财联社6月24日讯（记者 罗祎辰）经历4-5月疫情扰动后，床垫厂商喜临门（603008.SH）在“618”大促中全网总销额同比实现高增，带动行业集中度提升逻辑再受机构追捧，后市预期走强。

终端销售层面，财联社记者从线下门店了解到，虽然当前国内消费下行，但床垫厂商线下扩张势头不减，也从侧面印证行业景气度较高。此外，以顾家为代表的国产品牌竞争策略也一改低价走量，逐渐转向对标进口品牌，行业竞争更为激烈。

“618”战绩抬高预期

刚刚落幕的“618”，头部家居品牌，尤其是以沙发、床垫为代表的软体家具品牌表现抢眼。顾家家居（603816.SH）618 期间零售录单总额同比增长38.3%至22.71 亿；喜临门618 期间全网总销售额达5.9 亿元，同比B2C 增长72%；敏华控股（01999.HK）旗下芝华仕618 期间总成交额超7 亿，预计同比去年增长约25%。

"618”战绩也带动喜临门Q2业绩预期升温。国盛证券研报预计，喜临门Q2 收入和利润同比均提升15%，业绩预期增幅较Q1有所扩大。在此背景下，喜临门股价近期强势上行，大幅跑赢梦百合（603313.SH）、麒盛科技（603610.SH)等可比公司。

国盛证券认为，现阶段整个家居行业主要逻辑是集中度提升，龙头凭借产品、营销等方面优势，更不易受自然流量下滑冲击。公开数据显示，2021年，我国床垫市场CR4为20%，其中，慕思股份（001323.SZ）旗下品牌占比7%，列第一，喜临门和敏华控股旗下品牌分列二到三位，排名第四的顾家床垫市占率为3%。同期，美国床垫CR4大约为45%左右，据此，券商普遍认为国产床垫品牌市占率仍有较大提升空间。

除集中度提升逻辑，多家券商也认为，一季度表现稳定的家居厂商证明了其经营韧性，随着下半年行业进入旺季，订单回补力度应更为可观。

在主要家居赛道中，喜临门和梦百合（603313.SH）虽然体量差距明显，但一季度业绩均表现稳定，也反映床垫赛道整体韧性较强。究其原因，一方面，和定制家居厂商相比，床垫厂商受上游地产暴雷影响有限；另一方面，床垫产品高单价以及弱成本驱动特点，也使其不易受原料涨价冲击。

国产品牌扩张势头不减

基于前述种种有利条件，国产床垫厂商并未在消费下行压力下减慢扩张步伐。财联社记者实地走访杭州家具商场了解到，相比进口品牌，国产品牌在营销力度、扩张力度等方面表现更为突出。

6月22日，在主流床垫品牌扎堆的红星美凯龙家具广场，“618”活动还未结束，一楼大厅摆放着多款喜临门品牌床垫和沙发。财联社记者了解到，作为国产床垫龙头，喜临门的打折策略较为清晰，线下主推售价3999元的床垫，“之前五一期间床垫活动力度是8.2折左右，这次618降到了8折左右，等月底活动结束又要恢复到9.2折。”喜临门销售人员表示。

喜临门活动现场

相比之下，慕思、舒达等品牌一般是选定几款参加活动，不参加活动的价格照常。对于喜临门营销打法和产品定位，有进口品牌销售也表示认可：“他们营销比较厉害，产品质量相比于价格也不错，有客户侧卧想买便宜点的床垫，我们也会推荐他去喜临门看看，就在浙江生产的国产品牌，成本方面比较有优势。”

距离喜临门不远的顾家床垫正在筹备第三家门店，“我们在这个商场里有两家店，第三家店正在装修，后续会有更多床垫展示出来。”顾家床垫销售员表示。

财联社记者注意到，相比主打高性价比的喜临门，作为行业后来者，顾家床垫入门款定价更低，但品牌线下销售重心明显向高端款转移。销售人员对一款售价5999元的床垫介绍最为详细：“这款我们现在主推，从设计到做工到材料我们都是直接对标进口品牌，除了弹簧其他材料也都是进口的，购买的小姐姐比较多。”

（编辑：曹婧晨）