科技分别实现营收7266.63万元、1.26亿元和1.74亿元，复合增长率为 54.55%；归属净利润分别为2429.12万元、4429.95万元和5676.10万元；综合毛利率分别为67.78%、68.59%和64.40%。

值得注意的是，天极科技报告期经营活动产生的现金流量净额持续为负，分别为-2557.32 万元、-5211.58 万元、-7403.41 万元。与此同时，公司存货账面价值规模持续扩大，分别为3856.87万元、5647.71万元和7921.24元。

在存货构成中，原材料、库存商品以及在产品、半成品等均有不同幅度上升。2021年，公司产销率整体为88.62%。

营收结构方面，天极科技主要营收来源为微波芯片电容器产品，报告期内占比过半，但该产品毛利率由2020年的71.63%下滑至2021年63.07%。公司近年发力薄膜无缘集成器件产品，单一产品营收额从2019年的8.26万元升至2021年1900余万元。

此外，天极科技近年民品营收规模和占比显著增长，从2019年1460.78万元（占比20.10%）增至2021年5906.70万元（占比34.03%）。

研发投入规模、占比未现优势

在国内5G通信行业快速发展以及军用装备更新换代的双重拉动下，《2021年版中国单层瓷介电容器市场竞争研究报告》显示，预计到2025年国内微波瓷介芯片电容器市场将达到24.27亿元。

上述报告还显示，目前日本厂商以合计58.60%的市场份额在单层瓷介电容器行业排名第一，美国排名第二，占比约为 19.50%。国内厂商成都宏明电子和天极科技，全球市占率分别为3.10%和2.20%，此外我国从事微波瓷介芯片电容器研发和生产的知名供应商还包括宏达电子、振华云科等。

报告期内，天极科技研发投入分别为539.48万元、779.56万元、1155.32万元，三年累计研发投入金额为2474.36万元，占最近三年累计营业收入比例为6.64%，仅略高于科创板科创属性评价标准一要求的“三年累计研发投入占比大于等于5%”，并且与同行业可比公司相比，天极科技研发投入并未显现出优势。

以宏达电子为例，公司2021年合计研发投入为1.25亿元；振华科技2021年研发投入更是高达3.70亿元。

本次冲刺科创板，天极科技拟募集3.83亿元，其中计划1.84亿元的资金用于微波无源元器件及薄膜集成产品扩建项目，建设期为两年。

报告期内，微波芯片电容器、薄膜无源集成器件产能利用率分别为82.36%、73.34%，并未满产。公司方面表示，项目实施有助其开拓5G通信等民用市场，进一步提升公司业绩，优化生产工序及生产工艺。