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医药引领纳指反弹 A股开启共振回应 反攻为何是现在?
机构指出,多个指标指引医药板块的长期底部位置,但更重要的是,基本面预期的变化已在发生>>

《科创板日报》7月6日讯(编辑 郑远方)美东时间周二,美股市场再现逆转行情。三大指数开盘均跌超1%,之后纳指大幅拉升,由跌转涨,最终收涨1.75%,大型科技股全线上涨。

值得注意的是,纳指涨幅居前的30只成分股中,有21只医疗医药相关个股,占比高达70%。

美国生科ETF-SPDR(XBI)指数表现同样印证了医药医疗板块的强势——同日这一指数一路走强,大涨5.81%。

稍稍向前回溯美股表现,招商证券5日研报指出,过去一周中,大涨的200亿美元以上市值公司中,医疗保健数量较多。

回看国内,实际上本周一,A股医药生物板块已全线走强;而周二港股医疗保健股也延续涨势,药明生物涨超6%。

再将时间线拉长来看,医药赛道调整时间已有四个季度之长。自去年年中起,国内外三大医药指数同步开始下跌,A股医药指数跌30%,港股恒生医疗保健指数跌超50%,美股XBI生科指数跌幅也有60%。

而天风证券4日报告指出,从今年6月开始,美股XBI已领先于纳斯达克企稳,港股恒生医疗保健指数也迎来底部反弹。

▌为何医药赛道开启反弹 又为何反弹时点是现在?

今年以来,美股走势颇为动荡。不过如今,华尔街多家机构分析师预计,经历了“残酷”的上半年之后,美股有望收复此前的大部分跌幅。

例如,摩根大通Marko Kolanovic便是最为看好后市的策略师之一。其认为,投资者过度夸大经济衰退,且过于悲观。在经济重新开放的背景下,消费者力量依然强劲。

Kolanovic在报告中指出,“利率市场重新定价走得太远了,相较于目前反映在曲线上的利率,美联储表现将更为温和”。这位分析师看好遭大幅抛售、相对估值接近历史低点的板块,其中便包括生物科技股。

即便是看法没有那么乐观的高盛,也将医药行业纳入了建议关注范围之中。其预计,即使经济没有收缩,明年标普500指数的净利润率也将趋近于持平。建议投资者关注业绩稳定的大公司、医疗行业和能源行业的股票。

而A股市场中,国盛证券也指出,上周市场已逐步展现出“高低切”转化迹象,长周期底部的医药具备比较优势吸引力,因此偏强势上行(详见《科创板日报》此前文章《高低切换切换行情来了?医药板块深蹲起跳 机构点明这些预增条线》)。

天风证券4日报告也表示,多个指标指引医药板块的长期底部位置,但更重要的是,基本面预期的变化已在发生:

(1)从公募基金持仓情况来看,医药的超配比例处于过去10年的相对低位,预示超额收益也处于历史大级别的底部;

(2)从估值角度来看,目前医药处于股债收益差的-2X标准差附近,已隐含相对比较悲观的预期;

(3)政策和基本面的悲观预期基本反应在股价里,短期一些积极变化,正指引医药板块走出底部区域。

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