①2024年国内工业饲料市场呈现持续低迷态势，量价齐跌成为写照；
                                    ②宠物饲料成2024年国内饲料逆境中的亮点，前三季度产量同比增长12.4%；
                                    ③相关饲料企业2024年加速海外“掘金” ，有望继续在2025年为业绩带来提振。

①利民股份、先达股份两家农药龙头前三季度业绩亮眼，行业回暖趋势待进一步观察；
                                    ②当前农药整体价格仍处低谷，边际有所改善，产品分化严重；
                                    ③行业未来值得期待，“正风治卷” 行动遏制内卷，2026年“一证一品”政策提升集中度，大豆扩种、绿色农药需求增长改写行业格局。

①核心产品烯草酮售价同比大幅上涨，先达股份2025年前三季度业绩同比大增；
                                    ②公司高毛利率创制产品吡唑喹草酯已投放市场，目前销售表现较好。